本報(bào)記者 趙學(xué)毅

5月24日至25日，世界的目光再一次聚焦到北京，中美雙方就第二輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話將隆重舉行。

在節(jié)能環(huán)保、清潔能源及新材料領(lǐng)域，美國(guó)有技術(shù)，中國(guó)有市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)非常明顯，中美最有可能獲得突破性合作，是受益中美第二輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話最為清晰的三大產(chǎn)業(yè)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心對(duì)這三大產(chǎn)業(yè)上市公司仔細(xì)分析，從中挖掘弱市中的“生機(jī)”

優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

節(jié)能環(huán)保技術(shù)合作迎突破

中美好像“海上航行的兩艘巨輪”——美國(guó)財(cái)政部原中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)史泰婭如此比喻：“巨輪相向行駛時(shí)需要了解對(duì)方的航向?！敝忻缿?zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話就給中美兩國(guó)提供了這樣的機(jī)制。更值得注意的是，參與中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話的兩國(guó)政府團(tuán)隊(duì)規(guī)模龐大，在當(dāng)代國(guó)際關(guān)系中沒(méi)有先例。

放下此輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話對(duì)當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)和中美關(guān)系的重要意義不談，單就中國(guó)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也具有實(shí)質(zhì)性的影響。中美雙方在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的合作，有可能突破。本周四，正在中國(guó)進(jìn)行訪問(wèn)的美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)駱家輝相繼同中國(guó)國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶和商務(wù)部副部長(zhǎng)馬秀紅進(jìn)行了會(huì)談，推銷節(jié)能環(huán)保是駱家輝此次訪華的重要目標(biāo)，由其率領(lǐng)的24家美國(guó)企業(yè)代表團(tuán)，涵蓋了清潔能源、能效及電力儲(chǔ)存、傳輸和分配等領(lǐng)域。顯然，能源和清潔能源領(lǐng)域成為中美攜手應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的新亮點(diǎn)，是中美經(jīng)貿(mào)合作的重要組成部分。

新華社此前報(bào)道，美方可能會(huì)允許向中國(guó)出售用于風(fēng)力渦輪機(jī)等設(shè)備的先進(jìn)技術(shù)及此類設(shè)備的操作軟件等。美國(guó)政府認(rèn)為可通過(guò)清潔能源領(lǐng)域解決兩國(guó)之間巨大的貿(mào)易失衡。去年駱家輝就曾敦促中國(guó)允許更多美國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的這一領(lǐng)域。他表示中國(guó)雄心勃勃的風(fēng)能計(jì)劃，以及節(jié)能減排的國(guó)家政策，為研發(fā)相關(guān)技術(shù)的美國(guó)公司造就了一個(gè)潛在市場(chǎng)。種種跡象表明，節(jié)能環(huán)?；虺蔀槊绹?guó)對(duì)中國(guó)出口先進(jìn)技術(shù)的突破口，在這個(gè)領(lǐng)域，美國(guó)有技術(shù)，中國(guó)有市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)非常明顯。

有業(yè)內(nèi)分析人士表示，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，與美國(guó)在能源及環(huán)保問(wèn)題上進(jìn)行合作，很有必要。應(yīng)該說(shuō)，美國(guó)在促進(jìn)清潔能源發(fā)展和加強(qiáng)能源安全領(lǐng)域的全球努力中處于領(lǐng)先地位。而雙方的合作，將有助于提高兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的能源效率，使兩國(guó)的能源供應(yīng)多樣化，能夠有效推進(jìn)清潔能源技術(shù)，保護(hù)和節(jié)省兩國(guó)的自然資源。

緊抓時(shí)機(jī)

