現(xiàn)在市場(chǎng)上“錢(qián)真多”，連象牙塔里的書(shū)生，都耐不住寂寞。

本刊記者 黃楊

因工作的機(jī)會(huì)，有幸與中國(guó)的第一批投資銀行學(xué)博士共進(jìn)晚餐，他們中一些人已經(jīng)是上市公司的高管、金融公司的頭腦、金融監(jiān)管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)，也有一些人繼續(xù)留在象牙塔里做學(xué)問(wèn)。其間，一位副教授的一句話引起了飯桌上所有人的興趣，她說(shuō)，她的老師正利用自己超強(qiáng)的人脈關(guān)系，策劃成立一支10億元人民幣的私募股權(quán)基金，目前正在籌備中。這不禁使記者感慨，現(xiàn)在市場(chǎng)上“錢(qián)真多”，連象牙塔里的書(shū)生，都耐不住寂寞。

人人都能做PE

事實(shí)正是如此，《環(huán)球財(cái)經(jīng)》記者用搜索引擎查閱今年以來(lái)的新聞，發(fā)現(xiàn)幾乎每隔1~2周，就會(huì)有一家私募股權(quán)基金面世的報(bào)道，從香港、深圳、上海這些老牌盛產(chǎn)私募股權(quán)基金的城市，到北京、天津這些后來(lái)居上者，再到陜西、成都這些西部都市，幾乎每個(gè)城市都在忙著出政策、給優(yōu)惠、拉攏企業(yè)。而PE的類型也從金融、航天、傳播到文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、新能源，幾乎涵蓋了可以投資的每一個(gè)角落。

例如，上海在加速“兩個(gè)中心”建設(shè)的背景下，正在籌建上海航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金；北京已經(jīng)設(shè)立了環(huán)保、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)基金。中國(guó)第二大PC制造商方正集團(tuán)正在創(chuàng)建一只20億元的基金，該基金將專注于技術(shù)、媒體和電信領(lǐng)域，基金管理公司將由方正與一家海外機(jī)構(gòu)合資組建；天津則設(shè)立了船舶基金，并與中航集團(tuán)、建銀國(guó)際籌建航空產(chǎn)業(yè)基金。今年1月18日，中國(guó)第二大PC航天科技集團(tuán)公司為主要發(fā)起人的航天產(chǎn)業(yè)基金正式設(shè)立，主要投向航天產(chǎn)品、航天技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)、航天服務(wù)業(yè)及其相關(guān)領(lǐng)域，預(yù)期募集資金規(guī)模200億元人民幣，首期即募得30.3億元。

而以“錢(qián)多多”且盛產(chǎn)“炒房團(tuán)”聞名的溫州，也由市政府牽頭為民間資金搭建了三大投資平臺(tái)，其中一個(gè)平臺(tái)就是建立風(fēng)險(xiǎn)投資研究機(jī)構(gòu)。據(jù)了解，溫州風(fēng)險(xiǎn)投資研究院由溫州市人民政府、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院、浙江工貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院三方合作，由溫州市財(cái)政提供600萬(wàn)元支持經(jīng)費(fèi)聯(lián)合組建，以引導(dǎo)巨量的溫州民間游資有序、專業(yè)化地進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。同時(shí)，溫州市政府還搭建了讓民資推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的平臺(tái)，計(jì)劃在1645平方公里的沿海產(chǎn)業(yè)帶為廣大民營(yíng)資本健康持續(xù)發(fā)展提供廣闊的發(fā)展空間。

不負(fù)期望的是，2007年以來(lái)，溫州的私募基金如同溫州人炒房地產(chǎn)一樣火熱，溫州民企資金頻頻觸“基金如溫州本土PE在募資方面呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。

