游上海世博園、看南非世界杯，2010之夏注定精彩。隨著世博熱進(jìn)入高潮和世界杯之戰(zhàn)進(jìn)入白熱化，A股中報(bào)之戰(zhàn)也即將揭開(kāi)帷幕。

中報(bào)期間重個(gè)股輕大盤

據(jù)Wind咨訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月24日，兩市共有674家A股公司提前公布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)喜公司(預(yù)增、略增、續(xù)贏、扭虧,且剔除期間停牌公司)合計(jì)513家，占比高達(dá)76.11%。150家公司預(yù)增超過(guò)100%，安納達(dá)、徐工科技、風(fēng)華高科等13家公司的預(yù)計(jì)增幅甚至高達(dá)10倍以上。

從預(yù)告內(nèi)容看，今年上市公司中期業(yè)績(jī)看上去很美，市場(chǎng)可能因此掀起一波較大的中報(bào)行情。但統(tǒng)計(jì)2006~2009年中報(bào)期間的歷史交易情況看，這幾年7、8月份上證指數(shù)出現(xiàn)上漲的概率卻非常低，僅有2007年實(shí)現(xiàn)了36.59%的上漲，其余均以下跌報(bào)收。

但歷史數(shù)據(jù)也顯示，這幾年7、8月份中報(bào)預(yù)喜股表現(xiàn)卻多強(qiáng)于大盤的(見(jiàn)表1)，且部分中報(bào)預(yù)喜概念股常因主力資金追捧而遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。如2006年預(yù)增150%~200%的金豐投資(漲109.38%)、2007年預(yù)增900%左右的恒生電子(漲126.95%)、2008年預(yù)增900%~1000%的綠景地產(chǎn)(漲64.24%)、2009年預(yù)增4000%~4500%的蘇常柴A(漲69.25%)等公司，均在期間實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)超大盤的漲幅。

今年,隨著正式公布中報(bào)業(yè)績(jī)時(shí)間的臨近，關(guān)于中期業(yè)績(jī)的炒作已悄然啟動(dòng)。自4月15日以來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了深幅調(diào)整，截至6月24日，上證指數(shù)下跌了18.93%，統(tǒng)計(jì)公布中期業(yè)績(jī)預(yù)告的513家預(yù)喜公司平均下跌了13.67%，抗跌性明前強(qiáng)于大盤，其中有297家公司跑贏了同期大盤，占比57.89%，德賽電池(漲57.33%)、登海種業(yè)(漲35.01%)、萊茵生物(漲34.8%)等公司甚至實(shí)現(xiàn)逆市大幅上漲。

市場(chǎng)分析人士表示，因宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和政策調(diào)控原因,上市公司下半年業(yè)績(jī)下降將是大概率事件，盡管從公司預(yù)告內(nèi)容看業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)樂(lè)觀，但環(huán)比已出現(xiàn)盈利下降趨勢(shì)，潛伏預(yù)增概念股仍需注意力落實(shí)在具備持續(xù)盈利能力又符合國(guó)家新經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的公司上,如有望連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)的公司，或受政策關(guān)注的電氣設(shè)備、新能源等行業(yè)中實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)公司，這類公司出現(xiàn)中報(bào)行情的機(jī)會(huì)相對(duì)偏大(表2)。

“高送轉(zhuǎn)”仍是牛股“集中營(yíng)”

從歷史規(guī)律看，除了關(guān)注業(yè)績(jī)暴增股外，年報(bào)的“高送轉(zhuǎn)”行情同樣在中報(bào)行情中適用，成為牛股頻出的“集中營(yíng)”。而具備高送轉(zhuǎn)題材的公司往往具備較高的每股公積金、每股收益、每股未分配利潤(rùn)或每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，這些條件除了個(gè)別老股外，幾乎全體現(xiàn)在新股和次新股身上，因此，近期新股、次新股也將再次成為市場(chǎng)資金挖掘高送轉(zhuǎn)題材重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

