農業(yè)股：吹響漲價號角

雖然在過去的3年中，二、三季度都是農業(yè)板塊走勢較弱的時期，但由于近期豬價回升以及北方地區(qū) 4月中下旬的低溫天氣可能造成粳稻、番茄、棉花、玉米等農產品減產，從而加劇農產品價格脹價預期，使得二季度以來農業(yè)板塊的走勢明顯好于大盤。隨著4月份CPI數據即將公布，市場對通脹預期愈發(fā)強烈，具有通脹概念的農業(yè)股更加值得關注。

豬肉：商務部5月4日發(fā)布信息，國內市場生豬及豬肉價格連續(xù)3周回升，據監(jiān)測，4月26日~5月2日，全國規(guī)模以上定點屠宰企業(yè)生豬收購價格平均為10.07元/公斤，比前一周上漲0.9%。為穩(wěn)定國內生豬市場價格，商務部自4月13日以來先后啟動兩批公開競價收儲中央儲備凍豬肉。啟動收儲以來，全國規(guī)模以上定點屠宰企業(yè)生豬收購價格回升幅度達到2.9%。中金公司分析師袁霏陽表示，考慮到今年1~3月全國口蹄疫情多發(fā)以及仔豬需要4個月育肥期，今年5、6月時豬肉價格的漲幅可能會較大。對于最有可能受益于肉價上漲的公司，袁霏陽認為是正邦科技。正邦科技以飼料業(yè)務起家，之后瞄準下游進入養(yǎng)殖及肉食品業(yè)務，目前“種豬育種→飼料→商品豬養(yǎng)殖→生豬屠宰及肉食品加工”的縱向一體化產業(yè)鏈已初具規(guī)模。對于公司肉食品業(yè)務的發(fā)展?jié)摿?，各券商普遍表示看好?/p>

糧食：發(fā)改委的統(tǒng)計數據顯示，受去年東北地區(qū)粳稻因災減產、西南旱情等因素的影響，一季度糧食收購價格上升較多，價格水平大幅高于去年同期，今年一季度，我國主產區(qū)稻谷、小麥、玉米收購價格同比分別上升8.4%、10.2%、21.9%。國家發(fā)改委在報告中著重指出，隨著玉米深加工企業(yè)經營狀況好轉，預計二季度玉米采購將較為積極，可能會拉動玉米價格上升，而稻谷、小麥價格在二季度將保持穩(wěn)定。在資本市場，因預期玉米價格后期還將上漲，今年市場已將登海種業(yè)和敦煌種業(yè)兩家玉米種子公司視為大宗原糧價格通脹預期下的首選公司，而登海種業(yè)一季度的超預期增長，更是確立了自己在農業(yè)股中的領漲地位。關于后市，海通證券分析師丁頻認為，登海種業(yè)未來具有較為確定的高成長，但短期而言，由于玉米種子的銷售特性，往往一季度的盈利是全年最高，公司盈利再出現驚喜的可能性較小。

棉花：今年以來，國內棉花價格一直漲勢不斷。5月6日，中國棉花價格指數（328級）漲至16529元/噸，自今年年初以來漲幅超過了10%，創(chuàng)出了今年以來的新高。據業(yè)內人士分析，棉花供應緊張而終端需求迅速回升是本輪棉花價格快速上漲的重要因素。由于今年北方天氣寒冷，棉花播種遠遠少于同期水平，這將意味著2010～2011年的棉花產量不會有太多增加。而下游對于棉花的需求卻在逐步回升。今年一季度以來，紡織行業(yè)的生產和出口均呈現大幅增長的態(tài)勢，行業(yè)的持續(xù)回暖勢必增加對棉花等紡織原材料的需求。隨著紡織企業(yè)大面積開工，預計5月中旬將迎來棉花的采購高峰。有業(yè)內人士認為，用棉企業(yè)對供需面的擔憂可能引發(fā)囤棉行為，短期內有望進一步推高棉花價格，主營棉花種植加工業(yè)務的新賽股份必然會受益其中。

番茄：因4月新疆北部降雪和低溫天氣影響，再加上今年縮減種植面積，袁霏陽預計下個產季我國番茄醬產量可能縮減20%，因此下產季末（今年9月）番茄醬價格很可能出現上漲。因4月新疆北中糧屯河目前還有大量未簽約庫存，公司盈利將受益于番茄醬價格上漲。而同為番茄醬生產企業(yè)的新中基的利潤率也有望得到提升。

刺參：目前，威海和大連均已開始大規(guī)模捕撈刺參，刺參價格堅挺程度超出了市場預期。獐子島人工底播刺參報價240元/公斤，好當家報價170~180元/公斤，而原本有分析師認為捕撈旺季開始后好當家刺參價格將回落至160/公斤左右。袁霏陽表示，參照農業(yè)部漁業(yè)局和黃海所調研報告，黃渤海海域30年不遇的結冰災害，除造成浮筏養(yǎng)殖海產品大量減產，還造成部分水位較淺的小蝦池養(yǎng)殖刺參死亡，這會對今明兩年刺參供應造成負面影響。同時，養(yǎng)殖公司和經銷商普遍反映，今冬刺參加工品銷售非常好，北京和東北甚至有個別地區(qū)出現脫銷，并帶動大連地區(qū)刺參價格即使在春節(jié)過后也未出現明顯回落，而兩湖地區(qū)刺參消費增長勢頭也非常強勁。相對于獐子島300~500噸的產量，好當家未來兩年刺參產量可達1700～2000噸，刺參價格上漲，好當家盈利彈性更大。