□本報記者 尚軍 布魯塞爾報道

經(jīng)過數(shù)月跌宕起伏，一場蔓延歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在蛻變。為了防止債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步演變成金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐盟近來動作頻頻，但歐元能否度過有生以來最嚴(yán)峻的考驗依然令人擔(dān)憂。

危機(jī)“三部曲”

本月初，歐盟在短短一周時間里相繼出臺了1100億歐元希臘救助方案和7500億歐元歐洲穩(wěn)定機(jī)制，力保希臘不會出現(xiàn)違約并試圖阻止希臘債務(wù)危機(jī)向其他歐元區(qū)國家擴(kuò)散。

然而，歐盟的“大手筆”卻未能扭轉(zhuǎn)危局。希臘債務(wù)危機(jī)的陰影不僅揮之不散，而且開始在西班牙和葡萄牙等其他歐元區(qū)國家上空彌漫。受債務(wù)危機(jī)拖累，歐洲股市最近幾周大起大落，引發(fā)全球股市屢次暴跌，一點風(fēng)吹草動都牽動著投資者緊張的神經(jīng)。歐元更是一路狂泄并始終在低位徘徊。

市場的擔(dān)憂已不只是針對希臘，而是主要來自三個層面，首先是債務(wù)危機(jī)仍有可能在歐元區(qū)內(nèi)擴(kuò)散，并且投資者對于希臘等國能否順利走出危機(jī)心存疑慮。不斷有分析人士警告說，希臘等債務(wù)問題尤為突出的歐元區(qū)國家最終只有走向債務(wù)重組，但希臘出現(xiàn)債務(wù)違約的后果將不堪想象。如今的希臘儼然成了歐洲版的“雷曼兄弟”，一旦在債務(wù)危機(jī)中倒下，掀起的會是一場歐元區(qū)“債務(wù)地震”，投資者將會對西班牙等其他歐元區(qū)國家進(jìn)一步喪失信心。

其次，由債務(wù)危機(jī)觸發(fā)金融危機(jī)的苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙5月25日警告說，如果歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不能盡快解決，將波及整個歐洲的銀行系統(tǒng)，因為大部分銀行機(jī)構(gòu)都持有希臘及西班牙等國國債。

目前，歐洲銀行同業(yè)拆借利率不斷攀升，呈現(xiàn)出信貸緊縮的征兆。盡管歐盟委員會27日公布的報告顯示，歐洲銀行業(yè)在金融危機(jī)中出現(xiàn)的融資難局面日漸緩解，正在甩開政府擔(dān)保這跟“拐杖”，但信貸緊縮是否會因債務(wù)危機(jī)卷土重來卻成為現(xiàn)實的擔(dān)憂。

西班牙政府5月22日宣布接管一家陷入困境的小型儲蓄銀行，立即引發(fā)市場恐慌。這是西班牙政府繼金融危機(jī)之后首次出手救助銀行業(yè)，導(dǎo)致投資者對歐洲金融系統(tǒng)的擔(dān)憂驟增。另據(jù)美國《華爾街日報》報道，西班牙對外銀行可能無力償還10億美元債務(wù)。而西班牙當(dāng)?shù)孛襟w報道說，由于受債務(wù)危機(jī)影響，外國銀行正在收緊對西班牙等歐元區(qū)國家金融機(jī)構(gòu)的貸款。這對加劇歐元區(qū)金融業(yè)的困境無疑是雪上加霜。

最后，對于債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂已經(jīng)上升到實體經(jīng)濟(jì)層面。市場擔(dān)心，歐洲債務(wù)危機(jī)可能會導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)“二次探底”，再度陷入衰退，并拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩26日表示，歐洲債務(wù)危機(jī)是阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大挑戰(zhàn)。但他對歐元前景仍持樂觀態(tài)度，不認(rèn)為現(xiàn)有危機(jī)會使歐元體系面臨崩潰危險。

從債務(wù)危機(jī)到金融危機(jī)，再到經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐洲債務(wù)危機(jī)似乎正沿著次貸危機(jī)的軌跡一步步演變。

