昨日舉行網(wǎng)上路演 啟動“綠鞋”機制應(yīng)對投資者“破發(fā)”憂慮

商報記者 林蓓

今天就是農(nóng)業(yè)銀行(601288)的申購日。不少投資者依舊為到底要不要申購農(nóng)行而猶豫。在昨日的網(wǎng)上路演中，很多股民提問，農(nóng)行上市后會不會破發(fā)？農(nóng)行行長張云又一次表示，按每股發(fā)行價格上限2.68元／股計算，農(nóng)行的募集資金總額并不是很大，市場應(yīng)該有足夠的支撐能力。而從路演中的問答可以看出，目的在于平穩(wěn)上市的“綠鞋”機制被寄予了不少希望。

農(nóng)行再放言不會破發(fā)

農(nóng)行副行長蔡華相在昨日的網(wǎng)上路演中表示，農(nóng)行在本次首次公開發(fā)行過程中實施了超額配售選擇權(quán)(即“綠鞋”)，通過超額配售選擇權(quán)的運用，應(yīng)該會使價格發(fā)現(xiàn)過程更加平穩(wěn)。

有消息稱，農(nóng)行在7月6日將采取向戰(zhàn)略投資者延期支付33.35億股的方式，按照全額行使“綠鞋”的規(guī)模(約105億股)向網(wǎng)上投資者發(fā)行新股，假設(shè)市場對農(nóng)行2.68元的首發(fā)價不認可，而使得股價低于發(fā)行價時，承銷商將適時從二級市場以低于發(fā)行價的價格買入農(nóng)行股價，以此形成對農(nóng)行股價的有力支撐。若承銷商買入的股票與實施“綠鞋”的規(guī)模相當，這便是“綠鞋”完全不行使的情況。

按照2.68元的發(fā)行價計算，承銷商將握有約價值89.38億元資金以維護農(nóng)行股價。相對于農(nóng)行并不算龐大的短期流動市值而言，承銷商手中基本已握有撬動農(nóng)行股價使其不破發(fā)的足夠資本。

一些券商證投部人士告訴商報記者，他們都參與了此次農(nóng)行A股的網(wǎng)下配售?！艾F(xiàn)在市場人人都在關(guān)心農(nóng)行上市首日會否破發(fā)。從近階段機構(gòu)以及戰(zhàn)略投資者參與的情況來看，農(nóng)行上市首日破發(fā)的可能性很小。”一位券商證投部人士對商報記者表示，至少上市首日不會破發(fā)，畢竟有那么多人參與，但3個月后會不會破發(fā)就難以預(yù)料了。

散戶投資者不感興趣

盡管農(nóng)行的高管多次放言不會破發(fā)，但還是有一些散戶投資者表示不會申購農(nóng)行。“農(nóng)行的發(fā)行市盈率那么高，還不如直接在二級市場買其他銀行股。而且這些大型銀行都沒有成長性，農(nóng)行上市首日就算不破發(fā)，中簽者也不會有太多收益的，還不如選擇申購那些有高成長潛力的中小板新股。

在網(wǎng)上申購農(nóng)行A股的投資者今日可以每股2.68元的價格進行申購，每位投資者最多可以申購1000萬股農(nóng)行股票，申購代碼為780288，頂格申購農(nóng)行所需資金為2680萬元。

張云昨日在路演時透露，一些大型保險公司、大型骨干企業(yè)以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等已經(jīng)對農(nóng)行進行了戰(zhàn)略配售?！斑@些企業(yè)作為中國農(nóng)業(yè)銀行的戰(zhàn)略配售對象，對于提升農(nóng)業(yè)銀行的企業(yè)價值，完善公司治理機制，更好地為股東投資提供回報將發(fā)揮重要作用。

中金公司總裁朱云來則表示，農(nóng)行對于戰(zhàn)略投資者的選擇經(jīng)過了審慎的研究及嚴格的程序，充分考慮了包括選擇標準、規(guī)模、配售對象數(shù)目、覆蓋區(qū)域、配售額度、鎖定期等重點事項，經(jīng)雙方協(xié)商一致確定，并報監(jiān)管機構(gòu)備案。

“戰(zhàn)略投資者對農(nóng)行的認購說明其對銀行價值的認同，可提高市場對農(nóng)行的信心；向戰(zhàn)略投資者配售，可提前鎖定部分需求，減輕大規(guī)模發(fā)行對市場的壓力，對戰(zhàn)略投資者的鎖定期限制?熏有利于保證后市穩(wěn)定。”朱云來稱。

