本報記者 吳麗華 北京報道

6月11日，統(tǒng)計局如期公布的宏觀數(shù)據(jù)印證了外界對經(jīng)濟減速的擔(dān)心。

5月份工業(yè)增加值同比增長16.5%，比4月回落1.3個百分點，1-5月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長25.9%，比1-4月份回落0.2個百分點。雙回落的同時，5月份工CPI同比上漲3.1%，PPI同比上漲7.1%，通脹壓力依然很大。雙重壓力下，宏觀調(diào)控政策面臨更加艱難的選擇。

“投資和工業(yè)生產(chǎn)都在下滑，經(jīng)濟會不會出現(xiàn)二次探底的風(fēng)險？”成為國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運要面對的問題。

面對經(jīng)濟減速壓力，市場上有關(guān)從緊政策進(jìn)程放緩的判斷也得到更多人士的認(rèn)同。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委接受《華夏時報》記者采訪時就表示，即使未來幾個月CPI繼續(xù)上漲，加息的可能性都很小。因為5月份的工業(yè)增加值再次減速不得不引起高層對經(jīng)濟減速的關(guān)注。

減速壓力

盛來運表示，工業(yè)盡管同比增速有所回落，但仍處于平穩(wěn)較快增長的正常區(qū)間，無論是從實體經(jīng)濟還是經(jīng)濟增長的三大動力來講，當(dāng)前經(jīng)濟仍然保持了平穩(wěn)較快增長的態(tài)勢，不存在發(fā)生滯脹的可能性。

但是分析人士對一些領(lǐng)先指標(biāo)分析，已經(jīng)開始擔(dān)心經(jīng)濟減速壓力。從月初公布的PMI指標(biāo)分析，很多機構(gòu)之前都已經(jīng)得出工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資回落的結(jié)論。

“5月份PMI指數(shù)變化可能是經(jīng)濟由升轉(zhuǎn)穩(wěn)的預(yù)兆之一。”國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，經(jīng)濟增長正由持續(xù)回升轉(zhuǎn)為穩(wěn)定，受需求因素拉動，預(yù)計未來經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長，但增長水平將略有下降。

5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)53.9%，比上月回落1.8個百分點，從中小企業(yè)為樣品的匯豐PMI指數(shù)看則回落更為明顯，5月為52.7%，相對4月下降2.7個百分點。

中信證券分析，剔除季節(jié)性因素，經(jīng)濟增速逐步回落是兩個PMI指數(shù)雙雙出現(xiàn)回落的原因，也反映出經(jīng)濟的擴張速度在逐步放緩。中信證券從PMI訂單指數(shù)和庫存指數(shù)分析，預(yù)期5月工業(yè)增速繼續(xù)小幅回落，預(yù)計回落至17%左右。但統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)超出了大多數(shù)機構(gòu)預(yù)期，工業(yè)增加值回落至16.5%。

中金公司哈繼銘認(rèn)為，雖然一季度中國GDP增速達(dá)到11.9%，但GDP本身就是一個滯后指標(biāo)，加之一季度之后發(fā)生了很多調(diào)整，包括房地產(chǎn)大力調(diào)控、歐洲債務(wù)危機以及美國出現(xiàn)的通貨緊縮，這些都將影響未來中國經(jīng)濟的走勢。

“無論是新開工項目投資，還是在建項目投資，增長速度都是明顯下降的，尤其是新開工項目，現(xiàn)在降幅達(dá)到30%左右?！惫^銘分析。他估計，房地產(chǎn)銷售面積增長環(huán)比一定是百分之好幾十的負(fù)增長，有的甚至是50%以上交易量的下降。同時，汽車的銷量也在走低。5月份，不管是官方的PMI還是匯豐PMI指數(shù)都出現(xiàn)了下滑走勢。

投資機構(gòu)也開始更加謹(jǐn)慎，在第四屆天津融洽會上,一位手里持有房地產(chǎn)項目的人士感受到投資機構(gòu)的變化。他告訴記者，聽到房地產(chǎn)項目，一些機構(gòu)會立即表示不感興趣。

除了工業(yè)增加值，投資增速放緩也是各研究機構(gòu)幾乎一致的看法，此前他們幾乎一致預(yù)測，5月份經(jīng)濟增速總體小幅回落。高華證券的預(yù)計和統(tǒng)計數(shù)據(jù)相差不大，1-5月份累計固定資產(chǎn)投資同比增速將從1-4月份的26.1%微降至25.6%。

近期緊縮政策導(dǎo)致增速環(huán)比放緩以及基期效應(yīng)是固定資產(chǎn)投資增速放緩的主要原因，由于緊縮措施的范圍較廣，高華證券認(rèn)為固定資產(chǎn)投資的三大組成部分(房地產(chǎn)、基建和工業(yè)投資)均面臨下行壓力。