曾經(jīng)被寄予厚望的歐元已經(jīng)走到了懸崖邊上。上周，歐元兌美元匯率跌至4年來最低，1年內(nèi)累積跌幅超過14%；5月31日，受惠譽(yù)國際下調(diào)西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)影響，歐元兌美元匯率跌破1.2300。眼下，歐盟各成員國政府的態(tài)度就跟“米爾本太太”一樣：不肯絕望，也不敢奢望。

危機(jī)測(cè)試歐盟經(jīng)濟(jì)

在巴黎紐約泛歐證券交易所大樓的博物館內(nèi)，紐約泛歐證券交易所執(zhí)行副總裁、國際上市部總裁簡學(xué)麟接受了《國際上市部總金融報(bào)》記者的專訪。在他看來，“歐盟是一個(gè)全新的系統(tǒng)，希臘債務(wù)危機(jī)將是其面臨的一次大考。”目前，包括西班牙、意大利、德國在內(nèi)的多個(gè)歐元區(qū)國家都存在著與希臘同樣的問題。

不過，法國央行一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，個(gè)別成員國的問題并不能代表整個(gè)歐盟，事實(shí)上，法國央德國、意大利的情況和希臘、西班牙不一樣，希臘經(jīng)濟(jì)占?xì)W盟GDP的比重不足2%。

“從已經(jīng)公開的數(shù)據(jù)看，法國和德國的經(jīng)濟(jì)都有一定程度的增長。”上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步指出，2010年，法國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將增長約1.4%，去年為下滑2.5%；德國GDP的增長幅度預(yù)計(jì)為1.6%，2011年的增長幅度為1.2%。

此外，2010年法國預(yù)算赤字將收窄至1160億歐元左右，“因?yàn)榇碳ば灾С鰷p少，而且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振了稅收，我們有決心將財(cái)政赤字占GDP的比例從2010年的8.2%降至2012年的4.6%。

根據(jù)歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定，各成員國財(cái)政赤字不得超過GDP的3%，公共債務(wù)不得超過60%。

歐元價(jià)值仍被高估

法國銀行業(yè)協(xié)會(huì)主席Pierre de Lauzun是位資深的金融家和銀行家。對(duì)于因債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐元貶值，他看得十分透徹。Pierre de Lauzun說：“市場(chǎng)就像法國的天氣一樣多變，今天還是艷陽高照，明天可能就會(huì)狂風(fēng)暴雨。

“其實(shí)，歐元貶值并不是一件壞事?！盤ierre de Lauzun說，“按購買力平價(jià)計(jì)算，歐元確實(shí)被高估了?！弊畛?，歐元兌英鎊的匯率接近1∶1，當(dāng)時(shí)并沒有發(fā)生債務(wù)危機(jī)，市場(chǎng)相信歐元將成為強(qiáng)勢(shì)貨幣。

法國國家開發(fā)銀行歐洲及國際事務(wù)總裁Laurent Vigier告訴《國際金融報(bào)》記者，歐元初期比美元強(qiáng)勢(shì)很多，給國際企業(yè)帶來了不小的壓力，這一切都是基于市場(chǎng)看好歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)增長?！安贿^，現(xiàn)在看來，歐元的價(jià)值似乎被高估了太多。

至于歐元究竟被高估多少，Pierre de Lauzun和Laurent Vigier都不愿意進(jìn)行評(píng)論。而據(jù)歐盟的一份報(bào)告顯示，歐元兌其他貨幣的匯率被高估了7%至8%，Pierre de Lauzun表示，哪怕歐元兌美元跌破1.2000他都不會(huì)感到驚訝，歐元甚至可能會(huì)進(jìn)一步走低。

“我們不希望歐元繼續(xù)貶值?！鄙鲜龇ㄑ胄薪?jīng)濟(jì)學(xué)家分析到，一般在制定貨幣政策時(shí)會(huì)采取對(duì)沖機(jī)制，即匯率與利率實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。這樣一來，一旦歐元持續(xù)貶值，歐元區(qū)國家的利率就會(huì)上升，從而增加企業(yè)在這些國家的融資成本，“這不利于歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”

