鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道舉辦的證券市場20周年系列訪談之跨越519——中國資本市場展望暨下半年投資策略論壇在5月19日14：00—17：00舉行。

在519這個特殊的日子，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)召開資本市場展望與下半年投資策略會，分析國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形式、市場熱點(diǎn)，重溫中國股市的過去，反思中國股市的現(xiàn)在，展望中國股市的將來，同時請各位嘉賓給我們鳳凰網(wǎng)所有的網(wǎng)友分析下半年的投資機(jī)會和投資策略。

銀河證券研究所總監(jiān)、策略分析師秦曉斌認(rèn)為，歐元自身的缺陷，使得它有一個長期低迷的趨勢，美元相對會領(lǐng)先。隨著整個的貨幣體系會發(fā)生很大的改變，這樣可能會導(dǎo)致投資者的避險需求上升，會尋求黃金，這種風(fēng)險偏好會下降。對整個市場都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，是不是一定會產(chǎn)生通脹，倒不是說一定會產(chǎn)生通脹，但是對國際貨幣體系一定會產(chǎn)生很大、很大的影響。

以下是秦曉斌的發(fā)言實(shí)錄：

秦曉斌：我覺得歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)這個事，我覺得還是挺棘手的。這里面我自己認(rèn)為根源有兩個方面，一個方面就是因?yàn)檫^去，尤其是歐洲很多這種高福利國家為代表的國家積蓄的太少，花的太多了，這是很多年的問題，還有就是歐區(qū)貨幣的體制，過去設(shè)置的時候沒有太多的考慮到它的弊端。實(shí)際上從現(xiàn)在來看，顯露得越來越明顯了，就是說它貨幣政策這一塊，可能是統(tǒng)一的。它的財政政策這塊是獨(dú)立的，各個政府和各個國家的民眾都有自己的利益，協(xié)調(diào)起來就比較麻煩。為什么開始出問題的時候大家都認(rèn)為這個問題特別小，為什么德國當(dāng)時態(tài)度一度比較堅決，就是救助不積極，后來看到不行了還是要救。

問題是我們現(xiàn)在看到的，實(shí)際上是歐元區(qū)這幾個國家自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)問題，自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及協(xié)調(diào)機(jī)制的改善不是一時半會。比如說以希臘為例，希臘的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)就是靠旅游業(yè)。這兩個在這種全球經(jīng)濟(jì)增速下滑的經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響之下，它這種自身的造血，財政的造血功能，它是明顯不足的，包括英國個別的政府，經(jīng)濟(jì)也越來越衰弱，所以也存在這類的問題，自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定自身的恢復(fù)是很麻煩的。

另外就是這些國家都是所謂的民主國家，你是不是說一般的這種發(fā)展中國家，你削減開支就削減開支，削減福利就削減福利，削減養(yǎng)老將就削減養(yǎng)老金大家都能理解。民主國家習(xí)慣了，你一削減就給你罷工，如果任由這個下去，還會造成社會的矛盾更大，或者社會性的問題，所以最后的一個結(jié)果可能是大家一塊投錢進(jìn)去救助，但是這個還是會有麻煩，各種麻煩，現(xiàn)在來看我們認(rèn)為會對國際貨幣產(chǎn)生很大的危險。

這塊就是歐元自身的缺陷，使得它有一個長期低迷的趨勢，美元相對會領(lǐng)先。隨著整個的貨幣體系會發(fā)生很大的改變，這樣可能會導(dǎo)致投資者的避險需求上升，會尋求黃金，這種風(fēng)險偏好會下降。對整個市場都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，是不是一定會產(chǎn)生通脹，倒不是說一定會產(chǎn)生通脹，但是對國際貨幣體系一定會產(chǎn)生很大、很大的影響。