盡管歐洲主要的幾家銀行今年一季度的報(bào)表看上去不錯(cuò)，但歐洲央行6月1日發(fā)布的報(bào)告卻顯示，今明兩年歐元區(qū)銀行業(yè)證券和貸款凈減記規(guī)模可能將高達(dá)1950億歐元，而且若主權(quán)債務(wù)危機(jī)加劇，這一減記規(guī)模還可能擴(kuò)大。歐洲央行在《金融穩(wěn)定報(bào)告》中表示，盡管歐元區(qū)銀行業(yè)今年以來財(cái)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，資本實(shí)力提高，對(duì)政府和央行的支持措施依賴減輕，但仍面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)短期和中期內(nèi)銀行盈利狀況將表現(xiàn)平平。

銀行減記壓力仍重

在這份半年度報(bào)告中，“主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)主題貫穿始終。

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)連鎖反應(yīng)，首當(dāng)其沖的就是歐元區(qū)銀行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐元區(qū)政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券中有50%左右為歐元區(qū)的銀行持有?！氨M管歐元區(qū)政府和央行5月以來采取了一些措施，但主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)仍給歐元區(qū)銀行業(yè)帶來不利影響?！睔W洲央行稱。赤字過高國(guó)家的銀行等金融機(jī)構(gòu)通常持有大量政府債券，而這些債券價(jià)格下跌會(huì)對(duì)銀行的可供出售和交易資產(chǎn)按市值計(jì)價(jià)產(chǎn)生不利影響，對(duì)銀行盈利構(gòu)成壓力；同時(shí)，公共財(cái)政惡化所產(chǎn)生的融資需求也會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)融資產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

不過，由于去年底以來市況有所好轉(zhuǎn)令銀行按市值計(jì)價(jià)的損失率下降，歐洲央行將2007-2010年歐元區(qū)銀行業(yè)證券減記規(guī)模的估測(cè)下調(diào)430億歐元，至1550億歐元，并預(yù)計(jì)市況好轉(zhuǎn)帶來的證券價(jià)值回?fù)芤?guī)?？赡芨哌_(dá)320億歐元。

同時(shí)，歐洲央行將2007-2010年歐元區(qū)銀行業(yè)貸款減記規(guī)模的估測(cè)上調(diào)50億歐元，至3600億歐元，原因是一些國(guó)家失業(yè)率居高不下且商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)仍面臨挑戰(zhàn)，因而上調(diào)了消費(fèi)貸款和商業(yè)地產(chǎn)貸款減記規(guī)模。

報(bào)告顯示，2007-2009年歐元區(qū)銀行已經(jīng)提了2380億歐元的貸款損失撥備，這意味著2010年可能還需要再提1230億歐元的貸款損失撥備。

“考慮到未來可能的貸款減記規(guī)模以及證券價(jià)值回?fù)芤?guī)模，2010年銀行業(yè)貸款和證券凈減記規(guī)模大約為900億歐元，2011年可能需要再提列大約1050億歐元的貸款損失撥備?！睔W洲央行表示。這是歐洲央行第一次就下一年的減記規(guī)模作出預(yù)測(cè)。歐洲央行提醒稱，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家必須進(jìn)行的財(cái)政調(diào)整可能帶來第二輪影響，這可能會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一些下滑風(fēng)險(xiǎn)。如果這些風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)，未來一段時(shí)間銀行業(yè)貸款損失撥備可能會(huì)進(jìn)一步上升。

債務(wù)展期風(fēng)險(xiǎn)加大

在資產(chǎn)減記之外，歐元區(qū)銀行業(yè)需要擔(dān)憂的還有未來幾年大量需要展期的債務(wù)，主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒋蟠笸聘咩y行再融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年5月初，歐元區(qū)銀行業(yè)有大約8000億歐元未償還長(zhǎng)期債務(wù)需要在2012年底前再融資，這幾乎是這些銀行一年期以上債務(wù)的一半。“一些歐元區(qū)國(guó)家發(fā)行的債券的收益率很高，可能越來越吸引那些原本專注于新興市場(chǎng)和投資級(jí)別公司債的投資者，從而對(duì)公司債發(fā)行產(chǎn)生擠出效應(yīng)?！睔W洲央行稱。

除此之外，主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)還可通過多種途徑傳導(dǎo)到企業(yè)融資成本：首先是公共財(cái)政惡化所產(chǎn)生的融資需求會(huì)對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生擠出效應(yīng)；其次財(cái)政赤字過高會(huì)加大通脹和通脹預(yù)期，推升風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和長(zhǎng)期利率，推高融資成本；再次公司債和CDS合約是以無風(fēng)險(xiǎn)利率作為基準(zhǔn)，公債收益率上升會(huì)直接推升企業(yè)融資成本。

銀行融資難或許會(huì)進(jìn)一步延遲歐洲央行救市政策的退出步伐。今年以來歐洲央行開始逐漸退出信貸支持措施，不過在5月初主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)憂慮加劇導(dǎo)致歐元區(qū)金融市場(chǎng)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)后，歐洲央行又恢復(fù)了一些本已退出的支持措施，而且從5月9日起啟動(dòng)了一項(xiàng)證券購(gòu)買計(jì)劃，在二級(jí)市場(chǎng)買入公共和私人債券。

歐洲央行在一份聲明中稱，截至5月28日已購(gòu)買350億歐元債券，但未透露這些債券所屬國(guó)家的相關(guān)細(xì)節(jié)。有歐洲央行官員稱，其中大多數(shù)是受金融市場(chǎng)動(dòng)蕩沖擊最嚴(yán)重的南歐國(guó)家債券。