3互 動

期指規(guī)模小難撼現(xiàn)貨

資金出逃銀行地產(chǎn)股

昨日大肆做空權(quán)重股的力量究竟是誰？這些資金又為何恰好“配合”了股指期貨的殺跌呢？

全景資金流向統(tǒng)計顯示，A股市場昨日銀行板塊成最大空頭，全天凈流出32.45億元，地產(chǎn)板塊凈流出26.27億元緊追其后。此外，煤炭采選、化學(xué)原料、交通運輸設(shè)備、有色金屬凈流出均逾10億元。

對此，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)表示，昨日下跌主要與美國證監(jiān)會處罰高盛有關(guān)，美國股市大幅下挫后，全球市場都受到影響，中國股市也不會獨善其身。他認(rèn)為，昨日做空與股指期貨關(guān)系不大，目前股指期貨的資金量還很小，能起到的作用有限。

國信證券研究所所長何誠穎則認(rèn)為，現(xiàn)在股指期貨交易主要集中在5月合約，交易量很小，尚不具備影響市場走勢的能力。目前機(jī)構(gòu)并不能參與股指期貨的交易，但隨著政策的逐步開放，機(jī)構(gòu)的介入指日可待。因此，不排除機(jī)構(gòu)利用股指期貨對市場進(jìn)行打壓，為日后進(jìn)入創(chuàng)造便利條件。

深圳私募王亮認(rèn)為，本次做空的時點讓多數(shù)市場參與者浮想聯(lián)翩，應(yīng)屬非市場因素。股指期貨推出以后，馬上出臺嚴(yán)厲打擊地產(chǎn)的政策，對比目前尚屬合理的估值，與股指期貨做空無關(guān)。

好買基金研究中心認(rèn)為，股指期貨加重了市場恐慌情緒。股指期貨的持倉量超過預(yù)期。隨著股指期貨交易的活躍，對A股市場的資金面必將形成分流。在首日高開低走之后，昨日股指期貨各期限合約均大跌，跌幅超過現(xiàn)貨市場，這也加重了市場拋盤。

上投摩根投資副總監(jiān)許運凱認(rèn)為，3天之內(nèi)，國家針對房地產(chǎn)業(yè)連發(fā)兩道金牌，這次頗為嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控引致投資人對地產(chǎn)行業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度。與此同時，對地產(chǎn)行業(yè)的短期不看好，也導(dǎo)致了人們對銀行信貸、業(yè)務(wù)增量的風(fēng)險擔(dān)憂，銀行股也出現(xiàn)了較大的震蕩。

何誠穎也認(rèn)為，昨日的下跌主要原因是新“國十條”明顯導(dǎo)致市場出現(xiàn)較大恐慌，金融股一向與地產(chǎn)股走勢息息相關(guān)，藍(lán)籌股集體暴跌也就不足為奇。

4預(yù) 測

大盤短期內(nèi)一步到位

若無利空很可能止跌

不少業(yè)內(nèi)人士表示，市場短期仍將在3000點附近震蕩整理，如短期內(nèi)沒有政策利空，市場將隨時止跌。

何誠穎認(rèn)為，從中短期來看市場仍將處于上下震蕩行情。從國外經(jīng)驗來看，股指期貨推出后初期股指都出現(xiàn)上漲，但隨后會下跌。目前，由于政策的打壓才出現(xiàn)了下跌，但整體來看經(jīng)濟(jì)形勢仍然良好，股指仍將先抑后揚(yáng)。

上投摩根投資副總監(jiān)許運凱表示：“目前我們整體維持全年震蕩格局不變的判斷，但經(jīng)濟(jì)增長也為震蕩市場帶來安全邊際?！彼J(rèn)為，一季度政策和諸多不確定性帶來了市場震蕩，因此在基金操作上也采取了低倉位規(guī)避震蕩的策略。此后，二季度季報密集披露，業(yè)績預(yù)增比較多，將為市場帶來基本面支持。

司雯表示，大盤昨日創(chuàng)出今年以來A股最大當(dāng)日跌幅，顯示短期后市仍不容樂觀，但由于單日跌幅過大，如果短期內(nèi)后續(xù)再無政策利空出臺，大盤應(yīng)有一定程度的反彈。暴跌之后，投資者不宜跟風(fēng)殺跌，可暫時繼續(xù)持半倉觀察。

好買基金研究中心認(rèn)為，2010不具備大的系統(tǒng)性機(jī)會，市場將呈現(xiàn)震蕩的態(tài)勢，如果以上證指數(shù)為例，市場的中軸將是3000點。今年以來，市場一直保持在中軸的上方。大盤藍(lán)籌鮮有表現(xiàn)，而中小盤個股精彩紛呈。目前，小盤股市盈率近70倍，客觀上也存在調(diào)整的需求，而大盤藍(lán)籌在宏觀政策退出預(yù)期的壓制下，沒有表現(xiàn)機(jī)會，市場迎來調(diào)整。此次調(diào)整，不會改變震蕩市的格局，是在震蕩市中向下的一次正常修正。