中國(guó)目前到底有多少家PE，暫時(shí)還查閱不到具體數(shù)字，但根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合服務(wù)提供商清科的統(tǒng)計(jì)，在金融危機(jī)余波未了的2009年，共有105只人民幣基金成功募集122.95億美元(約合839.38億人民幣)，新募基金數(shù)和募資金額分別占當(dāng)年同期募資總量的84.7%和65.4%，人民幣基金首次在新募基金資本總量上占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位?？梢?jiàn)中國(guó)PE市場(chǎng)的火熱。

在PE數(shù)量與規(guī)模暴增的同時(shí)，PE投資門(mén)檻也大幅降低：從兩年前行規(guī)的500~1000萬(wàn)元，下降到如今的100~300萬(wàn)元。而信托PE更是使投資門(mén)檻一降再降，湖南信托的PE投資門(mén)檻僅為10萬(wàn)元。如此一來(lái)，個(gè)人投資者甚至“散戶”也有了參與PE的機(jī)會(huì)。有人謔稱，中國(guó)已經(jīng)從“全民炒股”轉(zhuǎn)向了“全民PE”

而在人才結(jié)構(gòu)方面，一位管理著10億元基金的高級(jí)投資經(jīng)理告訴記者，他今年四十有三，在人才結(jié)構(gòu)方中國(guó)資本市場(chǎng)馳騁了十幾年，參與過(guò)十幾家上市公司的重組改制，也在二級(jí)市場(chǎng)上做過(guò)操盤(pán)手，照理說(shuō)對(duì)于資本市場(chǎng)上的事應(yīng)該見(jiàn)怪不怪了。但是“前幾天在北京和幾個(gè)我?guī)н^(guò)的學(xué)生一起吃飯，現(xiàn)在他們都在做PE，每個(gè)人都管理著幾億元的資金，年紀(jì)大多三十歲出頭。但是我卻不想說(shuō)他們其實(shí)毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)。他們不是做PE出身，有的以前在外資銀行私人理財(cái)部門(mén)工作，有的是律師，還有一些人是媒體工作者，而在這個(gè)PE爆炸式增長(zhǎng)的時(shí)代，卻都搖身一變成了投資經(jīng)理，不乏有些人是趕鴨子上架。

掘地三尺找項(xiàng)目

“狼”多了，“羊”自然就不夠吃了。中信產(chǎn)業(yè)基金的一位高級(jí)投資經(jīng)理告訴《環(huán)球財(cái)經(jīng)》記者，他現(xiàn)在手里還有3億元的資金沒(méi)有投出去。兩年前，他們2億元以下的項(xiàng)目看都不看一眼，現(xiàn)在5千萬(wàn)的項(xiàng)目，只要能找到并且合適，那都還得上趕著求著人家才能投出去。一不留神，沒(méi)準(zhǔn)就讓別家基金搶去了。

“能找到項(xiàng)目怕別家搶了去?，F(xiàn)在更苦悶的是根本找不到好項(xiàng)目?！敝行女a(chǎn)業(yè)基金的這位投資經(jīng)理說(shuō)。記者開(kāi)玩笑地問(wèn)他，是要掘地三尺嗎？他無(wú)奈地?fù)u了搖頭，說(shuō)。記何止，我現(xiàn)在連地獄都快挖開(kāi)了，還是第十八層。

其實(shí)如果大家還記得，現(xiàn)在這種“僧多粥少”的局面以前也曾出現(xiàn)過(guò)。在2007年~2008年的短周期中，PE行業(yè)就已經(jīng)有過(guò)一段波折。

2007年，PE項(xiàng)目都是炙手可熱，一聽(tīng)說(shuō)有關(guān)PE項(xiàng)目符合上市條件，各路投資人馬就匯集而來(lái)，不僅出現(xiàn)了不做調(diào)查就投資的案例，也發(fā)生了幾千萬(wàn)投資額度一夜之間在PE之間分光的故事。沒(méi)想到2008年金融危機(jī)突如其來(lái)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，證券市場(chǎng)走熊，企業(yè)IPO受阻，不少PE投資機(jī)構(gòu)被迫清盤(pán)。

