⊙記者 溫婷 ○編輯 全澤源

在上海證券報(bào)14日舉辦的2010中國(guó)股權(quán)投資論壇上，參與“PE/VC如何掘金戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”圓桌對(duì)話的創(chuàng)投家及學(xué)者，對(duì)該議題各抒己見(jiàn)，言論精彩紛呈。切忌“追投概念”、謹(jǐn)記“更注重技術(shù)與市場(chǎng)應(yīng)用相結(jié)合”，是他們發(fā)現(xiàn)、考察并實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資的基本理念。

謹(jǐn)防“掛羊頭賣狗肉”

在該圓桌對(duì)話上，中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)、全國(guó)政協(xié)原副秘書長(zhǎng)保育鈞的一席話猶如醍醐灌頂。他“警告”稱，千萬(wàn)不要僅從概念出發(fā)，離開(kāi)關(guān)鍵技術(shù)談新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

“我們的優(yōu)勢(shì)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此更應(yīng)關(guān)注如何將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興技術(shù)相結(jié)合，再與我們國(guó)內(nèi)的發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來(lái)，這就是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，”保育鈞說(shuō)，“脫離實(shí)際考慮規(guī)劃，這是要誤事的。

他舉例說(shuō)，像海爾這樣的企業(yè)，將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用在家電中，推出物聯(lián)網(wǎng)冰箱等產(chǎn)品，就是很好的新興技術(shù)應(yīng)用模式。他還特別提醒道，現(xiàn)在很多企業(yè)戴著所謂“略性新興產(chǎn)業(yè)”的帽子，只是為了爭(zhēng)取政府優(yōu)惠政策，這是很危險(xiǎn)的，PE、VC們千萬(wàn)不要上當(dāng)。“我們要盯住關(guān)鍵技術(shù)，多研究新技術(shù)的應(yīng)用；要基于國(guó)民發(fā)展和市場(chǎng)的真正需要進(jìn)行投資?！彼赋?。

深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)公司總裁李萬(wàn)壽對(duì)此表示贊同。他表示，深創(chuàng)投一直以來(lái)也非常關(guān)注新技術(shù)和傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合?！拔覀儗?duì)新技術(shù)比如節(jié)能環(huán)保、新材料等都有介入，但是我們?nèi)匀粫?huì)關(guān)注市場(chǎng)前景比較廣闊，產(chǎn)業(yè)化或者條件比較成熟的新興技術(shù)項(xiàng)目，”李萬(wàn)壽說(shuō)，“早期項(xiàng)目我們也在投資，但風(fēng)險(xiǎn)很大，除非有巨大的市場(chǎng)作支撐，所以我們會(huì)把新技術(shù)與現(xiàn)有市場(chǎng)的結(jié)合看得更重。

政府產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)先行

但是，市場(chǎng)前景總是很難判斷，新技術(shù)又能從多大程度上保證搶得最大份額，后續(xù)研發(fā)是否跟得上也都是未知數(shù)……上海永宣創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁馮濤在接受記者采訪時(shí)，很形象地將之比喻為“談戀愛(ài)，是建立在對(duì)項(xiàng)目領(lǐng)袖及團(tuán)隊(duì)的信任之上，并愿意為之承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的”

而漢王與上海永宣的聯(lián)姻正印證了這一觀點(diǎn)。談到當(dāng)時(shí)的投資，馮濤笑稱，“他們當(dāng)時(shí)幾乎連工資都發(fā)不出來(lái)，但所有的技術(shù)人員仍保持著對(duì)企業(yè)的極大熱情，對(duì)個(gè)人利益反而不是特別在乎，我們看重的就是這個(gè)勁頭。”如今，馮濤還會(huì)經(jīng)常和漢王的足球隊(duì)踢場(chǎng)球，而2003年這筆3000萬(wàn)元的投資，7年后的收益已達(dá)到100倍。

