今日凌晨消息，在希臘債務(wù)危機(jī)可能蔓延的恐懼情緒打壓下，周四美國(guó)股市大幅收低，道指盤(pán)中暴跌近千點(diǎn)。主權(quán)債務(wù)危機(jī)極具傳染性的特征以及逐日惡化再次拷問(wèn)著認(rèn)為“危機(jī)可控”的政府調(diào)控：2008年年中西方政府沒(méi)有對(duì)金融危機(jī)予以足夠重視，如果這次依然救援不力，難說(shuō)第二波金融海嘯何時(shí)到來(lái)。

暴跌因市場(chǎng)擔(dān)心救援不力

美東部時(shí)間周四16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌348.33點(diǎn)，收于10519.79點(diǎn)，跌幅3.21%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌 82.65點(diǎn)，收于2319.64點(diǎn)，跌幅3.44%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌37.82點(diǎn)，收于1128.05點(diǎn)，跌幅3.24%；此外，美國(guó)信貸市場(chǎng)也開(kāi)始顯現(xiàn)出緊張跡象。美元的3個(gè)月倫敦同業(yè)拆借利率從0.37%攀升至0.42%，企業(yè)債券市場(chǎng)崩跌……

市場(chǎng)的頹勢(shì)與投資者認(rèn)為歐洲央行救援不力有很大的關(guān)系。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝昨日表示，歐洲央行理事會(huì)并未商討是否應(yīng)該實(shí)行購(gòu)買(mǎi)政府債券措施以應(yīng)對(duì)歐洲金融危機(jī)的問(wèn)題。特里謝同時(shí)表示歐元匯率維持在1%是適當(dāng)?shù)?。?duì)此業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，這意味著盡管歐洲債務(wù)危機(jī)仍在惡化，但特里謝仍認(rèn)為并不需要立即降低貸款成本。此外，盡管坊間普遍預(yù)計(jì)德國(guó)將通過(guò)救援希臘方案，但該方案并未受到德國(guó)議員的普遍歡迎，有些議員不想動(dòng)用本國(guó)資源來(lái)幫助希臘解決問(wèn)題。

雖然政府沒(méi)有進(jìn)行強(qiáng)有力的干涉，并且認(rèn)為部分投機(jī)分子“夸大了歐債的危險(xiǎn)性”，但來(lái)自荷銀、匯豐、渣打諸多機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均對(duì)歐債進(jìn)行了充分預(yù)警。渣打在最新報(bào)告中稱(chēng)歐債極具傳染性，匯豐則認(rèn)為各國(guó)政府應(yīng)該反省已經(jīng)開(kāi)始的緊縮政策，以避免二次金融海嘯的來(lái)臨。

保爾森承認(rèn)對(duì)危機(jī)準(zhǔn)備不足

就在歐債危機(jī)蔓延之際，美國(guó)當(dāng)局也承認(rèn)對(duì)2008年的危機(jī)認(rèn)識(shí)不足。據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)亨利·保爾森周四承認(rèn)，對(duì)于2008年開(kāi)始沖擊全球市場(chǎng)的金融危機(jī)，美國(guó)政府所做準(zhǔn)備不足，并表示他并未預(yù)料到由抵押貸款所引發(fā)的問(wèn)題將會(huì)嚴(yán)重到什么程度。

據(jù)悉，保爾森向美國(guó)國(guó)會(huì)下屬金融危機(jī)調(diào)查委員會(huì)作證時(shí)稱(chēng)，當(dāng)他在2006年中期接任財(cái)政部長(zhǎng)時(shí)，他曾對(duì)金融市場(chǎng)陷入困境的可能性感到不安，但這種困境的規(guī)模之大令他感到吃驚。他同時(shí)警告稱(chēng)，從市場(chǎng)本質(zhì)來(lái)看，很有可能會(huì)發(fā)生另一場(chǎng)危機(jī)。

保爾森強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要更加強(qiáng)有力的工具來(lái)阻止未來(lái)再次發(fā)生危機(jī)。但保爾森同時(shí)指出，國(guó)會(huì)議員在加強(qiáng)監(jiān)管時(shí)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不能過(guò)于嚴(yán)格地收緊監(jiān)管規(guī)則，以免阻礙金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)。