因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，再加上現(xiàn)在有創(chuàng)業(yè)板來(lái)?yè)窝?，不能說(shuō)2010年P(guān)E會(huì)重蹈覆轍，但通過(guò)種種眾生相，卻也不難看出絲絲“浮躁”之風(fēng)。比如近期PE界就丑聞不斷。

為搶項(xiàng)目不擇手段

據(jù)《新世紀(jì)》周刊報(bào)道，2007年底京滬高鐵的投資事例中，當(dāng)時(shí)，中行、建行、工行均希望通過(guò)海外機(jī)構(gòu)參股京滬高鐵項(xiàng)目公司，并擬同時(shí)給予京滬高鐵項(xiàng)目貸款。這意味著，銀行同時(shí)成為京滬高鐵項(xiàng)目的股東和債主，在單一項(xiàng)目上積聚風(fēng)險(xiǎn)。

2009年5月，浙江紅鼎創(chuàng)投董事長(zhǎng)劉曉人因涉嫌非法集資數(shù)億元、無(wú)力償還而主動(dòng)自首。同月，天津德厚資本執(zhí)行合伙人、上海匯樂(lè)集團(tuán)董事長(zhǎng)黃浩也因涉嫌“非法集資詐騙”被警方批捕。

“這些都是被曝光了，且大家看得到的。如今各家基金為了搶項(xiàng)目，不僅變相地以中介費(fèi)、項(xiàng)目特別獎(jiǎng)金這樣的名義賄賂企業(yè)高管、政府官員。甚至不惜花錢(qián)雇傭?qū)I(yè)‘男女公關(guān)’進(jìn)行權(quán)色交易?！鼻笆龌鸾?jīng)理告訴記者。

“我就曾經(jīng)遇到過(guò)一家PE為了拿到項(xiàng)目，雇傭了一名美女，搞定了企業(yè)老板的父親，從而拿到了合同?！彼仓毖圆恢M地告訴記者，他所在的基金也變相地以“特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”的名目，給“中間人”最高凈利潤(rùn)的20%×20%作為回扣，這些人里不乏一些地方政府官員。

全民中介

PE投資動(dòng)輒幾十倍的高回報(bào)是種極大的誘惑，在PE行業(yè)迅速升溫的2010年，連買菜的大媽，只要但凡認(rèn)識(shí)什么企業(yè)的老板，都想給PE牽線搭橋，從中賺取中介費(fèi)。

昆吾九鼎的一位新任投資經(jīng)理告訴記者，他剛辦妥入職手續(xù)，七大姑八大姨的電話就接踵而至，內(nèi)容不過(guò)誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)家的兒子新辦了一家企業(yè)，不錯(cuò)，讓他去看看。誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)家的朋友，開(kāi)了個(gè)有意思的連鎖娛樂(lè)城，希望他去考察考察。

這位新任投資經(jīng)理說(shuō)：“只要接到電話都會(huì)去看看，因?yàn)椴幌脲e(cuò)過(guò)優(yōu)質(zhì)且成長(zhǎng)性很好的企業(yè)。但去了以后大多比較失望。雖然也看好過(guò)其中幾家成長(zhǎng)性比較好的企業(yè)，但都因?yàn)閯?chuàng)辦初期盈利能力達(dá)不到要求而放棄了。我們現(xiàn)在的策略說(shuō)白了，也是圖‘快’，希望能一下子找到質(zhì)優(yōu)而且能賺錢(qián)的企業(yè)，然后馬上運(yùn)作上市，退出套現(xiàn)。

對(duì)于身邊的親戚朋友都成了PE狂人，他也覺(jué)得很有意思。“現(xiàn)在的老百姓都不得了，懂得不比專業(yè)人士少。前幾年是每天看盤(pán)炒股票，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板建立起來(lái)，他們發(fā)現(xiàn)PE、VC這東西很好，能賺大錢(qián)，也想從中撈一筆。雖然無(wú)奈門(mén)檻太高，但卻不妨礙他們當(dāng)中介?！?