歐盟三管齊下

為了遏制債務(wù)危機(jī)蛻變，歐盟及其成員國近來頻繁出招。繼天價救助方案出臺后，歐盟又迅速邁出了加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)治理的改革步伐，試圖通過強(qiáng)化財政紀(jì)律、增進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、消除成員國間經(jīng)濟(jì)失衡和建立一套永久性的危機(jī)應(yīng)對機(jī)制來修正歐元區(qū)固有的體制性缺陷，避免危機(jī)重演。

然而，救助方案被指“治標(biāo)不治本”，改革之舉又是遠(yuǎn)水解不了近渴，歐盟的“長短拳”對于提振市場信心，效果相當(dāng)有限。

最近兩周，歐盟及其成員國更是三管齊下，試圖通過加大力度削減赤字、加強(qiáng)金融監(jiān)管和推動結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革重塑市場信心。

意大利政府25日成為最近一個出臺財政緊縮措施的歐盟成員國，計劃通過凍結(jié)公務(wù)員加薪等一系列措施在2011至2012財政年度實現(xiàn)增收節(jié)支240億歐元。西班牙議會27日則以一票的微弱優(yōu)勢通過了政府一周前出臺的財政緊縮方案。之前，希臘、愛爾蘭、葡萄牙、德國和英國等國也都相繼公布了財政緊縮方案。自此，歐洲正式步入了“勒緊褲腰帶過日子”的艱苦時代。

在加強(qiáng)金融監(jiān)管方面，德國政府18日單方面宣布，從19日開始至2011年3月31日，禁止在德國對歐元區(qū)國家國債、10家德國主要金融機(jī)構(gòu)股票以及信用違約掉期開展裸賣空交易，以打擊投機(jī)行為。此舉一度導(dǎo)致歐洲股市和歐元狂跌。最新消息顯示，德國正計劃擴(kuò)大裸賣空交易禁令所涉范圍，避免債務(wù)危機(jī)被投機(jī)炒作行為放大。

但是，德國的單方面行動并沒有獲得歐盟其他成員國的普遍支持。歐洲證券監(jiān)管委員會主席威米爾希26日說，對于是否效仿德國在全歐洲推行裸賣空禁令，歐盟各國尚未達(dá)成一致。

同樣是在18日，歐盟27國財政部長克服內(nèi)部分歧，就嚴(yán)管對沖基金的法律草案達(dá)成了一致。對沖基金被認(rèn)為是借債務(wù)危機(jī)做空歐元的重要推手，也是投機(jī)炒作的“生力軍”

作為金融危機(jī)后的應(yīng)對之舉，歐盟委員會26日正式出臺建議，通過征收銀行稅設(shè)立成員國破產(chǎn)基金，讓金融業(yè)自掏腰包，為今后可能出現(xiàn)的銀行破產(chǎn)危機(jī)“埋單”，避免政府出手相救，將責(zé)任轉(zhuǎn)嫁到納稅人頭上。

面對越來越嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，在削減財政赤字的同時推行結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革已顯得日益迫切。

在25日的布魯塞爾經(jīng)濟(jì)論壇上，歐洲理事會常任主席范龍佩、歐盟委員會主席巴羅佐和歐盟委員會負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員奧利·雷恩異口同聲地呼吁歐盟成員國將鞏固財政和結(jié)構(gòu)性改革并舉，因為只有實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長才能實現(xiàn)削減赤字的目標(biāo)，提高歐盟經(jīng)濟(jì)未來的增長潛力。

緊縮財政可謂是把雙刃劍，力度的把握至關(guān)重要。在歐洲國家迫于市場壓力，紛紛出臺財政緊縮方案后，外界又擔(dān)心歐洲會因為削減開支過度而危及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，結(jié)果到頭來反而會加劇債務(wù)危機(jī)。

西班牙經(jīng)濟(jì)和財政大臣埃萊娜·薩爾加多就指出，財政緊縮措施的實施將迫使西班牙政府把對本國2011年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從原來的1.8%調(diào)降到1.3%?？ǘ?6日也呼吁歐元區(qū)國家將部分救助機(jī)制下的資金用于刺激經(jīng)濟(jì)增長。

盡管經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕多安26日說，目前的債務(wù)危機(jī)不會導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退，但歐洲經(jīng)濟(jì)的痛苦恐怕要持續(xù)相當(dāng)長一段時間。