下跌連連的上周大市中，農(nóng)業(yè)板塊抗跌性稍強(qiáng)，引起了機(jī)構(gòu)的關(guān)注。縱觀該板塊一季度報(bào)表，可用兩極分化來(lái)形容。知名龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，比如周五股價(jià)大漲的亞盛集團(tuán)，一季度凈利潤(rùn)同比大增17%，達(dá)到1.26億元；隆平高科一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)75%，為2730萬(wàn)元。

而部分企業(yè)一季度經(jīng)營(yíng)縮水，其中華資實(shí)業(yè)一季度凈利潤(rùn)減少了77%，僅為956萬(wàn)元；羅牛山凈利潤(rùn)同比減少了近50%，為385萬(wàn)元。

什么原因造成了上市公司一季度業(yè)績(jī)的差異？利潤(rùn)表顯示，主業(yè)收入?yún)⒉畈积R，是導(dǎo)致業(yè)績(jī)差異的主要原因。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，龍頭企業(yè)主業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。其中，隆平高科的一季度主業(yè)收入同比增長(zhǎng)86%；敦煌種業(yè)一季度主業(yè)收入大幅增加了26%；亞盛集團(tuán)一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了7%。

主業(yè)收入不同致業(yè)績(jī)差異

另外一部分，業(yè)績(jī)減少的企業(yè)無(wú)一例外地收入大減。其中，羅牛山主業(yè)收入減少了8.8%；華資實(shí)業(yè)一季度主業(yè)收入減少了38%。

除了主業(yè)收入外，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)企業(yè)的費(fèi)用控制與主業(yè)外經(jīng)營(yíng)均可圈可點(diǎn)，擴(kuò)大了與其余企業(yè)之間的業(yè)績(jī)距離。其中，隆平高科管理費(fèi)用僅增長(zhǎng)了9%，基本維持在去年水平，而財(cái)務(wù)費(fèi)用較之去年減少了5%。

敦煌種業(yè)成本控制得當(dāng)，規(guī)模效應(yīng)明顯，一季度主業(yè)收入僅僅增加了26%，主業(yè)利潤(rùn)卻增加了64%，使業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。

最后，投資收益與營(yíng)業(yè)外收入的增加也為部分企業(yè)帶來(lái)了利潤(rùn)。如敦煌種業(yè)一季度營(yíng)業(yè)外收入同比增加了3倍。

反觀業(yè)績(jī)減少企業(yè)，數(shù)據(jù)變化參差不齊，費(fèi)用控制不得力，收入來(lái)源也單一。如羅牛山，一季度的投資收益與營(yíng)業(yè)外收入均大幅度減少了70%以上。

對(duì)細(xì)分品種要有全面認(rèn)識(shí)

宏源證券的劉志安認(rèn)為，農(nóng)業(yè)企業(yè)的一季度業(yè)績(jī)較能反映出個(gè)體的投資價(jià)值，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)穩(wěn)步發(fā)展，收入來(lái)源多元化，投資前景較好；業(yè)績(jī)大減企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源單一、經(jīng)營(yíng)混亂，未來(lái)不可確定性較多。

不過(guò)，與資源、房產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊相比，農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)種類多樣，一些企業(yè)做的并非農(nóng)林牧等的傳統(tǒng)行業(yè)，而是主做物流、商業(yè)，甚至有房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，受市場(chǎng)、政策的影響不一而足。投資者除了研究財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，還需要對(duì)其細(xì)分品種有一個(gè)全面認(rèn)識(shí)。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)農(nóng)林項(xiàng)目的績(jī)優(yōu)企業(yè)比經(jīng)營(yíng)其余行業(yè)的企業(yè)，更容易受政策扶植的利好影響，中報(bào)業(yè)績(jī)可能顯示出更大的差異，投資價(jià)值有別。(井楠)

(來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)　)