從緊政策暫緩

固定資產(chǎn)投資下行壓力下，通脹并不見明顯緩解。

國家發(fā)改委就農(nóng)產(chǎn)品漲價連續(xù)發(fā)文之后，玉米、綠豆等農(nóng)產(chǎn)品價格應聲回落，5月份CPI出現(xiàn)0.1個百分點的環(huán)比下降。不過同比3.1%的增速，仍然超過了年初3%的目標，同時工業(yè)品出廠價格并沒有隨著原油、鋼鐵等大宗商品價格回落，而是達到了7.1%的高點，讓通脹壓力更顯嚴峻。

盡管如此，在經(jīng)濟減速的壓力下有關加息的呼聲已經(jīng)不多，更多的擔心已經(jīng)開始指向經(jīng)濟減速風險。謹防經(jīng)濟減速壓力下，從緊政策傷及實體經(jīng)濟成為諸多機構的觀點。

與統(tǒng)計局觀點一致，社科院近期發(fā)布的金融藍皮書指出，當前CPI存在上行壓力，CPI漲幅控制在3%以內(nèi)的壓力很大，但CPI走高不是通貨膨脹，不可能簡單地通過實行從緊的貨幣政策予以預防和消解。藍皮書認為，在今年年中以前現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟政策框架不太可能發(fā)生重大變化。

國家信息中心預測部首席經(jīng)濟師祝寶良則表示，當前經(jīng)濟形勢極其復雜，存在極大不確定性，現(xiàn)有的政策不能退，也不應該退。但是政策微調(diào)在所難免，尤其是出于管理通脹預期和抑制資產(chǎn)市場投機的考慮，社科院藍皮書指出，貨幣和信貸政策存在適度收緊的可能，財政赤字規(guī)模也會受到控制，從而體現(xiàn)決策層從力?？偭吭鲩L向總量與質量并重轉變的意圖，為下一年的政策調(diào)整做好鋪墊。

不過市場普遍預期加息的時點被再次推后。