⊙記者 朱周良○編輯 劉玉鳳

市場人士和分析師注意到，本周歐盟推出的龐大穩(wěn)定基金以及歐洲央行史無前例的國債收購措施，有效地穩(wěn)住了人心，極大降低了歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。不過，考慮到這些措施并不能從根本上解決歐元區(qū)的深層次經(jīng)濟(jì)問題，加上其本身可能帶來的副作用，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的后續(xù)發(fā)展仍需密切關(guān)注。

得益于央行和歐盟的強(qiáng)力救市措施，一度風(fēng)聲鶴唳的歐洲債市本周稍現(xiàn)穩(wěn)定跡象。周五盤中，希臘10年期國債相比歐洲基準(zhǔn)的德國10年期國債的收益率溢價(jià)為450基點(diǎn)，盡管稍高于前一天的441基點(diǎn)，但相比上周五的965基點(diǎn)仍顯著下降。意大利10年期國債的收益率周五微升3個(gè)基點(diǎn)，至3.89%，同樣遠(yuǎn)低于一周前的4.26%。

歐洲金融市場協(xié)會(huì)(AFME)的理事斯科爾14日表示，在注意到債券市場信心有所回升后，歐洲央行這兩天已減少了對西班牙和意大利國債的收購規(guī)模。AFME代表了歐洲20家國債一級交易商。

“這可能意味著，他們(注：指央行)認(rèn)為這些國家的市場已經(jīng)足夠穩(wěn)定，不需要再大力干預(yù)。所以他們把更多的精力放在其他少數(shù)國家(比如希臘)。

據(jù)斯科爾透露，他所在的協(xié)會(huì)的會(huì)員，上周五在電話會(huì)議中一致向歐洲央行發(fā)出呼吁，稱央行收購國債是遏制危機(jī)蔓延的關(guān)鍵。在那之前，AFME的會(huì)員紛紛反映，債市的情況快要失控，剛開始是希臘，之后又蔓延到葡萄牙、西班牙和意大利。在截至5月7日的那個(gè)最恐慌的一周中，上述國家的國債完全買有買家接手，幾乎所有人都在瘋狂拋售。

市場消息稱，在歐洲央行10日宣布開啟國債收購后，德國、法國和意大利的央行都出手干預(yù)了債市。歐洲央行10日宣布開為防止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延，將買入歐元區(qū)政府和私人債券，但買入規(guī)模待定，這也是該行首次購買政府債券。

市場人士注意到，歐洲央行的債券收購行動(dòng)，在計(jì)劃實(shí)施的第一天也就是10日力度最大，之后收購規(guī)模逐漸減少。

據(jù)荷蘭國際集團(tuán)估計(jì)，本周，歐洲各家央行累計(jì)收購了約180億歐元(225億美元)的債券。該行的策略師加維表示，歐洲的央行分別在本周前四天分別買入了70億、50億、40億和20億歐元的債券。在央行的干預(yù)下，上周歐洲債市出現(xiàn)的緊張情緒顯然已大大改善。

在渣打銀行全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思看來，近期市場因?yàn)橄ＥD危機(jī)而劇烈波動(dòng)的情況，恰恰凸顯了市場的脆弱。“市場擔(dān)心希臘會(huì)否是下一個(gè)雷曼兄弟，當(dāng)然希臘不應(yīng)該是。但擔(dān)憂的重點(diǎn)其實(shí)是，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是否會(huì)帶來主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

李籟思指出，當(dāng)前全球流動(dòng)性較為充裕，但市場擔(dān)心去年展開的經(jīng)濟(jì)刺激措施如何回收。另外，他還對近期評級機(jī)構(gòu)一位在事后調(diào)降主權(quán)債務(wù)評級的做法表示擔(dān)憂，“這不是好事。這種行為具有推波助瀾的性質(zhì)，并會(huì)在預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)的作用下令形勢更加惡化。

渣打認(rèn)為，未來仍需透過市場密切關(guān)注債務(wù)危機(jī)會(huì)否擴(kuò)散，并為可能出現(xiàn)第二輪沖擊效應(yīng)做好準(zhǔn)備。

對于亞洲，分析師認(rèn)為，因?yàn)橄ＥD危機(jī)而受到重大沖擊的可能性較低。李籟思分析說，如果拯救希臘的行動(dòng)失敗，歐洲大陸的銀行將首當(dāng)其沖受到影響。但與一年前的中東歐債務(wù)危機(jī)時(shí)期的情況不同，這一次亞洲經(jīng)濟(jì)體尚未受到希臘危機(jī)的影響?！艾F(xiàn)在亞洲經(jīng)濟(jì)狀況與一年前相比已有了很大不同，亞洲現(xiàn)在面臨的問題是進(jìn)來的錢太多了。”