每經(jīng)記者 由曦 王硯丹

隨著時(shí)間的推移，農(nóng)行A股、H股的IPO已經(jīng)接近尾聲。昨日(7月6日)是農(nóng)行網(wǎng)上資金申購(gòu)日和網(wǎng)下申購(gòu)繳款截止日，而農(nóng)行也會(huì)在今日確定最終發(fā)行價(jià)格、超額配售及回?fù)馨才?。?jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，農(nóng)行發(fā)行價(jià)今日很可能將被確定為2.68元/股。

A股或定價(jià)2.68元

此次農(nóng)行的發(fā)行價(jià)格將在價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過(guò)向配售對(duì)象累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)來(lái)確定，因此機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度就成了價(jià)格決定的主要因素。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從接近農(nóng)行IPO內(nèi)部人士處獲悉，農(nóng)行IPO網(wǎng)下申購(gòu)的“放大倍數(shù)”接近兩倍，申購(gòu)價(jià)格因此將毫無(wú)疑問被確定在價(jià)格區(qū)間的上限。農(nóng)行初步詢價(jià)的區(qū)間為2.52元/股~2.68元/股，因此農(nóng)行此次IPO的發(fā)行價(jià)格將很可能被確定為2.68元/股，

據(jù)悉，考慮到資金的時(shí)間成本，眾多機(jī)構(gòu)投資者都在最后時(shí)刻紛紛出手，一些大型央企的財(cái)務(wù)公司也在最后的時(shí)刻下了“大單”

與機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)下申購(gòu)的熱情相呼應(yīng)，昨日散戶的申購(gòu)熱情也在最后時(shí)刻被點(diǎn)燃。來(lái)自農(nóng)行內(nèi)部的消息顯示，A股網(wǎng)上申購(gòu)的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)可能創(chuàng)新股發(fā)行制度改革以來(lái)超級(jí)大盤股發(fā)行的新高。

H股部分，農(nóng)行的國(guó)際配售獲得了十余倍的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，最近兩天的認(rèn)購(gòu)量增加非常明顯。

“綠鞋”機(jī)制力保發(fā)行價(jià)

在A股、H股都獲得比較理想的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)后，農(nóng)行是否會(huì)破發(fā)也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，農(nóng)行公布的發(fā)行價(jià)區(qū)間低于市場(chǎng)預(yù)期，并且有“綠鞋”機(jī)制做保證，因此破發(fā)的可能性不大。

“綠鞋”機(jī)制也稱“超額配售選擇權(quán)”，即農(nóng)行的聯(lián)席主承銷商可按照本次發(fā)行價(jià)格向投資者超額配售不超過(guò)初始發(fā)行規(guī)模15%的股票。這部分股票將通過(guò)向部分參與認(rèn)購(gòu)的戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得，并全部向網(wǎng)上投資者配售。中金公司已經(jīng)獲得此次“綠鞋”行使的授權(quán)。

若中金公司按照15%的上限向網(wǎng)上投資者進(jìn)行超額配售，農(nóng)行A股網(wǎng)上發(fā)行部分將最多增加33.35億股，發(fā)行總規(guī)模也將增加至255.71億股。而中金公司可以在農(nóng)行上市之日起30個(gè)自然日內(nèi)，使用超額配售股票所獲得的資金，以不超過(guò)農(nóng)行發(fā)行價(jià)的價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)買入農(nóng)行股票，以穩(wěn)定后市，但是累計(jì)買入股數(shù)不得超過(guò)超額配售股數(shù)。

這意味著農(nóng)行若宣布啟動(dòng)“綠鞋”機(jī)制，那么上市后一旦跌破發(fā)行價(jià)，中金公司就可以買入農(nóng)行進(jìn)行托市。按照超額配售上限15%、發(fā)行價(jià)最終定位每股2.68元計(jì)算，中金公司最多可以獲得89.38億元資金，用于在農(nóng)行上市后一個(gè)月內(nèi)穩(wěn)定股價(jià)。

啟動(dòng)“綠鞋”幾無(wú)懸念

而農(nóng)行管理層也在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)了“綠鞋”機(jī)制的重要性。在7月5日農(nóng)行舉行的網(wǎng)上路演中，行長(zhǎng)張?jiān)凭捅硎?，綠鞋機(jī)制是減小新股上市波動(dòng)而建立的一種技術(shù)安排。而農(nóng)行IPO實(shí)施綠鞋是引進(jìn)國(guó)際慣例，順應(yīng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行方式變化的有效完善和補(bǔ)充。而參與路演的主承銷商中信證券董事長(zhǎng)王東明也表示，通過(guò)超額配售選擇權(quán)的運(yùn)用，可以使價(jià)格發(fā)現(xiàn)過(guò)程更加平穩(wěn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從包括接近參與農(nóng)行IPO的內(nèi)部人士方面獲悉，此次農(nóng)行發(fā)行最終啟動(dòng)“綠鞋”機(jī)制幾乎已經(jīng)確定，“這樣就能保證農(nóng)行能夠在A股市場(chǎng)上‘軟著陸’。

盡管有其他大行再融資的不利消息，但昨日市場(chǎng)上銀行股表現(xiàn)良好，中行、工行、建行分別上漲3.26%、1.97%和2.92%，分別報(bào)收于3.48元、4814元和4.98元。

此前，南方某證券公司的投資總監(jiān)曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，農(nóng)行上市或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)反轉(zhuǎn)的分水嶺。此次農(nóng)行相對(duì)謹(jǐn)慎的定價(jià)區(qū)間，也是充分考慮了發(fā)行人與投資者的利益，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)雙贏。還有分析人士指出，與工行、建行相比，農(nóng)行此次發(fā)行價(jià)格有一定的折扣。