投資要點(diǎn)

行業(yè)未來投資增速仍將逐步回落，預(yù)計(jì)下半年增長在20%左右。在新疆、西藏等西部地區(qū)以及江西、湖北、湖南等中部地區(qū)的區(qū)域規(guī)劃的推動(dòng)下，未來中西部地區(qū)的投資增速仍將保持較高水平，而江蘇等經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)將逐步完善區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)的交通設(shè)施，維持相對(duì)較低的增長速度。

行業(yè)整體活躍度將繼續(xù)提高。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，交通運(yùn)輸行業(yè)的貨運(yùn)量顯著回升，預(yù)計(jì)2010年整個(gè)交通運(yùn)輸行業(yè)將保持穩(wěn)定的增長狀態(tài)。其中，與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系密切的子行業(yè)將獲得更好增長，例如航空、機(jī)場、港口、公路、鐵路等，國際航空業(yè)務(wù)有望獲得更快的增長。

行業(yè)旺季凸現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。航空業(yè)旺季即將到來，下半年關(guān)于航空業(yè)的熱點(diǎn)仍有望不斷出現(xiàn)，世博會(huì)的參觀人數(shù)將在3季度進(jìn)入客流密集階段，商務(wù)、旅行以及大型活動(dòng)將同時(shí)推動(dòng)航空各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)的增長。此外，航空公司具有大量的美元負(fù)債，人民幣升值將會(huì)給航空公司直接帶來大量匯兌收益。建議關(guān)注航空板塊。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來戰(zhàn)略性新興行業(yè)投資機(jī)會(huì)。目前國家正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并重點(diǎn)扶持戰(zhàn)略性新興行業(yè)的發(fā)展?，F(xiàn)代物流將在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中體現(xiàn)出更多的重要性，是未來優(yōu)化增長方式、提高效率和效益的重要環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，企業(yè)對(duì)社會(huì)化、專業(yè)化物流的關(guān)注度將不斷提高，相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展空間和盈利能力也將相應(yīng)增加。陸續(xù)出臺(tái)的物流行業(yè)政策也有望成為行業(yè)發(fā)展和熱點(diǎn)形成的催化劑。

繼續(xù)關(guān)注樞紐干線的投資機(jī)會(huì)。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長，特別是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，區(qū)域龍頭仍將獲得更多的關(guān)注和收益，集約化和規(guī)?；?yīng)都將持續(xù)體現(xiàn)在包括機(jī)場、港口、公路、鐵路等在內(nèi)的樞紐、干線資產(chǎn)當(dāng)中，資產(chǎn)注入也將成為這些企業(yè)獲得外延式增長的機(jī)會(huì)。

我們建議下半年關(guān)注:現(xiàn)代物流、區(qū)域龍頭、人民幣升值、資產(chǎn)注入相關(guān)的板塊和個(gè)股。

(具體內(nèi)容請(qǐng)見附件)