科德投資 蘇海彥

一.三網(wǎng)融合的定義：

“三網(wǎng)”指的是因特網(wǎng)、通信網(wǎng)和CATV(有線電視)網(wǎng)?！叭W(wǎng)融合”是指這三個(gè)網(wǎng)絡(luò)在技術(shù)上互相滲透，應(yīng)用層上使用相同的協(xié)議，通過任何一網(wǎng)絡(luò)都能享用其它兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)。

二.三網(wǎng)融合的作用：

三網(wǎng)融合的作用主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：1.在網(wǎng)絡(luò)用戶、通信永和有線電視用戶數(shù)量不斷上升之時(shí)，目前的網(wǎng)絡(luò)資源很難滿足用戶數(shù)量劇增背景下的使用要求。2.三網(wǎng)融合之后可以通過提升現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)資源的使用效率，達(dá)到降低成本的目的。3.三網(wǎng)融合實(shí)現(xiàn)的過程中，對技術(shù)設(shè)備生產(chǎn)商，服務(wù)運(yùn)營商的服務(wù)水平，加劇行業(yè)的競爭，促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

三.三網(wǎng)融合的政策支持：

國務(wù)院1月13日召開會議，決定加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合。會議提出：1. 符合條件的廣播電視企業(yè)可以經(jīng)營增值電信業(yè)務(wù)和部分基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；符合條件的電信企業(yè)可以從事部分廣播電視節(jié)目生產(chǎn)制作和傳輸。2. 推動移動多媒體廣播電視、手機(jī)電視、數(shù)字電視寬帶上網(wǎng)等業(yè)務(wù)的應(yīng)用，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)和其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。3日 給予金融、財(cái)政、稅收等支持。將三網(wǎng)融合相關(guān)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)納入政府采購范圍。

在三網(wǎng)融合的推進(jìn)時(shí)間上，會議提出2010-2012年在有條件的地區(qū)開展雙向進(jìn)入試點(diǎn),2013-2015年全面實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合發(fā)展。

四.三網(wǎng)融合帶來的投資機(jī)會：

三網(wǎng)融合的實(shí)施將會從中期角度推動我國電信業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展，通過對于整個(gè)信息行業(yè)的分析，我們認(rèn)為三網(wǎng)融合具體將會在以下幾個(gè)方面體現(xiàn)出較好的戰(zhàn)略性投資機(jī)會：

1.電信、有線電視和網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。三網(wǎng)融合將會促進(jìn)整個(gè)電信和有線電視服務(wù)行業(yè)企業(yè)尋求拓寬現(xiàn)有通訊承載能力，不斷推出更有價(jià)值的增值服務(wù)。這對于增值服務(wù)能力較強(qiáng)的電信和有線電視運(yùn)營商來數(shù)是一個(gè)擴(kuò)大盈利能力的好機(jī)會。在A股上市公司當(dāng)中，我們認(rèn)為中國聯(lián)通、電廣傳媒和歌華有線有較好的發(fā)展基礎(chǔ)。

2.光纖通訊設(shè)備生產(chǎn)商。三網(wǎng)融合對于通訊網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)，特別是流量和帶寬的要求提高。網(wǎng)絡(luò)的升級將會給光纖通訊設(shè)備生產(chǎn)商帶來較好的拓展市場的機(jī)會，A股市市場中電纜生產(chǎn)商以及特有光通訊設(shè)備生產(chǎn)商將大幅受益。

3.內(nèi)容提供商。網(wǎng)絡(luò)承載能力的提高意味著各個(gè)運(yùn)營商對網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容、電信增值服務(wù)內(nèi)容和有線電視內(nèi)容的要求會比現(xiàn)有階段大幅度提升。傳媒行業(yè)的內(nèi)容提供商將迎來較好的發(fā)展機(jī)會。

從促進(jìn)行業(yè)升級的這個(gè)角度來說，三網(wǎng)融合預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)將會給市場提供較大的投資機(jī)會。