早報記者 張颯

今天(23日)11時30分，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(下簡稱“農(nóng)行”，601288.SH)A股初步詢價將截止。盡管大多數(shù)機構(gòu)投資者對主承銷商3元以上的報價表現(xiàn)出“太貴”的情緒，但仍有機構(gòu)給出4元的報價。不過，也有機構(gòu)對于2.5元的估價也嫌貴，打算放棄農(nóng)行認(rèn)購。

某保險機構(gòu)報價4元

“目前聽到機構(gòu)投資者最低報價在2.7元，最高的價格是4元?！睋?jù)業(yè)內(nèi)知情人士透露，報價4元的機構(gòu)投資者系某保險公司旗下資產(chǎn)管理公司。

據(jù)悉，在農(nóng)行進入路演階段后，承銷團隊定價區(qū)間則節(jié)節(jié)攀升，投資者對農(nóng)行IPO的心理價位不斷上抬。

盡管農(nóng)行的推介價，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過投資者的心理價位(2.5元/股以下)，但農(nóng)行IPO得到境內(nèi)外機構(gòu)的熱捧?？仆刎旈L周二證實，有意參與農(nóng)行首次公開發(fā)行(IPO)，購買8億美元股份。

有報道稱，農(nóng)行這次A股戰(zhàn)略配售比例為30%，中國人壽為最大買家。

事實上， 中國人壽早已明確表示將以戰(zhàn)略配售投資者身份參與此次農(nóng)行的A股發(fā)行。同時，中國人壽還表示，將密切關(guān)注農(nóng)行H股的發(fā)行價格，并不排除參與H股申購的可能。

“超過2.5元就貴了”

有機構(gòu)愿意出4元申購農(nóng)行，亦有機構(gòu)因價格預(yù)期水漲船高而主動放棄手中的詢價權(quán)。早報記者昨獲悉，上海某大型國企的財務(wù)公司已決意放棄此次詢價。

“我的心理價位是2.5元，別說是3元，超過2.5元以上就貴了?！鄙鲜龉镜耐顿Y主管表示，“上證所采用的詢價機制較為特殊，如果公布的初步詢價結(jié)果和價格區(qū)間太大，恰好把自己2.5元的報價囊括進去，而實際發(fā)行價又遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過自己的心理價位，他寧愿放棄此次詢價。

上述負(fù)責(zé)人無奈地表示，在他的“打新”成績單中，除了重慶水務(wù)，上證所的大盤股就從沒為他賺到過錢。

“還有一個原因是，前不久我們買了許多中行的可轉(zhuǎn)債，如果說銀行股價值被低估，我感覺對中行的這個配置已經(jīng)足夠，沒必要再去冒風(fēng)險申購農(nóng)行。”上述負(fù)責(zé)人透露，在此前購買中行可轉(zhuǎn)債時已與同業(yè)達(dá)成了共識。此點與市場分析人士預(yù)期一致，某券商分析師表示，農(nóng)行IPO與上市銀行再融資的時間點上重合，對市場是一種考驗。

另據(jù)報道，在6月21日下午4時30分舉行的農(nóng)行A股IPO公開路演之前，由農(nóng)行行長張云親自率隊對部分上海地區(qū)的基金公司進行了“一對一”式的登門路演。而來自被造訪基金公司的內(nèi)部人士認(rèn)為，3元以上的發(fā)行價“貴了”

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11家H股投資者對農(nóng)行上市冷反饋

早報訊昨日有消息稱，多家H股機構(gòu)投資者對農(nóng)行報價均不超過1.6倍市凈率，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在1.5倍左右，與中行IPO時PB相當(dāng)。

據(jù)財新網(wǎng)報道，一家總部在亞洲的美國對沖基金(Asia based US HF)認(rèn)為“1.6-1.8倍的PB太激進，而1.4-1.6倍PB具有一定的吸引力；亞洲財富基金(Asia Wealth Management)則表示可以接受1.6倍的PB，但1.8倍就免談。愿意接受1.6倍PB的機構(gòu)投資者還有平安、東方匯理及匯豐環(huán)球投資的 Halbis Capital、投資公司Invesco，東方匯理的認(rèn)購上限是市凈率不高于1.5倍，而另外兩家大型基金則表示愿意接受與中行相當(dāng)?shù)腜B水平，并在IPO時給予15%到20%的折讓，而一家亞洲的對沖基金估價更低，僅為1.3倍PB。這與此前一些投資銀行家的預(yù)測相當(dāng)，低于農(nóng)行管理層和承銷團隊愿意接受的心理價位。

農(nóng)行高層最初曾表示，“市凈率低于1.8倍，寧可等兩年再發(fā)?！钡S著IPO進程的推進，農(nóng)行內(nèi)部一度將預(yù)期調(diào)至PB不低于1.6倍。