“多基金經(jīng)理制”或能應(yīng)對人才流失，但基金同質(zhì)化局面越加嚴(yán)重

商報(bào)記者 姚曉丹

二季度以來，基金界跳槽高峰再度來臨，基金經(jīng)理變更次數(shù)高達(dá)50人次。為應(yīng)對嚴(yán)重的人才流失，“多基金經(jīng)理”制目前被基金業(yè)廣泛采用，然而這種基金經(jīng)理“一拖多”的措施，在基金投向上卻出現(xiàn)了同質(zhì)化的局面。

基金經(jīng)理變動頻率加快

二季度以來，已有華夏、大成、博時(shí)等接近30家基金公司先后發(fā)布50起基金經(jīng)理調(diào)整公告。其中，有21起是增聘基金經(jīng)理，占比超40％。從基金公司來看，博時(shí)等華安、興業(yè)全球等基金公司旗下多只基金的基金經(jīng)理人選發(fā)生變更。

一季度基金經(jīng)理變更主要集中于偏股基金上，二季度以來則有5只封基、2只債基、1只貨基發(fā)生人員變更，基金經(jīng)理變更的速度越來越快。以4月份為例，共有31只基金發(fā)生了人事變動，幾乎一天就有一只基金變更基金經(jīng)理；3月份只有24只基金發(fā)生了基金經(jīng)理變更。

基金公司多數(shù)是在一季度末將下發(fā)年終獎，跳槽的基金經(jīng)理也多數(shù)會選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)。由于業(yè)績不好“下課”的基金經(jīng)理也屢見不鮮。如4月1日變更基金經(jīng)理的諾德價(jià)值優(yōu)勢，在今年一季度的收益率是－5．41％，排在同期181只標(biāo)準(zhǔn)股基的第130位。大盤指數(shù)在一季度的跌幅為5．13％，該基金跑輸大盤指數(shù)，也跑輸了業(yè)績基準(zhǔn)，因此原基金經(jīng)理戴奇雷“下課”亦在情理之中。

5月份基金經(jīng)理的變更依然頻繁，5月19日更是出現(xiàn)了1天內(nèi)8家基金公司同時(shí)發(fā)布基金經(jīng)理變更公告。其中，包括兩只ＱＤＩＩ基金，一只是銀華的ＱＤＩＩ基金經(jīng)理謝禮文離職；另一只是南方ＱＤＩＩ的基金經(jīng)理李浩東離職。當(dāng)日還有天治、天弘、農(nóng)銀匯理、中銀等基金公司發(fā)布基金經(jīng)理變更公告。

多基金經(jīng)理制被廣泛使用

目前新基金“爆發(fā)”式發(fā)行，基金經(jīng)理成了“搶手貨”，這也在一定程度上加速了基金經(jīng)理的變動。為了保證旗下基金能夠有持續(xù)、穩(wěn)定的業(yè)績，現(xiàn)在很多基金公司都對旗下的基金采用了多基金經(jīng)理制，其中，雙基金經(jīng)理制較為常用。近期變動中，東吳新經(jīng)濟(jì)、大成精選增值、天弘周期策略、天治等多只基金的掌舵人變動則屬于增聘。

渤海證券分析師認(rèn)為，“多基金經(jīng)理制”有利于基金操作思路的持續(xù)和穩(wěn)定，也有助于人才梯隊(duì)式的構(gòu)建。今年以來基金經(jīng)理增聘情況較多，與基金公司防止基金經(jīng)理人員流動直接相關(guān)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月21日，目前677只基金中采用雙基金經(jīng)理制的基金就有184只，占總比重的27．17％，其中九成都是偏股基金；另有11只基金則均由3位基金經(jīng)理共同掌管。

實(shí)際上，多基金經(jīng)理制已呈現(xiàn)逐年增加的趨勢，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2006－2009年，偏股型基金同期增加基金經(jīng)理的基金個(gè)數(shù)分別為2只、11只、16只和30只。

多基金經(jīng)理制的功效如何？據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前185只普通股基中，今年以來單位凈值增長率排在同類基金前1／2的多經(jīng)理基金為27只，排在后1／2位置的多經(jīng)理基金為20只。從數(shù)量上看前者比后者多7只，多經(jīng)理基金略占優(yōu)勢。

不過，在多基金經(jīng)理制下，有一個(gè)現(xiàn)象不得不值得人們的關(guān)注。那就是每家公司幾乎都會有1－2位明星基金經(jīng)理和多位其他基金經(jīng)理組合管理多只基金，也就是業(yè)內(nèi)常說的“一拖多”

滬上某合資公司投資總監(jiān)坦言，多基金經(jīng)理制是沒有辦法的，現(xiàn)在優(yōu)秀基金經(jīng)理緊缺，每家公司又面臨著新基金的加速發(fā)行，為讓新基金能夠在銷售上順利，獲得投資者的認(rèn)可，多數(shù)基金公司都會啟動這樣模式。但“一拖多”難免隱藏很多問題，其中最大的問題就是同質(zhì)化，幾只基金的投資風(fēng)格會比較相像，一損即損、一榮即榮。