在此前中國(guó)的A股市場(chǎng)上，打新股已經(jīng)成為一種永不言敗的格局，一旦打中，必然賺得。

但今時(shí)已不同往日。根據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至5月14日，今年以來(lái)上市的131家新股中目前有35家已經(jīng)“破發(fā)”，占比達(dá)到26.7%。打新神話正面臨著解體，但深陷其中被套的基金公司目前也只能“干著急沒(méi)辦法”

實(shí)際上，目前被套最多的當(dāng)屬王亞偉所在的華夏系基金，按照5月13日的收盤(pán)價(jià)，記者粗略估計(jì)，華夏系浮虧超過(guò)10億元。其次為富國(guó)系基金，浮虧近5億元。

華夏系深陷破發(fā)股

由于機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)的新股股份解禁期是3個(gè)月，所以記者選取了截至5月17日仍未解禁的股票，從中選取已經(jīng)破發(fā)的15只股票，這些股票依次為寧波GQY、夢(mèng)潔家紡、北京利爾、數(shù)碼視訊、聯(lián)發(fā)股份、中瑞思創(chuàng)、省廣股份、華泰證券、南都電源、數(shù)字政通、建研集團(tuán)、長(zhǎng)青股份、天龍集團(tuán)、濱化股份和華平股份。

在這15個(gè)破發(fā)股中，機(jī)構(gòu)被套最多的是大盤(pán)股華泰證券。

據(jù)悉，華泰證券首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股共2.35億股，目前每股股價(jià)低于發(fā)行價(jià)3.46元，50個(gè)配售對(duì)象浮虧共計(jì)8.13億元，平均每家損失就達(dá)1600多萬(wàn)元。

而參與這15只股票的基金中，華夏系數(shù)額最大。明星基金經(jīng)理王亞偉參與打新的華泰證券跌幅最大，按照5月13日的收盤(pán)價(jià)16.54元，較之前的發(fā)行價(jià)已經(jīng)下跌了17.3%，回顧華泰證券網(wǎng)下配售結(jié)果的公告，華夏系共有4只基金參與了華泰證券的網(wǎng)下配售，合計(jì)申購(gòu)華泰證券8300萬(wàn)股，獲配2724萬(wàn)股，其中，王亞偉掌舵的華夏大盤(pán)精選和華夏策略精選基金，分別獲配393.9萬(wàn)股和196.9萬(wàn)股；華夏希望債券型基金更是一舉申購(gòu)了3500萬(wàn)股，最終獲配1148.8萬(wàn)股；華夏滬深300指數(shù)基金獲配984.7萬(wàn)股。

除在華泰證券上的大筆投入，華夏系基金此次投入資金在10億元以上的還包括省廣股份、南都電源、數(shù)字政通、華平股份。按照5月13日的市場(chǎng)情況，記者粗略估計(jì)，此次華夏系在破發(fā)股上的浮虧遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)10億元。

僅次于華夏系的富國(guó)系也是出師不利，深受破發(fā)之苦。據(jù)了解，富國(guó)系中有富國(guó)天博創(chuàng)新主題、富國(guó)天豐強(qiáng)化收益、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選、富國(guó)天利增長(zhǎng)、富國(guó)天益價(jià)值和富國(guó)漢興等6只基金參與長(zhǎng)青股份，申購(gòu)合計(jì)3000萬(wàn)股，獲配27.74萬(wàn)股。目前富國(guó)系僅在長(zhǎng)青股份上的浮虧就已經(jīng)達(dá)到了5130萬(wàn)元。據(jù)記者粗略估計(jì)，富國(guó)系在這已經(jīng)破發(fā)的15只股票中的總浮虧也將超過(guò)5億元，其中，富國(guó)系在北京利爾上受害最深，浮虧達(dá)到8000萬(wàn)元以上。

其實(shí)，何止華夏系和富國(guó)系深受被套之苦，華寶興業(yè)、易方達(dá)、嘉實(shí)、中海、大成和銀華等等基金公司目前也是“有口難言”。這些基金公司的參與破發(fā)股程度雖不及華夏系和富國(guó)系那么深，但是參與狀況也是不可小覷，如銀華系參與申購(gòu)南都電源2480萬(wàn)股，華寶興業(yè)系也申購(gòu)了南都電源1440萬(wàn)股，并且還申購(gòu)了數(shù)字政通2000萬(wàn)股，易方達(dá)基金則是比較看好省廣股份，申購(gòu)合計(jì)1513萬(wàn)股。

機(jī)構(gòu)打新積極性在減退

好不容易打中一只新股，本想大賺一筆，沒(méi)想到卻要面臨上市就破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，確實(shí)很“杯具”。大基金公司如華夏系也難免有判斷“失誤”的時(shí)候，此次深陷破發(fā)新股，一套就是100多億。據(jù)記者粗略計(jì)算，華夏系在破發(fā)的15只股票中共投入資金達(dá)100多億，華夏系2009年年末的總資產(chǎn)凈值為2657.59億元，投入破發(fā)股占總資產(chǎn)的比例為3.76%。

富國(guó)系目前也有60億元的資金深陷破發(fā)股票，富國(guó)2009年年末的總資產(chǎn)凈值為653.62億元，投入破發(fā)股占總資產(chǎn)的比例為9.18%。

有業(yè)內(nèi)人士就對(duì)記者表示，這一輪新股破發(fā)也將嚴(yán)重挫傷機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)的熱情。

實(shí)際上，最近發(fā)行的幾只新股中，機(jī)構(gòu)的積極性已經(jīng)明顯降低了。5月6日5只創(chuàng)業(yè)板新股，網(wǎng)下申購(gòu)配售對(duì)象都不超過(guò)90家，其中恒信移動(dòng)更僅有58家配售對(duì)象參與網(wǎng)下申購(gòu)，與4月21日發(fā)行的國(guó)民技術(shù)高達(dá)194家配售對(duì)象相差甚遠(yuǎn)。從中可以看出破發(fā)給機(jī)構(gòu)帶來(lái)的巨大虧損使得機(jī)構(gòu)的參與更加趨于謹(jǐn)慎。

實(shí)際上，新股發(fā)行制度改革后，打新早已不是“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益”。但是不少機(jī)構(gòu)對(duì)此的認(rèn)識(shí)還存在很大的分歧，有些機(jī)構(gòu)在申購(gòu)的時(shí)候不是從理性定價(jià)的角度來(lái)考慮要不要參與，更多的則是網(wǎng)下詢(xún)價(jià)過(guò)程中依然是以“獲配”為目的。于是，申購(gòu)機(jī)構(gòu)助長(zhǎng)了新股定價(jià)，而這以估值泡沫在二級(jí)市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中受到擠壓，最終機(jī)構(gòu)也只是“搬起石頭砸了自己的腳”，然后再自食惡果。