中新網(wǎng)6月24日電 6月17日-22日間，農(nóng)行管理層陸續(xù)在北京、上海、深圳、廣州四地展開路演推介，在北京、上海和深圳各安排1場(chǎng)“一對(duì)多”推介，上述農(nóng)行“一對(duì)多”式的路演吸引大批機(jī)構(gòu)投資者前往，來自券商、公募基金、國(guó)企財(cái)務(wù)公司以及大量私募基金人士前往，路演場(chǎng)場(chǎng)爆滿，座無虛席，路演現(xiàn)場(chǎng)空前火爆。

農(nóng)行H股國(guó)際路演即將開始

據(jù)了解，農(nóng)行管理層在結(jié)束A股路演后，將于24日展開國(guó)際路演。農(nóng)行于6月30日至7月6日在H股公開招股，于7月6日定價(jià)，并計(jì)劃將于7月16日在港交所掛牌上市。據(jù)某中資基金經(jīng)理透露，農(nóng)行H股預(yù)計(jì)約有5%向香港公眾發(fā)售，其余95%為國(guó)際配售，而直接配售給基石投資者比例可能達(dá)到總量的40%。

雖然H股國(guó)際路演尚未正式開始，但根據(jù)之前市場(chǎng)傳聞，由于獲得海外投資者的追捧，農(nóng)行國(guó)際配售部分已在之前遴選基石投資者和預(yù)路演的過程中已獲得足額認(rèn)購(gòu)，據(jù)悉其中包括新加坡淡馬錫、荷蘭合作銀行、渣打集團(tuán)、卡塔爾投資局等國(guó)際知名投資大鱷紛紛承諾入股且金額巨大。

H股價(jià)格區(qū)間初步確定

據(jù)接近農(nóng)行H股承銷商人士透露，H股承銷商于6月14日至23日進(jìn)行了預(yù)路演，根據(jù)分析師預(yù)路演中投資者的認(rèn)購(gòu)意向反饋，農(nóng)行與H股承銷商討論后，本次初步確定的H股價(jià)格區(qū)間對(duì)應(yīng)的2010年發(fā)行后PB可能為1.55-1.79倍。

市場(chǎng)傳聞A股詢價(jià)中樞約2.70元/股

農(nóng)行A股初步詢價(jià)已于23日結(jié)束，根據(jù)市場(chǎng)傳聞及與接近農(nóng)行發(fā)行相關(guān)人士了解，農(nóng)行A股發(fā)行獲得機(jī)構(gòu)踴躍認(rèn)購(gòu)，報(bào)價(jià)中樞達(dá)到2.70元，如果農(nóng)行按照2.70元定價(jià)，將低于此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期，也低于主承銷商給出的合理價(jià)值區(qū)間。

2.70元/股發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)農(nóng)行2010年P(guān)B約為1.6倍，目前工行和建行2010年P(guān)B均在1.8倍以上，這一估值水平相對(duì)工行和建行約有10%的折讓，目前國(guó)內(nèi)銀行股估值處于歷史低位，根據(jù)之前農(nóng)行招股書所表現(xiàn)出的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，在如此價(jià)位定價(jià)將給予后市留有較大空間。

H股發(fā)行價(jià)格或高于A股

本次農(nóng)行發(fā)行H股價(jià)格可能不低于A股，從此前采用A+H或先A后H發(fā)行方式案例來看，H股發(fā)行價(jià)格均不低于A股發(fā)行價(jià)格。

據(jù)接近農(nóng)行承銷團(tuán)人士了解，本次農(nóng)行A+H發(fā)行定價(jià)將與此前案例有所不同，本次農(nóng)行A股和H股發(fā)行價(jià)格區(qū)間將會(huì)有所重疊，但是最終定價(jià)H股可能不低于A股，目前大型商業(yè)銀行H股估值水平相對(duì)A股存在一定溢價(jià)，未來農(nóng)行A股和H股定價(jià)主要將參考兩地投資者反饋進(jìn)行確定。