王艷偉

西部大開發(fā)可能是被市場忽視的角落。

5月28日， 中共中央政治局召開會議，研究深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的總體思路和政策措施，并指出今后10年是深入推進(jìn)西部大開發(fā)承前啟后的關(guān)鍵時期。與此同時，對口19省市援疆工作的前期調(diào)研已經(jīng)全部完成。

在西部大開發(fā)戰(zhàn)略實施10周年之際，西部地區(qū)尤其是新疆區(qū)域?qū)⒂瓉硇乱徊ㄍ顿Y熱潮，相關(guān)區(qū)域上市公司也將再次吸引市場目光。

西部大開發(fā)進(jìn)入加速發(fā)展階段

1999年11月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議敲定對西部進(jìn)行大開發(fā)的戰(zhàn)略決策。2000年1月，國務(wù)院成立了西部地區(qū)開發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組。同年3月中旬，國務(wù)院西部地區(qū)開發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式開始工作。自此，西部大開發(fā)正式展開。

西部大開發(fā)總體規(guī)劃可按50年劃分為三個階段。

首先是奠定基礎(chǔ)階段。從2001年到2010年，重點是調(diào)整結(jié)構(gòu)，搞好基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境、科技教育等基礎(chǔ)建設(shè)，建立和完善市場體制，培育特色產(chǎn)業(yè)增長點，使西部地區(qū)投資環(huán)境初步改善，生態(tài)和環(huán)境惡化得到初步遏制，經(jīng)濟(jì)運行步入良性循環(huán)，增長速度達(dá)到全國平均增長水平。

其次是加速發(fā)展階段。從2010年到2030年，在前段基礎(chǔ)設(shè)施改善、結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和制度建設(shè)成就的基礎(chǔ)上，進(jìn)入西部開發(fā)的沖刺階段，鞏固提高基礎(chǔ)，培育特色產(chǎn)業(yè)，實施經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化、市場化、生態(tài)化和專業(yè)區(qū)域布局的全面升級，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的躍進(jìn)。

最后是全面推進(jìn)現(xiàn)代化階段。從2031年到2050年，在一部分率先發(fā)展地區(qū)增強(qiáng)實力，融入國內(nèi)、國際現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系自我發(fā)展的基礎(chǔ)上，著力加快邊遠(yuǎn)山區(qū)、落后農(nóng)牧區(qū)開發(fā)，普遍提高西部人民的生產(chǎn)、生活水平，全面縮小差距。

在近10年中，國家在西部完成了長江三峽、青藏鐵路、西電東送、西氣東輸?shù)葮?biāo)志性工程；并完成西部退耕還林還草工程、西部高?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、四川紫坪鋪水利樞紐等生態(tài)工程建設(shè)。1999年~2008年，西部地區(qū)年均增長率11.42%，高于全國9.64%的年均水平，是新中國成立以來增長最快的10年。

5月28日的政治局會議指出，西部大開發(fā)取得巨大成就，西部地區(qū)已站在新的歷史起點上。同時，會議指出，今年10年是深入推進(jìn)西部大開發(fā)承前啟后的關(guān)鍵時期。

新疆、成渝地區(qū)機(jī)會多

4月27日，國家發(fā)改委公布了《關(guān)于2009年西部大開發(fā)進(jìn)展情況和2010年工作安排》，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)、發(fā)展特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)以及探索跨境區(qū)域合作仍被列為今年工作重點。

而5月28日中共中央政治局會議再次強(qiáng)調(diào)要對西部地區(qū)“給予特殊的政策支持”，“進(jìn)一步加大資金投入”。市場分析人士認(rèn)為，中央對西部大開發(fā)的高度重視以及后續(xù)可期的一系列扶持政策，將成為今年可持續(xù)發(fā)掘的投資主題。

華泰聯(lián)合研究所認(rèn)為，在各區(qū)域產(chǎn)業(yè)定位的特點方面，成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、關(guān)中-天水經(jīng)濟(jì)區(qū)是西部產(chǎn)業(yè)崛起的核心，新疆、西藏是政策撬動的重點區(qū)域，而廣西、云南跨境經(jīng)濟(jì)合作將獨具風(fēng)采，內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏、青海是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)的省區(qū)。

從具體的投資標(biāo)的選擇來看，多家券商的側(cè)重點都放在新疆和成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)。

單從區(qū)域來講，新疆仍然看點最多。與以往相比，新一輪援疆支援地域更廣、涉及人口更多、資金投入更大。除對口省市的直接援疆外，更大的看點還在于中央對新疆的直接投資。根據(jù)中央的決策部署，新一輪援疆戰(zhàn)略將把保障和改善民生放在支援的優(yōu)先位置，著力幫助各族民眾解決就業(yè)、教育、住房等基本民生問題，著力支持新疆特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計，新疆區(qū)域共有34家上市公司，行業(yè)多集中在建筑材料、煤炭、石油和農(nóng)業(yè)等行業(yè)。

對新疆區(qū)域上市公司的投資，安信證券研究中心推薦的行業(yè)排序為：基建、資源、化工、百貨、農(nóng)牧。其中，基建業(yè)推薦青松建化(600425.SH)、國統(tǒng)股份(002205.SZ)、新疆城建(600545.SH)和天山股份(000877.SZ)、資源業(yè)推薦廣匯股份600256.SH)和中泰化學(xué)(002092.SZ)、化工業(yè)推薦天利高新(600339.SH)和新疆天業(yè)(600075.SH)、百貨業(yè)推薦友好集團(tuán)(600778.SH)、農(nóng)牧業(yè)推薦天康生物(002100.SZ)、