對(duì)此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，對(duì)2008年次債危機(jī)的反省應(yīng)當(dāng)有助于對(duì)目前國(guó)際金融形勢(shì)的改善，“如果僅僅承認(rèn)當(dāng)年的過(guò)失，對(duì)現(xiàn)在可能引發(fā)的危機(jī)繼續(xù)視而不見(jiàn)，調(diào)查委員會(huì)又有什么實(shí)際意義呢？ ”投行分析師認(rèn)為，不僅僅是美國(guó)、歐盟，整個(gè)全球市場(chǎng)都應(yīng)當(dāng)對(duì)此次的主權(quán)債務(wù)危機(jī)予以充分重視。

西班牙政府債惡果又現(xiàn)

5月6日，西班牙財(cái)政部發(fā)表聲明稱(chēng)，其在當(dāng)日以3.58%的平均收益率發(fā)行了23億歐元的5年期國(guó)債。值得注意的是，這個(gè)收益率遠(yuǎn)高于3月份的數(shù)據(jù)，當(dāng)時(shí)西班牙政府以2.5%的收益率出售了45億歐元的國(guó)債。

而就在此前一天，國(guó)際貨幣基金組織總裁施特勞斯-卡恩對(duì)法國(guó)巴黎人報(bào)表示，希臘債務(wù)危機(jī)有蔓延至其他歐洲國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)。同日，穆迪一名資深分析師表示，葡萄牙等歐元區(qū)國(guó)家現(xiàn)在看來(lái)有可能繼續(xù)遭調(diào)降。此前一西班牙和葡萄牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)已經(jīng)被標(biāo)準(zhǔn)普爾接連下調(diào)。

國(guó)內(nèi)方面，一開(kāi)始認(rèn)為歐債危機(jī)影響有限的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也開(kāi)始焦慮起來(lái)。他們承認(rèn)可能對(duì)此次危機(jī)“估計(jì)不足”。 “盡管從目前來(lái)看，中國(guó)政府負(fù)債率在可控的范圍內(nèi)，但地方各級(jí)政府財(cái)政遠(yuǎn)不像表面反映的那么健康，中國(guó)隱性負(fù)債率可能已經(jīng)達(dá)到GDP的80%，這是不應(yīng)該被忽視的問(wèn)題。”記者注意到，已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出對(duì)政府負(fù)債率的關(guān)注。

第二波金融海嘯并非不可能

“如果說(shuō)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響尚處于初級(jí)階段，那么對(duì)國(guó)際外匯市場(chǎng)的影響則相當(dāng)明顯。 ”中行外匯分析師指出，5日歐元兌美元下挫至1.2816，且下行慣性依舊。 ”歐元相對(duì)于其他貨幣的下挫將不可避免地加劇主權(quán)信用貨幣競(jìng)相貶值。當(dāng)前以商品籃子衡量，幾乎所有主權(quán)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力都有所下降，全球性高通脹已在培育中。 ”

從最新市場(chǎng)看，基于市場(chǎng)對(duì)危機(jī)的擔(dān)心，美元正在走強(qiáng)而歐元?jiǎng)t持續(xù)貶值。 “持續(xù)貶值的歐元將干擾奧巴馬政府的出口倍增計(jì)劃，加劇國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義。同時(shí)，加劇中國(guó)等國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的配置的難度。這些對(duì)全球金融市場(chǎng)存量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來(lái)了明顯的風(fēng)險(xiǎn)敞口，并加劇了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的不確定性。 “分析師表示。

而本來(lái)被視為復(fù)蘇強(qiáng)有力指標(biāo)的美國(guó)就業(yè)也出現(xiàn)趨緩的現(xiàn)象。根據(jù)5月5日發(fā)布的 《ADP全美就業(yè)報(bào)告》，在3月到4月的季節(jié)性調(diào)整中美國(guó)私營(yíng)企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.2萬(wàn)。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)公司主席JoelPrakken表示：“修正后的數(shù)據(jù)表明，雇傭人數(shù)三個(gè)月來(lái)都呈上升趨勢(shì)，但是增長(zhǎng)速度較溫和。從2月到4月的就業(yè)改善趨緩。 《

從中國(guó)國(guó)內(nèi)情況看，資金面是否必須大幅收緊也要打上問(wèn)號(hào)。記者注意到，今年以來(lái)，盡管央行口頭上一直保持著貨幣政策將適度寬松的調(diào)子，但從年內(nèi)三度調(diào)升準(zhǔn)備金率以及公開(kāi)市場(chǎng)的操作來(lái)看，收緊市場(chǎng)流動(dòng)性已是主基調(diào)；另一方面，新股IPO和銀行再融資也讓本已收緊的資金面雪上加霜。歐債危機(jī)的升級(jí)拷問(wèn)著政府下一步的宏觀(guān)調(diào)控的方向。