中國國際期貨:股指期貨如何交割
今天,股指期貨首個上市合約IF1005就要進行交割,成為我國第一個交割的股指期貨合約。股指期貨的標的物為數(shù)量眾多的一攬子股票的組合,若采用直接標的物進行交割,是非常不便甚至是做不到的,因此股指期貨采用現(xiàn)金方式進行交割。當合約用現(xiàn)金交割時,要事先指定交割價格產(chǎn)生的方式。國際上交割結算價確定方式主要有四種,分別是:最后交易日現(xiàn)貨市場一段期間的平均價格;最后交易日現(xiàn)貨市場收盤價;交割日現(xiàn)貨市場特別開盤價;交割日現(xiàn)貨開盤后一段時間成交量加權平均價。例如,在CME交易的S&P 500期指合約,最后交易日為交割日的前一交易日,交割價以交割月第三個周五(即交割日)構成S&P 500指數(shù)的股票的特別開盤價為準,屬于上述方式的第三種。
滬深300股指期貨合約同樣采用現(xiàn)金交割,交割日即為最后交易日,交割結算價為最后交易日標的指數(shù)(滬深300)最后2小時的算術平均價(計算結果保留至小數(shù)點后兩位),同時產(chǎn)生交割金額的萬分之一的交割手續(xù)費,需要注意的是期貨公司會在交易所的基礎之上再加收一定比例。最后交易日收市后,交易所以交割結算價為基準,從保證金賬戶中直接劃付持倉雙方盈虧,了結所有未平倉合約。(中國國際期貨有限公司北京金融大街營業(yè)部 張水晶)
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