深圳市海普瑞藥業(yè)股份有限公司 (以下簡稱“海普瑞藥) 是從事肝素鈉原料藥研究、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。目前，公司是全球產(chǎn)銷規(guī)模最大、也是我國唯一同時取得美國 FDA 認證和歐盟 CEP 認證的肝素鈉原料藥生產(chǎn)企業(yè)。公司產(chǎn)品 99%以上出口，客戶遍布全球，包括世界知名的跨國醫(yī)藥企業(yè)，2009年1—9月，公司出口金額為1.75億美元，占據(jù)我國該產(chǎn)品出口總額的39.58%，排名高居第一。

全球市場需求空間巨大

隨著人們生活環(huán)境和飲食習慣的改變、人口老齡化進程的加快，全球心腦血管疾病的發(fā)病和死亡率正逐年增高，心腦血管疾病成為人口死亡的首要原因。作為臨床應用最廣泛和最有效的抗凝血、抗血栓藥物之一，肝素類藥物在國際醫(yī)藥市場上占據(jù)重要地位，其市場需求十分強勁，并直接拉動了上游產(chǎn)業(yè)肝素原料藥行業(yè)的快速發(fā)展，肝素原料藥國際市場需求增長空間較大。

2006年，全球肝素類藥物市場銷售額為49.15億美元，2008年為59.9億美元，年復合增長率為10.40%；預計到 2012 年肝素類藥物的銷售額將達到 91.02 億美元，年復合增長率預計為11.03%。

肝素原料藥主要從健康生豬小腸粘膜提取加工而成，歐美地區(qū)的生豬小腸資源利用率和肝素原料藥產(chǎn)量已接近極限，而我國的生豬屠宰量占全球 50%以上，多年來一直位居世界第一，因此我國擁有全球最豐富的肝素原料資源，是全球肝素粗品和肝素原料藥的主要生產(chǎn)國和出口國。近幾年來，我國肝素類產(chǎn)品出口增長迅猛，2001年出口金額為4,459萬美元，2008年出口金額增至2.26億美元，增長了399.57%，年均復合增長幅度約25.83%。

國內(nèi)唯一“雙認證”，產(chǎn)銷全球

受限于肝素原料資源的有限增長，全球肝素原料藥市場供給不能與市場需求保持同步增長，尤其是產(chǎn)品質(zhì)量符合美國 FDA 認證或歐盟 CEP 認證標準的肝素原料藥已呈現(xiàn)供不應求的局面，成為全球下游生產(chǎn)企業(yè)爭奪的重要資源。

歐美地區(qū)是全球最大的肝素原料藥消費市場，占世界銷售總量的80%以上。

海普瑞是國內(nèi)唯一一家同時取得美國 FDA 認證及歐盟CEP認證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)。通過歐美藥政監(jiān)管當局認證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)，是美國大劑量標準肝素制劑唯一的原料藥供應商產(chǎn)品可以原料藥進入國際醫(yī)藥市場，在國內(nèi)市場競爭中居于行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)海關(guān)的出口統(tǒng)計，2009年1至9月份，海普瑞出口金額為1.75億美元，占據(jù)我國該產(chǎn)品出口總額的39.58%，排名高居第一。

同時，對于國外同行業(yè)的主要競爭對手，如N.V.Organon、SPL、Pfizer，海普瑞具有原料供應充足、針對我國肝素原料資源質(zhì)量特點的提取純化技術(shù)、和產(chǎn)品質(zhì)量等優(yōu)勢。目前，海普瑞已成為全球產(chǎn)銷規(guī)模最大的肝素原料藥生產(chǎn)和銷售企業(yè)。

未來高成長可期

招股書顯示，海普瑞業(yè)績增長迅速，具有良好的成長性。2008年，公司的銷售收入為4.35億元，凈利潤為1.6億元。2009年收入增長至22.24億元，凈利潤高達8.09億元，同比漲幅高達411.26%，402.48%。

公司兩種等級產(chǎn)品現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足快速增長的市場需求。未來，公司擬將本次募集資金用于擴大現(xiàn)有 FDA 等級和 CEP等級肝素鈉原料藥的生產(chǎn)規(guī)模。經(jīng)測算表明，達產(chǎn)期的項目投資利潤率為33.46%(所得稅后)，項目內(nèi)部收益率為 28.08%(所得稅后)，項目具有較強的盈利能力。

與此同時，我國肝素類產(chǎn)品出口平均價格大幅上漲，2009年1-9月，我國肝素類產(chǎn)品出口均價為5,185.20美元/公斤，較2001年上升了678.09%，年均復合增長率29.23%。