與新疆騰飛依靠外援不同，成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)則內(nèi)生增長原動力強(qiáng)勁。申銀萬國證券研究所認(rèn)為，川渝地區(qū)良好的工業(yè)基礎(chǔ)、豐富的人力資源以及不斷完善的交通網(wǎng)絡(luò)，具有成為新經(jīng)濟(jì)增長體的極大潛質(zhì)。而近年來中央對川渝地區(qū)的重視程度正逐漸提高，將成渝打造成中國西部經(jīng)濟(jì)核心的政策意圖已愈加明顯。

川渝地區(qū)上市公司眾多，行業(yè)分類也比較分散。四川省有74家上市公司，行業(yè)上包括化工化纖、建筑材料、電力、食品飲料等；而重慶的31家公司則分屬醫(yī)藥、房地產(chǎn)、電力等行業(yè)。

對此，申銀萬國證券研究所推薦以下三大投資主題：直接受益成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快的基建地產(chǎn)行業(yè)；受益于川渝地區(qū)國資、民企資產(chǎn)重組的公司；享受最大力度政策支持且受益于消費升級的區(qū)域性藍(lán)籌股。

申銀萬國證券研究所精選出成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)概念十大金股，分別是：重慶路橋(600106.SH)、四川成渝(601107.SH)、渝開發(fā)(000514.SZ)、五糧液(000858.SZ)、四川長虹(600839.SH)、重慶百貨(600729.SH)、四川路橋(600039.SH)、重慶港九(600279.SH)、太極集團(tuán)(600129.SH)、渝三峽A(000565.SZ)、

重點受益股

王艷偉

1.天山股份(000877.SZ)

公司目前疆內(nèi)的水泥銷售已經(jīng)恢復(fù)至較為正常水平，毛利率也開始回升，形勢略好于去年同期。二、三季度是公司盈利最好的時期。

未來幾年新疆基建投資將加速，在“十二五”初期投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用將更加顯著。水泥是典型的投資拉動型行業(yè)，在基建投資加速增長的背景下，新疆地區(qū)未來幾年的水泥需求增長性是比較確定的。

公司在2010年將新增水泥產(chǎn)能為340萬噸，全部為疆內(nèi)新增產(chǎn)能。2011年新增產(chǎn)能328萬噸，其中疆內(nèi)128萬噸。未來兩年疆內(nèi)新增產(chǎn)能將保障公司在疆內(nèi)需求出現(xiàn)加速增長的情況下有效提升業(yè)績。

看好未來幾年新疆地區(qū)水泥行業(yè)的景氣程度，以及在煤炭價格總體上漲背景下新疆地區(qū)相對低廉的煤炭價格給公司帶來的成本優(yōu)勢，給予公司“短期-推薦、長期-A”的投資評級。

(國都證券研究所 鄒文軍)

2.天康生物(002100.SZ)

公司目前是新疆地區(qū)最大的飼料生產(chǎn)商，占有當(dāng)?shù)?0%的市場份額。2008年收購河南宏展和鄭州開創(chuàng)后，產(chǎn)能由56萬噸擴(kuò)張至126萬噸，2009年公司銷量也由30萬噸(本部)增加到65萬噸。全國生豬存欄量均處于較高水平，飼料需求量也將保持較高水平。公司在新疆具有優(yōu)勢地位，借收購成功進(jìn)入養(yǎng)豬大省河南，飼料業(yè)務(wù)銷量將穩(wěn)定增長。中央和地方收儲將帶動豬價的回升，飼料價格也將略有回升，緩解成本的小幅上升。

公司主要疫苗銷售品種為口蹄疫疫苗(W疫苗)，是我國農(nóng)業(yè)部指定的口蹄疫疫苗5家生產(chǎn)商之一。全國口蹄疫疫苗產(chǎn)能為71億毫升，對應(yīng)市場容量在35億~40億毫升，為公司產(chǎn)品提供較大的市場空間。疫苗行業(yè)具有較高的技術(shù)和進(jìn)入壁壘，并且大部分為政府招標(biāo)采購，高達(dá)63%的高毛利得以維持。

植物蛋白業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤貢獻(xiàn)點。(國海證券研究所)

3.中泰化學(xué)(002092.SZ)

公司目前PVC產(chǎn)能46萬噸、燒堿35萬噸、電石48萬噸。公司2009年疆內(nèi)電石自給率超過80%以上，且正在進(jìn)一步提升。2010年6月和8月，公司兩臺13.5萬千瓦時的自備發(fā)電機(jī)組將分別投產(chǎn)，電力自給率也將顯著提升，隨著疆內(nèi)煤、電資源逐步被公司充分利用，一體化程度的提升將顯著地降低公司生產(chǎn)成本。

公司非公開發(fā)行股票募集資金到位后，中泰子公司36萬噸PVC和30萬噸燒堿產(chǎn)能將于2010年6月投產(chǎn)。2011年公司準(zhǔn)東阜康基地一期40萬噸PVC、30萬噸燒堿項目也將建成，該基地遠(yuǎn)期規(guī)劃將達(dá)到160萬噸PVC和120萬噸燒堿。未來幾年，公司PVC和燒堿產(chǎn)能將會持續(xù)快速提升，進(jìn)入高速成長期。

準(zhǔn)東煤田項目為后續(xù)打造大型“煤-電-化工”產(chǎn)業(yè)平臺提供充足資源。煤礦儲量約147億噸，一期規(guī)劃煤炭產(chǎn)能1000萬噸/年，遠(yuǎn)期5000萬噸/年，資源優(yōu)勢非常突出，以煤電為核心發(fā)展一體化化工基地的前景非常廣闊，公司業(yè)績也將迎來大幅提升。

未來隨著PVC價格上漲，公司業(yè)績存在超預(yù)期的可能，給予公司“推薦”評級。(國海證券研究所)