金百靈投資 秦洪

昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了寬幅震蕩的走勢(shì)，在早盤一度因?yàn)轭}材股的補(bǔ)跌而出現(xiàn)走低的態(tài)勢(shì)，但午市前后，金融地產(chǎn)股企穩(wěn)，如此就聚集了市場(chǎng)人氣，從而激發(fā)了活躍資金生產(chǎn)自救的激情，電池、新材料等新興產(chǎn)業(yè)股迅速崛起，使得個(gè)股行情再度趨于活躍，那么如何看待這一信息？

市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)

對(duì)于昨日A股市場(chǎng)的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這主要是由于市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)，這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：

一是從近期各地方媒體傳遞出的信息來看，地產(chǎn)的進(jìn)一步調(diào)控政策略低于原先的市場(chǎng)預(yù)期，這就意味著在地方政府對(duì)土地財(cái)政依賴的格局未根本改變之前，在房地產(chǎn)價(jià)格漲幅趨緩的大背景下，進(jìn)一步出臺(tái)更為強(qiáng)烈的地產(chǎn)調(diào)控政策的概率相對(duì)較低，這有利于穩(wěn)定多頭軍心。

二是隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治波動(dòng)的趨緩，市場(chǎng)參與者關(guān)于雷曼危機(jī)再現(xiàn)的恐慌性氛圍也有所改善。更為重要的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁恢復(fù)，不僅僅使得美股在近期持續(xù)大幅飆升，而且也意味著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)并不會(huì)因?yàn)闅W元區(qū)的波動(dòng)而改變，這也有利于改善當(dāng)前主流資金對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂程度。

更為重要的是，多頭在看到金融地產(chǎn)股的估值數(shù)據(jù)時(shí)，做多的底氣也有所提振，因?yàn)椴糠帚y行股的估值已創(chuàng)歷史最低紀(jì)錄，而地產(chǎn)股按照2009年的業(yè)績(jī)推算，靜態(tài)市盈率也只有15倍，如果考慮到調(diào)控政策預(yù)期降溫等因素，地產(chǎn)股的如此估值也意味著調(diào)整的極限位置已到來。因此，在未出現(xiàn)新的做空因素之前，金融地產(chǎn)股如此的估值數(shù)據(jù)說明A股市場(chǎng)，至少是上證50、滬深300等核心指數(shù)面臨著一定的估值底線，這也意味著期指再度殺跌空間已不大。

反彈先鋒嶄露頭角

但值得指出的是，市場(chǎng)的反彈先鋒可能并不是那些已浮現(xiàn)估值底線的金融地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，而可能是小市值的新興產(chǎn)業(yè)股。為何？主要是因?yàn)閮蓚€(gè)因素：

一是市場(chǎng)因素。主要是資金面因素，因?yàn)槟壳癆股市場(chǎng)的成交量依然不振，昨日滬市的成交量只有不足1000億元。所以，當(dāng)成交量依然保持在當(dāng)前水平，金融地產(chǎn)股等大市值品種是很難出現(xiàn)大漲行情的。而目前流動(dòng)性收緊的預(yù)期等因素意味著A股市場(chǎng)的資金面也不可能迅速放大，看來當(dāng)前市場(chǎng)的確不能支撐起金融地產(chǎn)股等大市值品種的活躍。

二是產(chǎn)業(yè)政策因素。從當(dāng)前輿論導(dǎo)向來推測(cè)，雖然進(jìn)一步出臺(tái)更為嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控政策的概率在降低，但并不意味著地產(chǎn)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)類似于前些年的量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)，畢竟房地產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定已成為共識(shí)，既如此，房地產(chǎn)股可能只是“溫吞水”的走勢(shì)。相反，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)股來說，由于擔(dān)當(dāng)起我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、牽引經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎等諸多重任，未來的產(chǎn)業(yè)發(fā)展氛圍較為樂觀，機(jī)構(gòu)資金敢于做多，所以，新能源、新材料、生物技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)依然是市場(chǎng)的領(lǐng)漲先鋒。與此同時(shí)，高鐵設(shè)備、核電設(shè)備等近期投資力度較大的相關(guān)行業(yè)也會(huì)產(chǎn)生出持續(xù)的成長(zhǎng)股，尤其是核電設(shè)備將面臨著十年發(fā)展的黃金周期。正是基于此，此類個(gè)股有望得到更多資金的青睞，這其實(shí)也是昨日江蘇國(guó)泰、佛塑股份等電池概念股，東方電氣、南風(fēng)股份等核電股領(lǐng)漲的原因。

“深挖”新興產(chǎn)業(yè)股

當(dāng)然，從目前市場(chǎng)演繹來看，的確面臨著筑底的可能，近期上證指數(shù)跌至2600點(diǎn)一線的確存在著與去年8月底跌至2639點(diǎn)一線形成雙底的可能性。不過，不能忽略的是，由于下周將面臨A股市場(chǎng)第一個(gè)股指期貨合約的交割，所以，短線震蕩或難以避免。但畢竟2600點(diǎn)一線的底部區(qū)域認(rèn)同度逐漸提升，所以，可操作性明顯增強(qiáng)。循此思路，建議投資者關(guān)注兩類個(gè)股：

一是下游需求旺盛的品種，主要是核電、風(fēng)電、高鐵、智能電網(wǎng)等投資力度較大的品種，南風(fēng)股份、時(shí)代新材、中核科技等個(gè)股可跟蹤。

二是新興產(chǎn)業(yè)股，可關(guān)注江蘇國(guó)泰、中國(guó)寶安、佛塑股份、當(dāng)升科技等電池概念股；另外，天壇生物、蘭生股份等也可跟蹤。