陳晶澤

一則大唐發(fā)電擬分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市已獲監(jiān)管部門(mén)首肯的傳言，讓這頭A股“大象”昨日開(kāi)盤(pán)便被近40萬(wàn)手大單封于漲停板。雖然大唐發(fā)電昨日午間在港交所發(fā)布緊急澄清公告否認(rèn)分拆上市的傳聞，但直到收盤(pán)該股的漲停板也未曾打開(kāi)。

不過(guò)，受大唐電力漲停的激勵(lì)，分拆概念股昨天著實(shí)火了一把。中信國(guó)安盤(pán)中漲停，收盤(pán)最終上漲7.82%；張江高科漲停；中國(guó)寶安收盤(pán)上漲7.52%，等等。而市場(chǎng)公認(rèn)的分拆概念龍頭股同方股份昨日卻因召開(kāi)股東大會(huì)停牌，錯(cuò)過(guò)了表現(xiàn)機(jī)會(huì)，近兩周該股累計(jì)漲幅超過(guò)20%。

湘財(cái)證券研究所認(rèn)為，分拆上市使得上市公司價(jià)值重估。未來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要是圍繞三條主線：一是高校概念公司；二是綜合類(lèi)公司；三是新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)公司。

首先，高校的上市公司技術(shù)水平高、項(xiàng)目和子公司數(shù)量較多，具有孵化高科技企業(yè)的功能。A股代表性公司分別是同方股份、華工科技、浙大網(wǎng)新等。其次，綜合類(lèi)公司也有分拆上市的條件和動(dòng)力，A股代表性公司主要是深鴻基、泰達(dá)股份、廈門(mén)信達(dá)等。最后，新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司也具備一定的成長(zhǎng)類(lèi)業(yè)務(wù)，A股代表性公司分別是深圳華強(qiáng)、思達(dá)高科、東方電子、振華科技、中核科技、中信國(guó)安等。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，拆分子公司到創(chuàng)業(yè)板上市對(duì)目前已上市公司存在真實(shí)利好。首先是改善母公司管理結(jié)構(gòu)。更重要的是，母公司將面臨價(jià)值重估。目前創(chuàng)業(yè)板超過(guò)80倍PE與滬深300平均23.3倍PE的估值水平形成強(qiáng)烈對(duì)比，成長(zhǎng)性溢價(jià)在多數(shù)市場(chǎng)長(zhǎng)期存在，一旦主板上市公司擁有的大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)實(shí)現(xiàn)分拆上市，無(wú)論分拆的子公司還是母公司都存在巨大的估值提升空間。因此，“分拆上市，可能會(huì)成為主板市場(chǎng)未來(lái)中長(zhǎng)期的一大投資主題。不過(guò)，由于分拆業(yè)務(wù)上市是一個(gè)長(zhǎng)期漸進(jìn)的過(guò)程，投資者應(yīng)細(xì)致分析，短線不可盲目跟風(fēng)。