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日前，證監(jiān)會正緊鑼密鼓地通過各地證監(jiān)局開展一項有關(guān)“農(nóng)村地區(qū)證券投資需求及現(xiàn)狀”的調(diào)查，內(nèi)容包括：農(nóng)村居民對證券投資是否需求迫切、農(nóng)村證券投資需求的主要分布地區(qū)，券商可為農(nóng)村投資者提供哪些證券投資服務等。這一調(diào)查行動，被很多聲音解讀為主管部門正在籌劃“股票下鄉(xiāng)”。盡管有證監(jiān)系統(tǒng)人員表示，外界對此次調(diào)查反應過度，但農(nóng)村經(jīng)濟與資本市場的結(jié)合情況的確值得關(guān)注。

自從2009年10月證監(jiān)會放寬新設營業(yè)部門檻之后，由于一線城市市場競爭程度較高，大小券商不約而同地選擇“以量代價”，向二三線甚至是四線城市卡位布局的“跑馬圈地”運動已經(jīng)轟轟烈烈。隨著近幾年農(nóng)民收入的迅速增長，自然不乏有識之士盯上了農(nóng)民兄弟的錢袋子，不少城鄉(xiāng)接合部和小城鎮(zhèn)地區(qū)已經(jīng)成為券商非常關(guān)注和爭搶客戶的區(qū)域。

在城鎮(zhèn)化的過程中，農(nóng)民逐步向新市民轉(zhuǎn)變，隨著收入的提高、社會保障的完善，使廣大農(nóng)民增加了財富積累的能力和理財需求，也推動了農(nóng)村金融格局從單一儲蓄向?qū)で蠖喾N理財方式演變。2007年資本市場火爆的時候，農(nóng)民踴躍認購基金就曾被廣泛報道。花旗銀行在2008年發(fā)布研究報告中也指出，未來中國的理財市場將逐漸從城市向農(nóng)村擴散。提供合適的、豐富的投資產(chǎn)品，不僅可以增加農(nóng)民的財產(chǎn)性收入，同時也可以提高金融機構(gòu)的業(yè)務收入。

讓廣大農(nóng)民融入現(xiàn)代金融，分享中國經(jīng)濟成長的果實，筆者認為這種行為本身無可厚非———畢竟廣大農(nóng)民也有著自身的理財需求、需要豐富的投資品種以供選擇。但在當前證券監(jiān)管體制沒有真正走向獨立、公開、透明之前；在中國股市融資功能甚于投資功能的時刻；在無視投資者權(quán)益保護、上市公司資質(zhì)良莠不齊、信息披露機制不完善、不時爆出內(nèi)幕交易的當前，農(nóng)村地區(qū)顯然還不具備進行復雜資本市場操作的設施和能力。

盡管從形式上看，在證券市場上人人享有參與權(quán)，但正如不少研究指出的，中國的證券市場連“弱有效市場”的標準都達不到，廣大農(nóng)民在信息的獲取、鑒別方面還存在著天然的缺陷，在證信息為王”的證券市場中，這種缺陷帶來的后果或許是致命的。

中國的證券市場盡管已經(jīng)發(fā)展了20多年，但其中成熟的投資者并不多———大部分投資者都存在著一夜暴富的念頭，風險偏好非常高。對于廣大農(nóng)民來說，風險控制無疑是一個陌生的名詞，盡管他們本身風險承受能力相當差、但往往閉塞會助長賭博心態(tài)，從而抬高風險偏好———在我國部分農(nóng)村地區(qū)(包括一些中西部省份)，地下六合彩、私彩盛行，可見一斑。對于股票本身是什么還不甚了解的農(nóng)村投資者來說，很難保證他們不會在一些不負責任的證券經(jīng)紀人的“忽悠”之下，將畢生積蓄投入股市。那么，或許過不了多久，當行情火爆時，需要“下鄉(xiāng)”的就不再是證券，而是“風險教育”

一般來說，資本市場除了投資功能，更重要的應該在于資源配置。但目前國內(nèi)的資本市場并沒有很好的實現(xiàn)資源的有效配置：資金并沒有流入到最需要的地方，反而是本來并不怎么缺乏資金的大央企國企獲得了更多的資源。對于并不發(fā)達的中國農(nóng)業(yè)來說，無論是基礎設施建設還是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展，都急需資金支持。目前急需的，是將資源引入這些農(nóng)村地區(qū)支持包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、現(xiàn)代化畜牧養(yǎng)殖以及農(nóng)副產(chǎn)品深加工等企業(yè)或產(chǎn)業(yè)，而不是從農(nóng)村整體并不充裕的資源挖出來，這勢將影響農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展。

□王瑩(上海 學者)