券商“熱薦”節(jié)能環(huán)保

節(jié)能環(huán)保是可以長(zhǎng)期看好的朝陽(yáng)行業(yè)，經(jīng)驗(yàn)表明，節(jié)能環(huán)保投入除了可以降低污染、節(jié)約能源，更重要的是高科技節(jié)能環(huán)保技術(shù)設(shè)備的應(yīng)用可以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，帶來(lái)更多利潤(rùn)，這意味著節(jié)能環(huán)保不再是單純的投入，而是形成了可觀的環(huán)保效益。中美第二輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話交鋒，更為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)動(dòng)力和機(jī)會(huì)，各大券商研究報(bào)告也紛紛“熱薦”節(jié)能環(huán)保是可以長(zhǎng)期看

銀河證券對(duì)節(jié)能環(huán)保行業(yè)給予“推薦”評(píng)級(jí)。在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和環(huán)保政策投資日趨加大的背景下，雖然整體估值水平相對(duì)較高，但在行業(yè)因素、市場(chǎng)因素和事件因素沒(méi)有發(fā)生重大變化的情況下。鑒于行業(yè)的弱周期性和高成長(zhǎng)性，目前估值水平仍然處于投資區(qū)間，行業(yè)仍具有投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注具有業(yè)績(jī)彈性和題材驅(qū)動(dòng)的公司。從業(yè)務(wù)擴(kuò)張推動(dòng)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)、公司受益于國(guó)家環(huán)保產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃政策且具有相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)和抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)這三方面建立投資組合。

光大證券認(rèn)為，國(guó)家財(cái)政正在加大投入發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，而節(jié)能由于其良好的經(jīng)濟(jì)性，成為國(guó)家支持的首要技術(shù)路線。預(yù)計(jì)國(guó)家近期可能出臺(tái)針對(duì)地源水源熱泵、合同能源管理、高效電機(jī)等在內(nèi)的一系列節(jié)能產(chǎn)業(yè)扶持政策，切實(shí)推動(dòng)建筑節(jié)能、工業(yè)節(jié)能以及輸配電節(jié)能市場(chǎng)。根據(jù)光大證券測(cè)算，未來(lái)3年國(guó)內(nèi)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的收入規(guī)模將呈現(xiàn)40%以上的復(fù)合增長(zhǎng)，相關(guān)上市公司值得關(guān)注。

節(jié)能環(huán)保6家族 風(fēng)雨中凸顯價(jià)值

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心分析，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)可以細(xì)分為六大家族：一是節(jié)能電力電子設(shè)備，包括置信電氣、東源電器、許繼電氣、華光股份、動(dòng)力源、國(guó)電南自等；二是CDM概念，包括巨化股份、三愛(ài)富、天富熱電等；三是電廠脫硫，包括菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、凱迪電力、九龍電力、浙大網(wǎng)新、山大華特等；四是節(jié)能建材，包括雙良股份、煙臺(tái)萬(wàn)華、北新建材、方大A等；五是水及固體垃圾處理、環(huán)保產(chǎn)包括合加資源、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、首創(chuàng)股份等；六是節(jié)能照明，包括江蘇陽(yáng)光、佛山照明、浙江陽(yáng)光、聯(lián)創(chuàng)光電、長(zhǎng)電科技等。

中美第二輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話交鋒，最有可能受益的當(dāng)是這六大家族中的“老大”

具體來(lái)看，江蘇陽(yáng)光(600220)有望成為國(guó)際新能源領(lǐng)域的核心龍頭。目前江蘇陽(yáng)光已經(jīng)正式進(jìn)軍太陽(yáng)能新能源領(lǐng)域，并帶來(lái)了目前世界領(lǐng)先的光電轉(zhuǎn)換技術(shù)，前期公司合作組建了江蘇陽(yáng)光太陽(yáng)能電力有限公司，主要研究、生產(chǎn)新型高效納米光伏電池及組件，完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售收入將達(dá)到30億元，成為我國(guó)最大的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)之一。公司投產(chǎn)的新型高效光伏電池具備絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，未來(lái)市場(chǎng)空間極為廣闊。浙大網(wǎng)新(600797)很早邁入了煙氣脫硫的環(huán)保節(jié)能項(xiàng)目，從累計(jì)脫硫裝機(jī)容量來(lái)看，公司約占9%的市場(chǎng)份額?？毓?00%的浙大網(wǎng)新機(jī)電工程有限公司，是目前國(guó)內(nèi)僅次于凱迪電力的煙氣脫硫總包商。預(yù)計(jì)2010年國(guó)內(nèi)脫硫設(shè)備市場(chǎng)的規(guī)模為300億元，這將給浙大網(wǎng)新帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。

