經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 張哲 張向東 上市。

現(xiàn)在，這兩個(gè)字在五大發(fā)電集團(tuán)各自的新能源公司中都是最敏感的。如果一切順利，今年下半年，他們各自的新能源業(yè)務(wù)都將走進(jìn)資本市場(chǎng)——將各自旗下的新能源業(yè)務(wù)或是以新能源公司整體上市，或是將已經(jīng)上市的公司控股的新能源業(yè)務(wù)分拆上市。

本報(bào)獲悉，國(guó)電集團(tuán)欲拆分下屬煙臺(tái)龍?jiān)垂镜缴钲趧?chuàng)業(yè)板上市；華能新能源以及華電新能源業(yè)務(wù)的上市計(jì)劃提上日程，其中，華電新能源希望在今年實(shí)現(xiàn)上市，此外，大唐新能源公司已經(jīng)進(jìn)入海外IPO的準(zhǔn)備階段。而中國(guó)電力投資則是將新能源業(yè)務(wù)陸續(xù)打包到旗下已經(jīng)在香港上市的公司。

在風(fēng)電項(xiàng)目 “跑馬圈地”之后，五大發(fā)電集團(tuán)風(fēng)電業(yè)務(wù)的“資金饑渴癥”顯現(xiàn)。

大唐模式

大唐集團(tuán)是五大發(fā)電集團(tuán)中關(guān)于新能源業(yè)務(wù)上市最積極的。

由于大唐旗下的上市公司并不多，只有桂東電力、華銀電力和大唐發(fā)電三家，其主要火力發(fā)電業(yè)務(wù)又需要大量的資金。相比其他4家電力集團(tuán)動(dòng)輒擁有六七家上市公司，大唐的投融資平臺(tái)并不算多。

由此，在大唐新能源公司成立之初，大唐集團(tuán)就為其定下了整合集團(tuán)新能源產(chǎn)業(yè)在海外上市的目標(biāo)。2009年4月，大唐新能源公司在原赤峰賽罕壩風(fēng)電場(chǎng)基礎(chǔ)上正式成立，為大唐集團(tuán)整合旗下新能源業(yè)務(wù)打下了基礎(chǔ)。

目前，大唐集團(tuán)風(fēng)電裝機(jī)容量已經(jīng)突破300萬千瓦。大唐新能源公司裝機(jī)容量也達(dá)到136萬千瓦，位列五大發(fā)電集團(tuán)風(fēng)力發(fā)電量之首，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也突破1億元人民幣。業(yè)務(wù)范圍由原來的內(nèi)蒙古赤峰，擴(kuò)展到了山西、山東、東北等地，在8個(gè)省市建立了自己的分公司，以及兩個(gè)籌備處。

一位接近大唐新能源公司的人士說，“新能源公司正在秘密推動(dòng)上市計(jì)劃，而且非常順利。

大唐新能源公司的前身是成立于2004年的大唐赤峰賽罕壩風(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司，當(dāng)時(shí)該公司是由中能電力燃料公司和大唐集團(tuán)聯(lián)合出資，在赤峰賽罕壩地區(qū)開發(fā)當(dāng)?shù)刎S富的風(fēng)力資源。2008年末，由于中能電力燃料公司被國(guó)家電網(wǎng)收購，其全部新能源業(yè)務(wù)被國(guó)家電網(wǎng)劃歸國(guó)網(wǎng)新源公司統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)。中能電力燃料公司董事長(zhǎng)解居臣表示，“當(dāng)時(shí)中能公司投資3000萬元，占50%的股份。在國(guó)網(wǎng)收購后，便終止了與大唐的合作。資產(chǎn)被劃撥給了國(guó)網(wǎng)新源公司。

大唐還先后與韓國(guó)電力公社、日本九州電力株式會(huì)社和日本住友商事株式會(huì)社在赤峰設(shè)立了合資公司，這些合資公司在新能源公司成立后，一并被整合到了大唐新能源。

由于大唐新能源股份成分復(fù)雜，又有多個(gè)外企和國(guó)網(wǎng)系的資金控股，在海外上市便成為了明智選擇。

中電投模式

與大唐新能源整體獨(dú)立海外上市計(jì)劃不同，中電投旗下的新能源業(yè)務(wù)采取了另外一種運(yùn)作模式。

中電投集團(tuán)旗下的中電國(guó)際是一家在香港成立的發(fā)電企業(yè)。2006年和2007年，通過兩次運(yùn)作換取了香港目標(biāo)上市公司東城控股19.1%股權(quán)。

2007年底，在中電國(guó)際資本運(yùn)作下，中國(guó)電力新能源發(fā)展有限公司成立（0735.HK），成為中電新能源的資本平臺(tái)。中電新能源作為中國(guó)電力新能源發(fā)展有限公司的國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)中心。此后，中電國(guó)際通過對(duì)中電投下屬新能源業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，在今年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)其整體控股，借此將新能源業(yè)務(wù)不斷包攬到上市公司中。

中電新能源雖然裝機(jī)容量比大唐小，運(yùn)營(yíng)能力不及大唐，但是通過近三年的資本運(yùn)作，也實(shí)現(xiàn)了較快發(fā)展。

截至2009年底最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，中電新能源控股裝機(jī)容量122.8萬千瓦，整合了16家電力企業(yè)，分布在南方、華東、西北、東北等4家電網(wǎng)、10個(gè)省市區(qū)。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量為35.9萬千瓦，水電42.2萬千瓦，生物質(zhì)發(fā)電5.7萬千瓦，熱電39萬千瓦，同時(shí)還有在建風(fēng)電裝機(jī)容量49.2萬千瓦，公司總資產(chǎn)達(dá)到了120億元。

此外，在中電國(guó)際新能源的股東中，還藏著美國(guó)花旗銀行、EDMILimited、永菱通資本公司（WinningtonCapital）以及雨潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)祝義才通過WealthSuccessLimited的公司持有中國(guó)電力新能源33.93%的股份。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為中電國(guó)際的融資能力不容小覷。目前，中電新能源公司已經(jīng)成為中電投集團(tuán)的吸金法寶。

預(yù)期

此外，華電和華能的新能源業(yè)務(wù)也有類似大唐整體上市的計(jì)劃，但是由于整體的盈利能力一般，還在運(yùn)作之中。其中華電新能源公司還處于避免虧損的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)之下，其公司2008年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)中赫然寫到，確保虧損不大于2500萬元，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)零突破。國(guó)電集團(tuán)的新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)通過龍?jiān)措娏?/font>整體在香港上市，但是出于對(duì)國(guó)內(nèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板的盈利預(yù)期較高，據(jù)傳集團(tuán)內(nèi)部有意將龍?jiān)聪灯煜碌臒熍_(tái)龍?jiān)捶植鸬絿?guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。