廣發(fā)證券

本周主題與觀點(diǎn)

由于歐債危機(jī)的負(fù)面影響逐步被市場稀釋，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)“二次探底”可能性較小，本周IMF上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，由此對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂有所緩解，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)性的信心有望進(jìn)一步加強(qiáng)。國外主要股指本周扭轉(zhuǎn)了下行頹勢。受助于國際宏觀經(jīng)濟(jì)形式的好轉(zhuǎn)，6月份當(dāng)月出口值及進(jìn)出口總值均刷新2008年7月的歷史記錄，均創(chuàng)歷史新高。我國本周股指扭轉(zhuǎn)上周下行趨勢，艱難但穩(wěn)步地開啟了上行趨勢，市場有望步入慢牛行情。

從區(qū)域上看，得益于國務(wù)院工作會議確認(rèn)西部大開發(fā)在區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略中居優(yōu)先地位本周板塊，西部區(qū)域板塊漲幅明顯超越市場整體，大幅度帶動整體市場上漲。從行業(yè)方面來看，家用電器漲幅遙遙領(lǐng)先，達(dá)到9.82%。另外紡織服裝、電子元器件、商業(yè)貿(mào)易、機(jī)器設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)漲幅均超過大盤。我們在分析了西部大開發(fā)的動因與啟示的基礎(chǔ)上，認(rèn)為這種形勢有如下持續(xù)的動力：

(1)國家西部大開發(fā)，無疑會加大西部投資力度，國家財政投資力度有望持續(xù)，這將利好機(jī)器設(shè)備、交運(yùn)設(shè)備等行業(yè)；

(2)西部開發(fā)，會帶動西部人民消費(fèi)的提升，對商業(yè)貿(mào)易、家用電器等行業(yè)形成利好；

(3)國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好，繼續(xù)帶動出口復(fù)蘇，對紡織服裝、電子元器件等行業(yè)形成利好。

投資策略

從目前中央啟動的一系列區(qū)域發(fā)展計劃來看，西部板塊，特別是新疆、重慶等地將啟動大規(guī)模的投資計劃，增加西部民眾收入，提升西部消費(fèi)水平，我們建議超配西部商業(yè)零售業(yè)與交運(yùn)設(shè)備行業(yè)。另外，可適當(dāng)關(guān)注受益于西部開發(fā)稅收政策的產(chǎn)業(yè)和公司。