CDM屬于典型的節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)，作為CDM龍頭的巨化股份(600160)，CDM項(xiàng)目將成為巨化股份凈利潤(rùn)的主要來(lái)源之一，公司分別于2006年、2007年建成投產(chǎn)兩套CDM裝置，利用清潔發(fā)展機(jī)制主動(dòng)減排二氧化碳，對(duì)公司應(yīng)用先進(jìn)的氟化工環(huán)保治理技術(shù)支持氟化工可持續(xù)發(fā)展，以及有效提高公司業(yè)績(jī)等將產(chǎn)生積極的影響。在建筑節(jié)能工程方面，雙良股份(600481)生產(chǎn)的苯乙烯是目前主流建筑保溫材料發(fā)泡聚苯乙稀(EPS)生產(chǎn)原料；海螺型材(000619)生產(chǎn)的PVC異型材及UPVC塑鋼門窗，保溫性能、氣密性強(qiáng)，符合建筑環(huán)保節(jié)能要求，因此公司產(chǎn)品將受益國(guó)家節(jié)能環(huán)保政策；北新建材(000786)主要生產(chǎn)節(jié)能墻體材料，其是建材行業(yè)首家通過(guò)ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證和環(huán)境標(biāo)志產(chǎn)品認(rèn)證的“雙綠色之星”企業(yè)；煙臺(tái)萬(wàn)華(600309)MDI產(chǎn)品在建筑節(jié)能領(lǐng)域的應(yīng)用，將是公司未來(lái)發(fā)展的潛力所在；耀皮玻璃(600819)能生產(chǎn)A綠超吸熱節(jié)能型玻璃。

此外，還有發(fā)展空間巨大的污水處理龍頭首創(chuàng)股份(600008)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)、南海發(fā)展(600323)等，其中創(chuàng)業(yè)環(huán)保是國(guó)內(nèi)歷史最悠久、經(jīng)驗(yàn)最豐富的污水處理公司，2009年合計(jì)污水處理能力達(dá)到363.5萬(wàn)立方米/日，處理能力位居國(guó)內(nèi)前列。

齊翔騰達(dá)業(yè)績(jī)最優(yōu)

一季度EPS0.38元

一季度每股收益0.38元，是節(jié)能環(huán)保概念股中業(yè)績(jī)最優(yōu)秀的股票。

甲乙酮龍頭：公司專注于對(duì)石油加工副產(chǎn)品碳四進(jìn)行深加工以轉(zhuǎn)化成高附加值精細(xì)化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括甲乙酮、MTBE、異丁烯、叔丁醇等；其中甲乙酮為公司主導(dǎo)產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于涂料、膠粘劑等眾多領(lǐng)域，設(shè)計(jì)產(chǎn)能10萬(wàn)噸，09年產(chǎn)量12.04萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)行業(yè)排名第一，市場(chǎng)占有率達(dá)41%，世界產(chǎn)能排名第五。公司生產(chǎn)的甲乙酮產(chǎn)品純度一直保持在99.9%以上，與國(guó)際知名公司的產(chǎn)品質(zhì)量相當(dāng)。

技術(shù)革新：公司先后對(duì)甲乙酮裝置共進(jìn)行120余項(xiàng)技術(shù)革新與改造，本部原設(shè)計(jì)能力2萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)裝置于07-09年實(shí)際產(chǎn)量分別達(dá)到了3.36萬(wàn)噸、3.59萬(wàn)噸、3.06萬(wàn)噸；通過(guò)對(duì)分離系統(tǒng)的多項(xiàng)改造和優(yōu)化，減少了甲乙酮副產(chǎn)品的數(shù)量；此外，公司還與其他科研單位聯(lián)合開(kāi)發(fā)了副產(chǎn)氫氣精制技術(shù)，并成功實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化，將原來(lái)直接排放的氫氣回收利用。對(duì)叔丁醇裝臵共進(jìn)行了20余項(xiàng)技術(shù)革新與改造，基本達(dá)到了污水零排放。

