金百靈投資 秦 洪

昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了探底回穩(wěn)走勢(shì)，上證指數(shù)日K線收出一根下影線較長(zhǎng)的中陽(yáng)線，似乎表明短線反彈的意愿較為強(qiáng)烈。同時(shí)，昨日地產(chǎn)股和新興行業(yè)題材股聯(lián)袂走強(qiáng)也較好提升了市場(chǎng)活躍度。那么，這樣的反彈格局能否延續(xù)，有哪些市場(chǎng)機(jī)會(huì)可以把握呢？

觀察昨日盤(pán)面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股與新興產(chǎn)業(yè)股聯(lián)袂活躍是近期少見(jiàn)的盤(pán)面特征。自上證指數(shù)從3400點(diǎn)一線回落以來(lái)，率先做空的品種是以地產(chǎn)股為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股，而以新能源電池為代表的新興產(chǎn)業(yè)股則反復(fù)活躍，似乎傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股與新興產(chǎn)業(yè)股之間存在著蹺蹺板效應(yīng)。但昨日盤(pán)面卻顯示，地產(chǎn)股與新能源動(dòng)力汽車(chē)概念股同步走強(qiáng)，較好提升了市場(chǎng)人氣。

但美中不足的是，昨日A股市場(chǎng)的成交量再度萎縮，其中滬市的量能不足710億元。如此量能居然支撐起兩大板塊的同臺(tái)競(jìng)技格局，這引起了市場(chǎng)人士的關(guān)注。對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這可能是因?yàn)槭袌?chǎng)存量資金漸漸認(rèn)同了市場(chǎng)底部區(qū)域來(lái)臨，因此持股心態(tài)較為穩(wěn)定，略有買(mǎi)盤(pán)即可“打飛”股價(jià)，如充電站概念股的北京科銳、物聯(lián)網(wǎng)概念股的長(zhǎng)電科技均在量能略微放大的背景下報(bào)收漲停。這折射出市場(chǎng)的惜售心態(tài)，使得兩大主線的蹺蹺板效應(yīng)在昨日未能出現(xiàn)。

不過(guò)，就后市看，兩大主線的同臺(tái)競(jìng)技顯然難以長(zhǎng)久。一是因?yàn)榻谝幌盗薪y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)的確有降溫的可能性。如日前公布的5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，較上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，這固然與五一假期有著一定關(guān)聯(lián)，但也意味著經(jīng)濟(jì)增速有所放緩。在此預(yù)期下，目前地產(chǎn)股、銀行股等較低的估值數(shù)據(jù)并不能成為此類個(gè)股的底部標(biāo)準(zhǔn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄驅(qū)⒊蔀樗鼈冃碌恼{(diào)整壓力源泉。

二是因?yàn)榻谝幌盗忻襟w披露的信息顯示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整已上升至戰(zhàn)略層面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎正在發(fā)生切換。既如此，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步活躍的行業(yè)氛圍并不樂(lè)觀。相反新興產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)政策扶持、產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)所帶來(lái)的爆發(fā)式增長(zhǎng)業(yè)績(jī)預(yù)期推動(dòng)下，將出現(xiàn)反復(fù)活躍的態(tài)勢(shì)。

更何況，當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金面并不支持全面反彈格局，也就是說(shuō)，目前滬市區(qū)區(qū)700余億元的交易量難以支撐起兩大主線的持續(xù)反彈，必然會(huì)有資金從一主線流出后介入到另一主線，才能夠支撐起另一主線的持續(xù)活躍空間。因此，就目前來(lái)看，地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股極有可能在小幅反彈后再度走低，從而對(duì)A股市場(chǎng)形成新的調(diào)整壓力。兩大主線的分化預(yù)期將抑制彈升空間。

綜合看，對(duì)近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)仍不宜過(guò)分樂(lè)觀，因此在操作中，建議投資者多看少動(dòng)，不宜盲目加大倉(cāng)位。不過(guò)，由于近期部分資金開(kāi)始跟著產(chǎn)業(yè)政策的思路，逐漸向新興產(chǎn)業(yè)滲透，因此在擁有新能源動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、文化傳媒產(chǎn)業(yè)、物流產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)等諸多新興產(chǎn)業(yè)題材預(yù)期的個(gè)股仍可跟蹤。