今年迄今，新興經(jīng)濟(jì)體以創(chuàng)紀(jì)錄的速度發(fā)行公司和主權(quán)債券。來自湯姆森路透的最新數(shù)據(jù)顯示，包括各國(guó)政府和企業(yè)在內(nèi)的借款方，已籌集近3000億美元，比2009年同期增加10%。

“發(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比大約是新興市場(chǎng)的兩倍，而且還在增加?！备呤①Y產(chǎn)管理公司新興市場(chǎng)債務(wù)主管山姆·芬克爾斯坦昨日表示，“這使新興市場(chǎng)變得很有意思，因?yàn)槟愕玫搅嗽隽肯⒉?與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較高的利率)，而實(shí)際上承擔(dān)了較小的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，高盛的純新興市場(chǎng)債務(wù)資產(chǎn)已從去年3月的33億美元，增至今年3月的132億美元?！拔也桓艺f所有資金流入都是長(zhǎng)期的，但這一次，越來越多的投資者在資產(chǎn)配置時(shí)把新興市場(chǎng)視為核心?！狈铱藸査固贡硎?。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，機(jī)構(gòu)投資者表示，這些資金流入表明，對(duì)于遭受金融危機(jī)最沉重打擊的發(fā)達(dá)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者的觀感已經(jīng)發(fā)生變化。“問題不是人們突然認(rèn)為新興市場(chǎng)安全得多，而是他們意識(shí)到哪里都有風(fēng)險(xiǎn)，他們不能簡(jiǎn)單地假設(shè)發(fā)達(dá)國(guó)家是安全的。”新興市場(chǎng)投資管理公司安石的研究主管杰羅姆·布思表示。

新興市場(chǎng)過去曾遇到熱錢流入，當(dāng)熱錢以同樣快的速度撤出時(shí)，這些經(jīng)濟(jì)體遭受了沉重打擊。不過，投資者相信，金融危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)觀感的變化意味著，這一次情況不同。投資新興市場(chǎng)并非一場(chǎng)單向賭博。盡管俄羅斯成功重返資本市場(chǎng)，在1998年違約以來的首次債券發(fā)行中籌資55億美元，但迪拜對(duì)其債臺(tái)高筑企業(yè)的重組，卻令其他投資者神經(jīng)緊張。

但在中國(guó)企業(yè)帶動(dòng)下，公司借款如今占新興市場(chǎng)債券發(fā)行量的約3/4，高于金融危機(jī)前的一半還多。