光大證券認(rèn)為，我國(guó)甲乙酮主要消費(fèi)在涂料和膠粘劑領(lǐng)域，同時(shí)在潤(rùn)滑油脫蠟、磁帶、油墨、合成革以及其他化工領(lǐng)域的生產(chǎn)方面也有一定的消費(fèi)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)和城市化進(jìn)程逐步加快，拓寬了建筑、房地產(chǎn)、汽車、油墨、交通等行業(yè)的發(fā)展空間，加速推動(dòng)了其上游涂料、膠粘劑領(lǐng)潤(rùn)滑油脫蠟等行業(yè)對(duì)甲乙酮市場(chǎng)持續(xù)旺盛的需求，甲乙酮消費(fèi)量過(guò)去連續(xù)3年以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)，預(yù)測(cè)未來(lái)3年內(nèi)消費(fèi)量仍將以15-20%的速度增加。

煙臺(tái)冰輪年內(nèi)最牛

今年以來(lái)股價(jià)大漲78.52%

今年以來(lái)股價(jià)累計(jì)大漲78.52%，是節(jié)能環(huán)保概念股中業(yè)績(jī)最牛的股票。

行業(yè)龍頭：公司主業(yè)屬工商制冷空調(diào)設(shè)備制造行業(yè)，是中國(guó)最大的自制螺桿制冷壓縮機(jī)、活塞式壓縮機(jī)及工業(yè)制冷成套設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè)，山東省高新技術(shù)企業(yè)。技術(shù)力量雄厚、產(chǎn)品品種規(guī)格齊全、性能水平領(lǐng)先，并已完成了丙烯、丙烷、二甲醚等制冷系統(tǒng)的研發(fā)，完成了二氧化碳液化系統(tǒng)的研發(fā)應(yīng)用。

余熱利用：與韓國(guó)現(xiàn)代重工業(yè)株式會(huì)社共同出資設(shè)立煙臺(tái)現(xiàn)代冰輪重工有限公司(注冊(cè)資本為2280萬(wàn)美元，公司占比45%)主要從事用于熱電聯(lián)產(chǎn)用循環(huán)流化床鍋爐(CFB)、燃?xì)?蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電用余熱鍋爐(HRSG)的生產(chǎn)銷售，該鍋爐是一種高效潔凈燃燒鍋爐，具有節(jié)能和環(huán)保的特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，市場(chǎng)前景良好。公司跟隨現(xiàn)代重工集團(tuán)參與全球招標(biāo)，并獲取科威特電廠4個(gè)多億電站余熱鍋爐訂單，這將為公司業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年現(xiàn)代冰輪重工有望形成6-8億元余熱鍋爐產(chǎn)能，前景廣闊?，F(xiàn)代冰輪09年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2957萬(wàn)元，貢獻(xiàn)的投資收益1331萬(wàn)元。

天相投顧認(rèn)為，“低碳經(jīng)濟(jì)+消費(fèi)升級(jí)+工業(yè)復(fù)蘇”助業(yè)績(jī)超預(yù)期大增，上調(diào)煙臺(tái)冰輪目標(biāo)至36元。煙臺(tái)冰輪的產(chǎn)品符合了國(guó)家低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排的發(fā)展方向、符合了國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)人民消費(fèi)升級(jí)的發(fā)展趨勢(shì)、又是工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)復(fù)蘇的切實(shí)受益者，并且公司業(yè)績(jī)剛步入新一輪的高速增長(zhǎng)期，我們保守的給予公司2011年30倍的合理估值，對(duì)應(yīng)6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為36元，維持“買入”評(píng)級(jí)，公司是在“調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策背景下較好的投資標(biāo)的之一，強(qiáng)烈建議投資者關(guān)注。

