景區(qū)資源和免稅業(yè)務(wù)價(jià)值凸顯

近日獲批的《海南國(guó)際旅游島建設(shè)發(fā)展規(guī)劃綱要(2010-2020)》(以下簡(jiǎn)稱《綱要()指出，將建設(shè)以三亞為中心，東部、南部、西部、北部、中部和海洋六大功能組團(tuán)。屆時(shí)將引進(jìn)和培育一批高規(guī)格會(huì)議會(huì)展品牌和環(huán)海南島公路自行車賽、高爾夫賽、帆船賽、沙灘排球賽等體育賽事。同時(shí)，《海南國(guó)際旅游島建設(shè)發(fā)展條例》及相關(guān)專項(xiàng)規(guī)劃和旅游區(qū)建設(shè)規(guī)劃的細(xì)化方案和具體措施也即將出臺(tái)。

我們認(rèn)為，海南的景區(qū)資源價(jià)值將凸顯，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注首旅股份、三特索道。三特索道經(jīng)營(yíng)的陵水南灣猴島景區(qū)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1865.34萬(wàn)元。浪漫天緣海上項(xiàng)目和塔嶺天籟谷老年公寓項(xiàng)目正在密集籌劃中，稀缺旅游資源的控制權(quán)將為公司貢獻(xiàn)豐厚業(yè)績(jī)。首旅股份受益于南海資源開(kāi)發(fā)和服務(wù)基地的建立，預(yù)計(jì)今年景區(qū)收入43681萬(wàn)元，同比增15%。

就免稅業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，唯一受益者為中國(guó)國(guó)旅。綱綱要》提出穩(wěn)步推進(jìn)離島旅客免稅購(gòu)物政策的實(shí)施，統(tǒng)籌安排好離島免稅店、離境免稅店的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。到2020年，旅游購(gòu)物消費(fèi)占比旅游消費(fèi)40%，旅游購(gòu)物消費(fèi)對(duì)零售業(yè)的貢獻(xiàn)率50%。2009年中國(guó)國(guó)旅免稅業(yè)務(wù)收入占比36.7%，毛利率37.11%，預(yù)計(jì)2010年免稅業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)20%，毛利率38.01%。宏源證券