券商老產(chǎn)品參與期指或受限
本報(bào)訊 (記者吳敏 趙俠) 證監(jiān)會(huì)上周正式發(fā)布基金和證券公司參與股指期貨的指引文件,從本月21日文件發(fā)布開(kāi)始,這兩類(lèi)機(jī)構(gòu)參與股指期貨已無(wú)障礙。不過(guò)從監(jiān)管要求看,基金和券商自營(yíng)、以及券商資產(chǎn)管理計(jì)劃參與股指期貨均將以套保為主。
參與期指頭寸限制嚴(yán)格
在兩類(lèi)機(jī)構(gòu)投資股指期貨的過(guò)程中,證監(jiān)會(huì)均對(duì)頭寸做出了嚴(yán)格的限定。
在基金中,僅有偏股基金和保本基金可以參與。在券商自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨的過(guò)程中,自營(yíng)權(quán)益類(lèi)證券與包括股指期貨在內(nèi)的衍生品頭寸合計(jì)不超過(guò)凈資本的100%,其中股指期貨是以合約的價(jià)值,而非保證金總額計(jì)算。在券商管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃方面,持有的買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%,持有的賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計(jì)劃持有權(quán)益類(lèi)證券市值的20%等。
基金產(chǎn)品參與期指較靈活
在投資者更為關(guān)注的哪些產(chǎn)品可以參與股指期貨的問(wèn)題上,指引中明確:券商資產(chǎn)管理合同未明確載明可參與股指期貨的,原則上不能投資股指期貨,若要變更合同,應(yīng)按規(guī)定取得客戶(hù)、托管機(jī)構(gòu)的同意并報(bào)批。這一點(diǎn)意味著,券商資產(chǎn)管理計(jì)劃將可能只有此后新募集的產(chǎn)品,或近期發(fā)行并預(yù)留股指期貨條款的產(chǎn)品可參與股指期貨。
在基金產(chǎn)品中,基金公司則可根據(jù)合約約定,在明確了投資策略和比例限制后參與。大多數(shù)的證券投資基金此前都在合同中載明可投資證監(jiān)會(huì)允許的品種。
從基金公司的態(tài)度來(lái)看,目前對(duì)于股指期貨的運(yùn)用都還較為謹(jǐn)慎。華商盛世成長(zhǎng)基金經(jīng)理孫建波指出,基金利用股指期貨主要用來(lái)套保,而不是獲取超額收益。
國(guó)泰君安資產(chǎn)管理部的工作人員表示,證券公司需要先制定相關(guān)的套保方案,根據(jù)具體的市場(chǎng)情況才能確定何時(shí)參與。建銀投資證券的一位人士表示,公司會(huì)根據(jù)客戶(hù)的需求進(jìn)行方向性投資套保和套利。北京中期期貨公司交易部總經(jīng)理胥京鋼昨日表示,后續(xù)還會(huì)出臺(tái)一個(gè)針對(duì)操作的細(xì)則,目前機(jī)構(gòu)投資者在等政策明朗后才能真正開(kāi)始操作。
相關(guān)專(zhuān)題:機(jī)構(gòu)參與股指期貨投資交易開(kāi)閘
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