煙臺(tái)萬(wàn)華 異氰酸酯進(jìn)入旺季將提振股價(jià)

世界級(jí)異氰酸酯(MDI)龍頭：公司目前占有國(guó)內(nèi)MDI市場(chǎng)36%份額，共有煙臺(tái)和寧波兩套MDI裝置，合計(jì)總產(chǎn)能達(dá)50萬(wàn)噸/年。預(yù)計(jì)2010年寧波裝置二期“24擴(kuò)30”技改擴(kuò)產(chǎn)完成后，公司MDI產(chǎn)能將達(dá)到78萬(wàn)噸/年，將成為亞洲最大MDI生產(chǎn)廠商、世界第五的MDI供應(yīng)商。屆時(shí)寧波MDI生產(chǎn)基地將成目前全球單一生產(chǎn)基地規(guī)模最大、一體化程度最高、極具低成本競(jìng)爭(zhēng)力的MDI生產(chǎn)基地。隨著國(guó)家《節(jié)約能源法》的頒布實(shí)施，將從政策層面給而聚合MDI在建筑保溫上的應(yīng)用帶來(lái)保障，“十一五”期間MDI需求預(yù)計(jì)將新增19.2萬(wàn)噸/年。

自主創(chuàng)新+國(guó)際化：公司正利用獨(dú)有技術(shù)MDI光氣化技術(shù)致力于PC(聚碳酸酯)、HDI的技術(shù)研發(fā)。公司也是世界上首家實(shí)現(xiàn)MDI廢鹽水循環(huán)使用的MDI制造商，并已申請(qǐng)國(guó)家專利保護(hù)。公司于2006年入選由科技部等發(fā)布的首批創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)，榮獲2007年度國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)。

節(jié)能建材：公司與建設(shè)部合作組織編寫(xiě)了聚氨酯墻體保溫技術(shù)導(dǎo)則，并提出全面推進(jìn)建筑節(jié)能計(jì)劃。公司開(kāi)發(fā)成功低成本的改性MDI粘合劑技術(shù)，為低成本、大規(guī)模、產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)秸稈板奠定了基礎(chǔ)。

華融證券認(rèn)為，煙臺(tái)萬(wàn)華一季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，未來(lái)盈利仍然看好。由于全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)以及國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)品需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)，MDI市場(chǎng)已得到改善，產(chǎn)品價(jià)格也維持不斷上漲的態(tài)勢(shì)。煙臺(tái)萬(wàn)華目前已經(jīng)滿負(fù)荷生產(chǎn)，開(kāi)工率達(dá)90%以上，產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，預(yù)計(jì)二季度業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大上漲空間。華融證券預(yù)計(jì)公司2010-2011年EPS分別為0.97元和1.29元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。

國(guó)泰君安認(rèn)為，5月初NPU將開(kāi)始檢修老20萬(wàn)噸裝置40天，其他MDI供應(yīng)商也將陸續(xù)檢修，將減少市場(chǎng)供應(yīng)量，MDI旺季仍有一定漲價(jià)要求。預(yù)計(jì)寧波二期30萬(wàn)噸MDI項(xiàng)目今年中期投產(chǎn)，三季度將處于試車期，四季度逐步提升負(fù)荷進(jìn)入正常生產(chǎn)期，年內(nèi)有望貢獻(xiàn)產(chǎn)量10萬(wàn)噸左右，2011年貢獻(xiàn)25萬(wàn)噸產(chǎn)量。預(yù)計(jì)煙臺(tái)萬(wàn)華2010年MDI銷售量將達(dá)到55萬(wàn)噸，預(yù)測(cè)公司2010-2012年EPS至0.9元、1021元、1049元，考慮到公司增長(zhǎng)的確定性及未來(lái)5年長(zhǎng)期發(fā)展空間仍然很大，維持“增持”評(píng)級(jí)，未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)30元。