馮濤認(rèn)為，國(guó)家提出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展更多是起到引導(dǎo)作用，會(huì)吸引更多人投入相關(guān)項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)；而更多關(guān)注PRE-IPO及中晚期企業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，也會(huì)更多參與到這些產(chǎn)業(yè)的前期投資，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大有裨益。

李萬(wàn)壽提出，科技部領(lǐng)導(dǎo)也曾提出過(guò)如何將重大專項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)合的問(wèn)題。他認(rèn)為，在運(yùn)行中，國(guó)家在重大和關(guān)鍵性技術(shù)上可采取先行投入的形式，待進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段后，則可以將政府和國(guó)家的引導(dǎo)基金和民間資本相結(jié)合，并按照專業(yè)市場(chǎng)化資金的管理方式運(yùn)作。保育鈞也主張，除了涉及到公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、或者國(guó)家重大科技項(xiàng)目攻關(guān)，其他的事情還是交給企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)來(lái)做。北極光創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)始合伙人鄧鋒將之總結(jié)為，政府負(fù)責(zé)引導(dǎo)并創(chuàng)造投資市場(chǎng)，運(yùn)作還是讓專業(yè)的資金管理團(tuán)隊(duì)擔(dān)綱，大家各展所長(zhǎng)。

創(chuàng)投“看政策做投資”？

“但這并不意味著投資標(biāo)準(zhǔn)和原則有所改變，只是要更關(guān)注國(guó)家政策導(dǎo)向，并據(jù)之進(jìn)行相應(yīng)的投資調(diào)整?！辈簧贆C(jī)構(gòu)投資者這樣對(duì)記者表示。據(jù)深圳達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司執(zhí)行總裁肖冰透露，達(dá)晨創(chuàng)投就很關(guān)注國(guó)家政策導(dǎo)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提出的要求，如今正在調(diào)整投資方向。

據(jù)悉，根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》(以下簡(jiǎn)稱“指引》)，符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)，特別是新能源、新材料、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天等領(lǐng)域企業(yè)將受到重點(diǎn)推薦。

肖冰指出，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展很大程度上要看政策導(dǎo)向；而所有的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)明晰以后，創(chuàng)業(yè)板指引將更青睞擁有高新技術(shù)含量的新興產(chǎn)業(yè)公司?！拔覀?cè)谛虏牧稀⒐?jié)能環(huán)保等領(lǐng)域也有一些技術(shù)項(xiàng)目投資，但數(shù)量不多，并沒(méi)有形成體系，也不具備優(yōu)勢(shì)，”他坦陳，“我們正進(jìn)行微調(diào)，會(huì)吸收更專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，更多偏向投資于技術(shù)型公司。

哪些領(lǐng)域備受關(guān)注？

馮濤透露，上海永宣將“掘金”秸稈發(fā)電等新興領(lǐng)域。而比亞迪的經(jīng)驗(yàn)也為傳統(tǒng)企業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供了參照。比亞迪汽車銷售有限公司副總經(jīng)理王建均指出，企業(yè)在轉(zhuǎn)型時(shí)要利用既有優(yōu)勢(shì)，而非簡(jiǎn)單的跨行業(yè)運(yùn)作。他表示，公司非常看好新能源市場(chǎng)，現(xiàn)在要做的就是盡快使技術(shù)商業(yè)化。

在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，投資機(jī)構(gòu)則表示不能流于概念。比如針對(duì)RFID，中信產(chǎn)業(yè)投資基金董事總經(jīng)理吳海就指出，其規(guī)模化應(yīng)用的瓶頸并非技術(shù)，而是所采用公司是否從管理和系統(tǒng)配置上達(dá)到了這個(gè)水平。此外還是要?dú)w結(jié)到應(yīng)用層面，例如物流、遠(yuǎn)程控制、數(shù)據(jù)傳輸?shù)阮I(lǐng)域，是否可以提供有增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)空間。

鄧鋒指出，一些壟斷性資源多由國(guó)家控制，民間資本較難介入；因此必須更多關(guān)注市場(chǎng)化程度高的產(chǎn)業(yè)，這是民間資本的普遍問(wèn)題；但每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是找到合適自己的。