當(dāng)然，在Laurent Vigier看來，不需要太過擔(dān)心歐元貶值。他告訴記者，歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體的增長仍保持穩(wěn)定，歐元依然是非常強(qiáng)勢(shì)的貨幣，“雖然我們不能跟新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展速度相提并論，但跟金融危機(jī)期間相比，已經(jīng)有了很大進(jìn)步”

目前，市場(chǎng)已經(jīng)開始“力挺”歐元。上周四，中國外管局出面澄清，盡管歐元區(qū)發(fā)生債務(wù)危機(jī)，但歐洲仍將是中國外匯儲(chǔ)備最主要的投資市場(chǎng)之一；上周五，瑞士央行透露，已采取支撐歐元匯率的干預(yù)行動(dòng)，以期在歐洲債務(wù)危機(jī)背景下減輕歐元的跌勢(shì)。

救市方案必須成功

“如果不能及時(shí)擺脫危機(jī)，那么，這將會(huì)是又一次經(jīng)濟(jì)災(zāi)難的開始?！焙唽W(xué)麟在采訪中提出，7500億歐元救助計(jì)劃是否足以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國，“現(xiàn)在作出判斷還為時(shí)過早，但它能在一定程度上防止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延并沖擊全球金融市場(chǎng)”

但值得注意的是，債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲各大銀行出現(xiàn)了多米諾骨牌效應(yīng)，歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)開始“淪陷”。因?yàn)橄ＥD在本世紀(jì)初發(fā)售的國債大部分由歐元區(qū)各大銀行購買，并得到了歐元區(qū)銀行或保險(xiǎn)公司，甚至歐洲央行的擔(dān)保。

“危機(jī)已經(jīng)開始向歐元區(qū)銀行體系蔓延，巨大的債務(wù)將考驗(yàn)這些銀行的償付能力?！狈▏鹑谑袌?chǎng)監(jiān)管局國際事務(wù)總代表Xavier Tessier在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“毋庸置疑，在希臘債務(wù)問題上，上演的是歐元區(qū)金融行業(yè)的未來前景。

為此，歐盟委員會(huì)上周提議，各成員國應(yīng)該設(shè)立“銀行清盤基金”，用于在未來支付使破產(chǎn)銀行有序清盤的費(fèi)用。Xavier Tessier向記者證實(shí)，歐盟確實(shí)在擬定一系列相關(guān)機(jī)制改革。

與此同時(shí)，債務(wù)危機(jī)的影響正在向歐洲各國社會(huì)公共體系轉(zhuǎn)移，比如，失業(yè)率、社會(huì)保障、消費(fèi)市場(chǎng)等。數(shù)據(jù)顯示，法國4月失業(yè)人口增0.6%，至267.7萬人；英國5月消費(fèi)者信心指數(shù)由4月份的-16降至-18，已經(jīng)連續(xù)第3個(gè)月下降；意大利工人總同盟舉行全國罷工，就政府改革退休金制度進(jìn)行抗議游行。

“我們必須采取措施償還債務(wù)，盡快讓市場(chǎng)趨于穩(wěn)定?！盭avier Tessier認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急，是讓市場(chǎng)和投資者恢復(fù)信心。而在上述法國央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來：“危機(jī)讓我們重新認(rèn)識(shí)了歐盟的重要性。在此之前，沒有人相信歐洲國家可以互相幫助，7500億歐元的救助計(jì)劃是最好的例證。

相關(guān)鏈接

米爾本太太是英國鄉(xiāng)下的一位家庭主婦。第二次世界大戰(zhàn)期間，她的兒子艾倫入伍到前線參戰(zhàn)，她和丈夫杰克留在家里，過著烽火中普通老百姓的生活。不久，前方傳來的消息說，艾倫所在的部隊(duì)被德軍殲滅了，大概兇多吉少。米爾本太太跟丈夫杰克不肯絕望，也不敢奢望。直到有一天，國防部來電話說收到一份電報(bào)：艾倫現(xiàn)在是德軍的戰(zhàn)俘。

米爾本太太自從兒子入伍的那天開始寫日記，寫到戰(zhàn)爭結(jié)束兒子回家的那天。她的日記后來被編成一本374頁的書，名字叫“米爾本太太日記：1939年至1945年一位英國婦女的日思錄”。