美股周五收盤再度大跌，道瓊斯重回萬點(diǎn)之下。據(jù)新華社

□本報(bào)記者 范寧

近日，受到政策扶持的軟件股走勢(shì)強(qiáng)于大盤，代表個(gè)股新世紀(jì)上周漲幅超過30%。

但券商分析表示，軟件業(yè)目前估值并不低，而在個(gè)股上不能一概而論，應(yīng)用于新興產(chǎn)業(yè)，成長性確定的下游公司尤其值得關(guān)注。

軟件股基本面并不樂觀

過去半年來，政策扶持一直是軟件行業(yè)最大的投資主題，國家在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的過程中，對(duì)軟件等高科技行業(yè)予以扶持。6月2日舉辦的2010第十四屆中國國際軟件博覽會(huì)上，工業(yè)和信息化部部長李毅中表示，為了保持鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的穩(wěn)定，工信部正在研究并已拿出政策草案向國務(wù)院匯報(bào)，要推動(dòng)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺(tái)。

該消息推動(dòng)相關(guān)股票持續(xù)走強(qiáng)，周五，中國軟件、久其軟件、浪潮軟件等個(gè)股漲停，計(jì)算機(jī)行業(yè)中的皖通科技、達(dá)實(shí)智能也強(qiáng)勢(shì)漲停。

不過，從今年第一季度的數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)一致預(yù)期的行業(yè)高成長性卻不容樂觀。

渤海證券預(yù)計(jì)，軟件行業(yè)2010年全年凈利潤增長率在25%-28%之間，遠(yuǎn)低于Wind統(tǒng)計(jì)的44.3%的增速。除了成長性令人擔(dān)憂，估值成為部分分析人士忌憚的因素。招商證券指出，由于過去半年較高的漲幅，當(dāng)前不含創(chuàng)業(yè)板股票的計(jì)算機(jī)行業(yè)2010年平均市盈率52倍，創(chuàng)業(yè)板計(jì)算機(jī)類個(gè)股平均市盈率已達(dá)68倍，短期估值壓力凸顯。

券商研究報(bào)告指出，軟件行業(yè)自去年10月啟動(dòng)“換年行情”以來，漲幅超過滬深300和中小板綜指，目前估值較高，加上上半年業(yè)績不佳，二季度走出基本面驅(qū)動(dòng)的行情概率不大。

投資者可關(guān)注新政力度

盡管軟件業(yè)的增長與預(yù)期有差距，但今年以來的回暖仍然比較明顯。招商證券指出，計(jì)算機(jī)軟硬件行業(yè)從去年第四季度開始增速明顯加快。國內(nèi)軟件單月收入同比增幅在2009年12月達(dá)到50%。同時(shí)，在上網(wǎng)本熱銷和出口恢復(fù)的影響下，國內(nèi)計(jì)算機(jī)整機(jī)的產(chǎn)銷量也保持在高位。過去6個(gè)月行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度，而這得益于國家實(shí)行積極的財(cái)政政策，頒布電子行業(yè)振興計(jì)劃，及“核高基”支持計(jì)劃。

接下來軟件業(yè)的走勢(shì)，研究人員認(rèn)為需要進(jìn)一步觀察新政策的支持力度。

新政基點(diǎn)在于延續(xù)現(xiàn)有扶持政策2000年以來，國內(nèi)對(duì)軟件產(chǎn)業(yè)的扶持政策主要有財(cái)稅政策、上市融資鼓勵(lì)政策、軟件產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)和重點(diǎn)專項(xiàng)工程的實(shí)施等方面。其中，財(cái)稅政策最為直接，并明確規(guī)定從2000年6月24日起至2010年底，增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分實(shí)行即征即退政策，且所退稅款不作為企業(yè)所得稅應(yīng)稅收入。因此，工信部出臺(tái)扶持軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新政背景在于原有稅收扶持政策的到期，預(yù)計(jì)新扶持政策的力度不會(huì)低于現(xiàn)有政策。

●操作

可關(guān)注軟件業(yè)成長性個(gè)股

主要軟件企業(yè)的第一季報(bào)亮點(diǎn)不多，2010年第一季度報(bào)告顯示總體情況乏善可陳，用友軟件、川大智勝的凈利潤同比下滑很大；超圖軟件、浙大網(wǎng)新雖然凈利潤增長較多，但是扣除政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常損益后的凈利潤為負(fù)數(shù)。由于軟件企業(yè)的收入和利潤大部分收入集中在下半年確認(rèn)，所以整個(gè)上半年的業(yè)績能見度都不高。

不過光大證券研究員裴培認(rèn)為個(gè)股投資機(jī)會(huì)猶存，尤其是成長性比較確定的個(gè)股，如遠(yuǎn)光軟件，航天信息，東華軟件，軟控股份和寶信軟件等。中信金通證券研究員則表示，在政策的扶持下，隨著信息化進(jìn)程的提高，應(yīng)用于下游新興產(chǎn)業(yè)的上市公司發(fā)展前景被看好，比如服務(wù)于導(dǎo)航系統(tǒng)的超圖軟件、四維圖新和數(shù)字政通等。