鳳凰網財經訊 6月9日農行首次上市發(fā)行申請正式通過證監(jiān)會審核，農行上市邁出了關鍵一步，這標志著四大國有商業(yè)銀行的股份制改革正式進入收官階段。鳳凰網財經特邀中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇、渤海證券宏觀策略部負責人周喜，為大家分析農行IPO的相關問題。以下為訪談實錄：

鳳凰網：討論一下關于農行的問題，農行自5月4日向上交所和港交所提交了上市申請到現在，已經正式啟動了上市的流程。6月4號晚間證監(jiān)會披露了農行的招股說明書，證監(jiān)會今天將公布是否通過中國農行的IPO首發(fā)。我們今天也請來了兩位嘉賓，來跟我們共同探討這個問題，坐在這邊的是中央財經大學、中國銀行業(yè)研究中心的郭田勇老師。這邊是來自渤海證券投資策略部的周喜先生，歡迎兩位的到來。我們也看到了，農行是作為四大國有銀行當中最后一家要上市的銀行，也就是我們的收官之作，郭老師怎么去看待這個農行最后上市對中國銀行業(yè)發(fā)展的一個歷程？或者說它的重要意義呢？

郭田勇：的確農行上市，像你剛才說的，它是一個收官之戰(zhàn)，工農中建，三家現在是三家上市了，處在三缺一的狀態(tài)，三個上市，剩下最后一個，大家覺得必須都能夠上市，才能夠說我們從2003年開始啟動的這一輪國有銀行改制上市的進程，才能夠告一段落。所以說農行上市從這個角度來看，對我們這些年來持續(xù)推進國有商業(yè)銀行改革，應當是具有一種里程碑性的意義，至少說國有商業(yè)銀行改革，以農行上市為標志，意味著整體上進入了一個新階段。

以前我們講，雖然建行、中行上市比較早，但是我們講工農中建四大國有商業(yè)銀行。在農行進行完股份制改造以后，上完市以后，我剛才講，我們整個國有銀行的發(fā)展，才能進入到一個新階段，就是說，未來在都是上市公司的前提下，未來才能夠進入到下一步，比如說我怎么樣來進一步的來加強公司治理，來夯實銀行的內部管理風險控制這套基礎性的工作，把這個銀行改革的未來，我想進入到新階段，再把未來得工作做好，所以我說農行上市，是有一種里程碑性、標志性的事件。

鳳凰網：相當于我們四家全部進入了一個同樣的起跑線，在進入下一步之前，我們做了一個平起的起跑線。那么也看到，農行三農資金，以及涉及涉農業(yè)務，都帶有中國特有的扶持的色彩，長期被視為不良資產。也就是說，困擾農行上市，也是一個很核心的問題，我們在說到上市的時候，很多人就說，傳聞農行要把這部分的資產從農行當中剝離出去，兩位怎么去看待這個問題？我們先請郭老師來談一下？

郭田勇：剝離，所以說國有商業(yè)銀行，我以前就說，改制上市，的確是取得很大的成果。但這個成果，各家銀行，并不只是各自銀行，為此而感到驕傲，因為我那天看報導說，農行這兩天還要開慶功會，上市慶功會。當然，前期上市大家做了不少工作，從這一點，慶慶功是可以，但是改革本身，沒有什么可以驕傲的，可以沾沾自喜的，因為什么呢？很重要的原因，就是說你這個不良貸款，這么大，農行有8千多億，說剝離就剝離掉了。然后政府在幫你注入資本金，就是從改革角度來看，大量的工作，其實都是國家這種外力來幫助你做的，而并不是說你本身，從你的機制上，體制上發(fā)揮了多大的變化，所以說國包括其他幾家銀行，農業(yè)銀行也是這樣。

當然必須在有了這些不良貸款的剝離之后，你才能像我們以前所說的話，打掃房間，房間打掃干凈了，客人才會來，否則的話，你不清理這些不良貸款，你到香港去，境外上市，境外投資者也不會來買你的帳，所以我想不良貸款的剝離工作，的確農業(yè)銀行，它的不良貸款在四家國有銀行當中，也是最多的，這樣的話，這也是使得農行上市，進程拖的比其他銀行要長的原因之一，因為它不良貸款率高，總量大，而且不良貸款的結構又非常復雜。

那么也正是在這種前提下，在農業(yè)銀行改制上市中，它的不良貸款處置，其實它是采取跟其他一些銀行不一樣的方式，以前的銀行，包括中航、工行、建行，它都是最后不良貸款是交由四家資產管理公司來進行處置的，農業(yè)銀行這次不良貸款，是由財政部和農業(yè)銀行建立共管帳戶，把不良貸款擱到單獨帳戶里，并沒有交給這四個專門的資產管理公司進行處置，那么我想，跟農業(yè)銀行，貸款處我剛才講，它是數量以及它的結構上的復雜性，是有關系的。

但是無論怎么說，經過這一輪的處置以后，至少說，它已經成功的剝離出去了，它現在整體的不良率大概已經降到2%多的水平，這樣的話，為它未來上市以后，輕裝上陣應該說創(chuàng)造了一個比較好的條件。