分紅水平為35%-50%

除了對“上市后是否會破發(fā)”這個話題非常關(guān)心以外，一些投資者還對農(nóng)行的分紅饒有興趣。

對此，張云表示：“農(nóng)行的分紅水平將和其他大型銀行保持一致。我們預(yù)計今年的分紅水平在35%-50%。今年上半年，特別分紅將按其他上市銀行的慣例進行。7月1日以后產(chǎn)生的利潤將由新老股東共享。

張云還表示，經(jīng)過本次IPO，農(nóng)行的資本、核心資本將得到有效充實，可保證未來一段時間業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。近期本行不會再有繼續(xù)融資的計劃。預(yù)計農(nóng)行2010年將實現(xiàn)凈利潤不少于829.1億元。

此外，還有投資者對農(nóng)行如何處置金健米業(yè)(600127)股權(quán)頗感興趣。農(nóng)行目前持有金健米業(yè)1.12億股，持股比例為20.62%，為該公司的控股股東。而根據(jù)有關(guān)規(guī)定，銀行不能控股非上市銀行。

對于這一問題，農(nóng)行監(jiān)事長車迎新昨日表示，由于歷史原因，農(nóng)行常德市分行目前持有金健米業(yè)20.62%的股份。對于不合規(guī)持有上市公司金健米業(yè)20.62%的股份的事宜，農(nóng)行計劃在條件具備的情況下盡快完成處置。但農(nóng)行高管并沒有透露如何處置以及具體的時間表。

新聞鏈接

IPO加速＋銀行再融資將持續(xù)拖累A股

商報記者 張淑賢

市場分析人士稱，新股發(fā)行持續(xù)加速、銀行再融資卷土重來，這兩大對市場抽血作用不容忽視，再加上地量之后還有低價，不排除市場再創(chuàng)新低可能，至少在農(nóng)行上市前滬指難現(xiàn)較大波動的上漲。

本月新股或加速發(fā)行

此前，每當超大盤股發(fā)行時，管理層都會有意不安排或少安排其他新股發(fā)行，目的就是為超大盤股讓位，然而農(nóng)業(yè)銀行(601288)似乎并未享受到此等待遇，在該股發(fā)行當周，新股發(fā)行速度不僅未見減緩，反而有加速態(tài)勢。

Wind統(tǒng)計顯示，繼昨日中原內(nèi)配(002448)和康得新(002450)等4只新股發(fā)行后，今日市場將迎來超大盤農(nóng)行的網(wǎng)上申購，明日康恩電氣(002451)、長高集團(002452)、松芝股份(002454)和天馬精化(002453)等4只中小板新股也將迎來申購日。

這9只新股發(fā)行總規(guī)模在225.58億股，以披露的發(fā)行價估算，最終募集資金至少在650億元以上，“雖然目前IPO市場較為冷清，但畢竟有一部分專門用于打新的資金，初步估算凍結(jié)資金至少在1萬億元以上?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對商報記者表示，“甚至不排除農(nóng)行自身的凍結(jié)資金就將達到萬億元以上。

大行再融資再度來襲

在農(nóng)行天量IPO拖累大盤時，已先于一步登陸資本市場的三大行更是充當了“落井下石”的角色。上周六，中國銀行(601988)公告披露，擬以每10股配售不超過1.1股的方式融資不超過600億元，A股和H股配售比例相同。6月初，中國銀行剛剛發(fā)行了400億元的可轉(zhuǎn)債。

6月24日，建設(shè)銀行(601939)股東大會通過了不超過750億元A＋H配股計劃。工商銀行(601398)5月18日公告也披露，股東大會已通過A股發(fā)行不超過250億元可轉(zhuǎn)債的計劃，將等待市況好轉(zhuǎn)后落實，后續(xù)再融資方案和金額則尚未明確。

“工行很可能采取與中國銀行同樣的融資方式，且融資規(guī)模不低于建行的750億元?！币晃粯I(yè)內(nèi)分析人士稱，“如果三大行再融資都在2010年落實的話，那么其從市場上抽走的資金或不低于農(nóng)行IPO。

此外，浦發(fā)銀行(600000)、寧波銀行(002142)和華夏銀行(600015)三家上市銀行也均已披露定向增發(fā)方案，融資總額達658億元，而南京銀行(601009)則打算配股籌集50億元資金。

事實上，三大行再融資對市場的打壓更多的是在心理上，由于目前匯金公司已承諾全額參與建行配股，則其勢必也會全額參與中國銀行和工商銀行的配股，再剔除掉在港股的融資，則最終A股投資者需要認購的規(guī)模則是少之又少。

統(tǒng)計顯示，中國銀行、建設(shè)銀行和工商銀行A股公眾實際持股比例分別僅為2.56%、3.9%和4.4%，以融資規(guī)模上限估算，三大行最終向二級市場索取資金的規(guī)模分別在15.35億元、30億元和33億元，合計為78.35億元、