每經(jīng)記者王硯丹

A股市場(chǎng)本周終于迎來(lái)了喘息之機(jī)。本周五個(gè)交易日指數(shù)有三天收陽(yáng)，個(gè)股活躍度也明顯上升，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)日子顯然好過(guò)多了。

但在大盤出現(xiàn)企穩(wěn)跡象的背景下，兩市融資買入在周一達(dá)到高潮后卻連續(xù)縮量。與此同時(shí)，融券交易日益活躍，不但在后半周兩市每天發(fā)生融券賣出的個(gè)股數(shù)量增多，而且融券者還發(fā)現(xiàn)了一塊新的做空寶地——國(guó)電電力(600795，收盤價(jià)3.60元)。本周一至周五，國(guó)電權(quán)證進(jìn)入行權(quán)期，多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)國(guó)電電力行權(quán)結(jié)果表示悲觀，且認(rèn)為在行權(quán)結(jié)束后國(guó)電電力股價(jià)會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌。

融資交易持續(xù)縮量

昨日(21日)早盤，由于受外圍股市暴跌影響，上證指數(shù)大幅低開，擊穿了2500點(diǎn)大關(guān)。但隨后在新疆板塊以及超跌中小盤個(gè)股帶領(lǐng)下震蕩上攻，最終以上漲1.08%報(bào)收。

但從交易所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，在經(jīng)歷了前期大幅下跌后，面對(duì)弱勢(shì)反彈，融資者明顯心存疑慮，做多積極性較為低落。反而是在周一大跌中，融資者爭(zhēng)先恐后進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，當(dāng)天滬市融資買入高達(dá)7403萬(wàn)元，創(chuàng)下融資融券開閘以來(lái)新高。

周二和周三，盡管上證綜指與深成指連續(xù)兩天收陽(yáng)，兩市融資買入?yún)s急劇萎縮。其中滬市周二與周三融資買入僅有3253萬(wàn)元和2813萬(wàn)元，連續(xù)兩天縮量。另外周二滬市還出現(xiàn)了3811萬(wàn)元的巨額融資償還。周四滬市融資活躍度有所上升，但全天3202萬(wàn)元的融資買入金額依然還不及周一的一半。

有分析人士指出，本周融資者“遇大跌買票，趁反彈就跑”的行為面反映了市場(chǎng)仍然處于謹(jǐn)慎之中。另一方面多數(shù)融資者在遇反彈時(shí)，不敢久戰(zhàn)，更傾向于落袋為安。

融券者大量賣空國(guó)電電力

與融資交易“前高后低”形成鮮明對(duì)比的是，本周融券交易呈現(xiàn)出典型的“前低后高”特征，不但出現(xiàn)融券賣出的個(gè)股增多，兩市融券余額也逐日增加。

周四，滬深兩市共有17只個(gè)股發(fā)生融券賣出，其中滬市11只、深市6只；與周三11只個(gè)股有融券賣出相比增加了6只。周四收盤時(shí)，滬市與深市的融券余額分別達(dá)到901萬(wàn)元和654萬(wàn)元，較周三又增加了370萬(wàn)元和22萬(wàn)元。

從交易明細(xì)來(lái)看，如果評(píng)選最受融券者青睞的個(gè)股，本周非國(guó)電電力莫屬。周三和周四，國(guó)電電力融券賣出量分別達(dá)到10萬(wàn)股和50萬(wàn)股；周四收盤時(shí)融券余量仍然高達(dá)40.39萬(wàn)股。有分析人士指出，之所以融券者將國(guó)電電力當(dāng)成做空“新寵”，或許與公司認(rèn)股權(quán)證本周行權(quán)有著密切關(guān)系。

根據(jù)有關(guān)資料，5月17日~5月21日之間(即本周一至周五)，投資者每持有1份國(guó)電CWB1，可以以每股3.70元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2.02股公司A股股票。但本周國(guó)電電力股價(jià)表現(xiàn)卻一直不佳，周二甚至跌至3.38元，較行權(quán)價(jià)折價(jià)近9%。

昨日是國(guó)電權(quán)證行權(quán)的最后期限，國(guó)電電力雖然宣布大股東已將所持有的3745萬(wàn)份國(guó)電權(quán)證中的2597萬(wàn)份進(jìn)行行權(quán)，但依然出現(xiàn)放量下跌，全天都沒有回到行權(quán)價(jià)3.70元以上，收盤價(jià)3.60元較行權(quán)價(jià)低了2.70%。若投資者行權(quán)的話，加上手續(xù)費(fèi)至少將虧損3%。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)股權(quán)證想要行權(quán)成功，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)至少要高于行權(quán)價(jià)10%才有吸引力。

另外，前期國(guó)電電力為了行權(quán)成功，曾經(jīng)放出了不少利好消息。一旦最后行權(quán)不成功，公司短期內(nèi)再?zèng)]有利好可放的話，股價(jià)很可能出現(xiàn)大跌。融券者近期大量做空國(guó)電電力，很有可能就是在賭公司最終行權(quán)失敗后的股價(jià)大跌。

融券者在積極做空國(guó)電電力的同時(shí)，對(duì)“舊愛”保利地產(chǎn)(600048，收盤價(jià)11.16元)、中國(guó)平安(601318，收盤價(jià)45.18元)仍關(guān)照有加。周四保利地產(chǎn)融券賣出量達(dá)10.85萬(wàn)股，融券余量也有9.12萬(wàn)股；中國(guó)平安周五也發(fā)生了7.76萬(wàn)股的融券賣出，收盤時(shí)融券余量上升至9.19萬(wàn)股。