廣州萬隆

核心提示：定期報告歷來成為打造行情的重要因素之一，而今年的中期報告預增比例較高，大比例送配較多，很容易成為市場炒作的焦點。而隨著中報行情推動市場信心回穩(wěn)，及政策逐步放松，這可能會成為我們關注市場信心的階段性縮影。

定期報告歷來成為打造行情的重要因素之一，而今年的中期報告預增比例較高，大比例送配較多，很容易成為市場炒作的焦點。而隨著中報行情推動市場信心回穩(wěn)，及政策逐步放松，這可能會成為我們關注市場信心的階段性縮影。

一、定期報告歷來打造行情

從歷史經驗來看，定期報告歷來是打造行情的重要因素之一。而今年的上市公司中報情況普遍較好，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示截至7月9日，滬深兩市共有713家上市公司披露了中期業(yè)績預報。其中，業(yè)績預增、扭虧或續(xù)盈的預喜公司多達550家，占已公布中報預告公司的77.14%。而在業(yè)績預增的358家公司中，有125家預計中期業(yè)績同比漲幅在100%以上。目前來看，中報業(yè)績預增的公司主要集中在機械設備、電子元器件、化工、房地產、醫(yī)藥生物、信息設備和有色金屬七大板塊。

實際上今年中報上市公司的華麗業(yè)績，主要反映了從去年以來國內經濟復蘇的現(xiàn)狀，而其中大面積的業(yè)績增長也很容易成為影響投資者預期，及穩(wěn)定市場微觀經濟信心的關鍵。在這種背景下，高增長的板塊和個股顯然更容易受到市場資金的關注。

二、高送轉預期充斥中報

普遍的業(yè)績增長，尤其是部分行業(yè)板塊上市公司的高增長歷來都為高送轉埋下伏筆。從這個角度來看，高增長往往是中報炒作的焦點所在。

比如7月7日，中聯(lián)重科打響了兩市高送轉的第一槍，10送15派1.7元的分配預案刺激該股周三漲停。東方園林周四公告，預計中期增長幅度為140%至170%，并初步擬定中期利潤分配方案為每10轉10股派2元，因此東方園林重新回到第一高價股的位置。華潤錦華在6月30日的公告表示中期業(yè)績預增4.6倍到4.9倍后，股價在7個交易日內出現(xiàn)4個漲停板。

而從目前的盤口來看，游資開始非?；钴S積極的參與各類高送轉和高增長行情，并一改前期對經濟下滑和政策緊縮的悲觀擔憂，盤面重新活躍起來。從這個角度來看，中報行情也許已經成為重新穩(wěn)定信心，并凝聚市場做多氛圍的一個階段性事件。

三、關注經濟發(fā)展的縮影

上市公司業(yè)績增長雖然只反應了微觀實體經濟的現(xiàn)狀，但其對宏觀經濟的走向也不乏較明顯的指導意義。比如目前正如上文所言，中報業(yè)績預增的公司主要集中在機械設備、電子元器件、化工、房地產、醫(yī)藥生物、信息設備和有色金屬七大板塊，這些行情尤其是房地產、化工和有色等是明顯的周期性行業(yè)板塊，因此其業(yè)績增長也反映實體行業(yè)發(fā)展狀況仍然較為穩(wěn)定，不如預期的那樣差。尤其是房地產板塊的中報較好，和市場以房地產行業(yè)蕭條做為做空的重要理由形成較大反差。

因此一旦調控有放松的跡象，那么宏觀經濟的回穩(wěn)速度就可能比預期中的要快。因此隨著中報的逐步披露及市場做多信心的回暖，其也許會成為關注市場對經濟發(fā)展信心的一個縮影。