其實(shí)，在歷年炒作高送轉(zhuǎn)的行情中，小盤新股、次新股被關(guān)注的優(yōu)勢(shì)都非常明顯，典型的有2009年新上市的創(chuàng)業(yè)板，高送轉(zhuǎn)股好似雨后春筍層出不窮，神州泰岳10轉(zhuǎn)15派3元現(xiàn)金的超高分配方案更是創(chuàng)下歷史新高。從中報(bào)行情的角度考慮，創(chuàng)業(yè)板仍然值得投資者關(guān)注，尤其是那些在年報(bào)時(shí)分配方案相對(duì)保守、沒(méi)有大幅送轉(zhuǎn)股份的個(gè)股更值得重點(diǎn)關(guān)注。當(dāng)然，一些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，年報(bào)時(shí)送股比例不高的中小板老股和今年剛上市的次新股也同樣值得關(guān)注，因?yàn)檎嬲龔?qiáng)勢(shì)的公司往往都是通過(guò)不斷地送股擴(kuò)大股本造就的，如中小板的蘇寧電器就是最典型案例。

此外，由于證監(jiān)會(huì)規(guī)定擬公開(kāi)增發(fā)的公司需要滿足的條件之一就是“最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的百分之三十”，目前有增發(fā)計(jì)劃的公司中期實(shí)施分配的可能相對(duì)較大。而去年7、8月份參與上市公司定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)投資者因12個(gè)月的限售期結(jié)束，將迎來(lái)解禁，上市公司也可能會(huì)對(duì)去年同期高價(jià)參與再融資的機(jī)構(gòu)投資者投桃報(bào)李，中期予以一定的分配。

機(jī)構(gòu)先知先覺(jué) 投資辯證看待

統(tǒng)計(jì)顯示，業(yè)績(jī)預(yù)增概念股一直是機(jī)構(gòu)配置的重點(diǎn)之一，部分中期業(yè)績(jī)預(yù)期大幅向好的公司，早在今年一季度或更早時(shí)間就被機(jī)構(gòu)提前納入囊中。像業(yè)績(jī)同比預(yù)增8920%的徐工機(jī)械就一直被基金公司重點(diǎn)配置，幾乎每個(gè)季度都有不同類型的基金對(duì)其進(jìn)行配置調(diào)倉(cāng)，今年一季度末，十大流通股東中有3個(gè)股東為新進(jìn)建倉(cāng)。

此外，QFII、信托和私募基金一季度也對(duì)今年中期的大幅預(yù)增股有所潛伏，如中期凈利潤(rùn)預(yù)增1250%~1400%的澳洋順昌，東方匯理銀行一季度新建倉(cāng)23.45萬(wàn)股；預(yù)增4000%的三峽新材，一季度也成為信托的新寵，中融、中海兩家信托公司旗下的3只產(chǎn)品進(jìn)入該公司前十大流通股東名單；預(yù)期增長(zhǎng)3739.64%~4021.96%的風(fēng)華高科，則有一家私募基金成為其惟一的機(jī)構(gòu)代表率先入駐。

不過(guò)，需要注意的是，機(jī)構(gòu)提前潛伏中報(bào)預(yù)增概念股也不一定是看中其中長(zhǎng)線投資價(jià)值，不排除是短期題材炒作行為。當(dāng)業(yè)績(jī)預(yù)增落定后，行情即有可能見(jiàn)光死。如風(fēng)華高科，深交所大宗交易平臺(tái)顯示，公司第一大股東肇慶能源利用4月底5月初的4個(gè)交易日將手持的2000萬(wàn)股全數(shù)拋出，套現(xiàn)過(guò)億元，隨著大股東套現(xiàn)消息的披露，該股二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格也從5月6日盤中開(kāi)盤價(jià)最高的11.36元回跌至最低8.08元,區(qū)間最大回落幅度約為29%，之后市場(chǎng)又利用業(yè)績(jī)將預(yù)喜的朦朧利好對(duì)該股進(jìn)行二次拉升，但在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)正式出爐后的數(shù)個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)又迅速回落至10元附近。專業(yè)人士認(rèn)為，該股操盤手法很可能是私募基金在其中作祟，利用消息對(duì)股票進(jìn)行布局或出貨。-