期權(quán)攜手H股同亮相，農(nóng)行加入恒指或成定局

舒時(shí) 韓婷婷 王笑

來(lái)自香港交易及結(jié)算所有限公司(下稱“港交所”)的最新消息，農(nóng)行期權(quán)將攜手農(nóng)行H股，一同亮相香港市場(chǎng)。

昨日港交所發(fā)布公告稱，農(nóng)行股票若如期于7月16日(星期五)上市，港交所將于同日推出農(nóng)行期權(quán)。港交所還表示，農(nóng)行將獲準(zhǔn)列入認(rèn)可賣空指定證券名單，這將令當(dāng)天在港交所可進(jìn)行賣空的證券增至580只。

一張期權(quán)可能10000股H股

在港交所列示的部分期權(quán)合約資料中，每張合可能約10手(即10000股)農(nóng)業(yè)銀行H股股份，而7月16日當(dāng)天可以交易的合約月份包括2010年8月、9月、12月以及2011年3月與2011年6月。

對(duì)于港交所上述決定，其交易科主管戴志堅(jiān)解釋說(shuō)：“港交所一直致力擴(kuò)大產(chǎn)品范圍，加強(qiáng)我們作為主要國(guó)際證券及衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的地位，推出農(nóng)行期權(quán)正顯示我們這方面的決心。事實(shí)上，港交所的優(yōu)勢(shì)之一正是我們能應(yīng)旗下證券市場(chǎng)的內(nèi)地股票而推出相關(guān)的股票衍生產(chǎn)品。

香港富昌證券總經(jīng)理藺常念對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，港交所急于推出農(nóng)行衍生產(chǎn)品的主要目的在于，避免被新加坡“搶生意”。他說(shuō)：“以前在香港上市的證券要過(guò)一個(gè)月方可發(fā)行衍生工具，但因?yàn)楹髞?lái)新加坡比香港交易所先行推出衍生品，令港交所采取了現(xiàn)有的做法。

此前有市場(chǎng)人士還向本報(bào)透露，港交所正在研究能否批準(zhǔn)農(nóng)行權(quán)證與正股同步出臺(tái)。如果農(nóng)行獲批，將是繼2006年上市的工行之后，第二只獲準(zhǔn)正股加權(quán)證同日掛牌登場(chǎng)的新股。

加入恒指只是時(shí)間問(wèn)題

港交所批準(zhǔn)農(nóng)行衍生品與賣空的做法，很可能會(huì)對(duì)農(nóng)行的交投起到重要的鼓舞作用。藺常念認(rèn)為，那些希望買賣衍生品的投資者很有可能需要買入正股，而賣空的投資者也同樣需要在市場(chǎng)上買入正股準(zhǔn)備，這均會(huì)對(duì)農(nóng)行的交投起到促進(jìn)作用。

對(duì)沖基金經(jīng)理桑尼則認(rèn)為，在交投的支持下，農(nóng)行進(jìn)入恒指的步伐會(huì)大大加快。

在目前的恒指成份股中，金融股在43只成份股中已經(jīng)占有11席，如果農(nóng)行加入，會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大“金融勢(shì)力”在恒指版圖中的地位，而幾乎不可避免的是，會(huì)有個(gè)別股份將會(huì)受到農(nóng)行的影響而被降低權(quán)重。

對(duì)于農(nóng)行何時(shí)能加入恒指，前提條件如何？香港恒指服務(wù)公司董事總經(jīng)理關(guān)永盛昨天接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，挑選成份股的標(biāo)準(zhǔn)主要是按照這個(gè)公司的市值、成交量、行業(yè)和市場(chǎng)代表性，以及恒指目前的行業(yè)分布為標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)關(guān)永盛不愿披露進(jìn)一步的細(xì)節(jié)?！昂阒腹静环奖銓?duì)個(gè)別公司能否成為成份股發(fā)表任何預(yù)見(jiàn)性的看法?！彼f(shuō)，“因?yàn)椴槐銓?duì)個(gè)別公司發(fā)布評(píng)論，所以對(duì)于假如農(nóng)行加入成份股，哪些權(quán)重受影響這個(gè)問(wèn)題也不便回答。

關(guān)永盛補(bǔ)充說(shuō)，在恒指的變動(dòng)過(guò)程中，公司會(huì)不斷重審已存在的成份股，也會(huì)考慮恒指整體的代表性。

而藺常念認(rèn)為，農(nóng)行加入恒指“只是時(shí)間問(wèn)題”，他估計(jì)，在交投上升之后，最快有望在半年之內(nèi)實(shí)現(xiàn)加入恒指的目標(biāo)。

不過(guò)這種遠(yuǎn)景未必能吸引海外投資者入股農(nóng)行。本報(bào)從香港數(shù)家證券公司股票經(jīng)紀(jì)人獲得信息來(lái)看，散戶此次認(rèn)購(gòu)并不踴躍。“不少人選擇了其他同期舉行IPO的股份?！币晃唤?jīng)紀(jì)人說(shuō)。而即使機(jī)構(gòu)部分，雖然出現(xiàn)了超額認(rèn)購(gòu)，但有機(jī)構(gòu)表示，部分是看在投行交情上入股，還有部分是因?yàn)榭紤]投資組合關(guān)系必須購(gòu)買。

桑尼稱，總體來(lái)看，港交所的做法對(duì)于市場(chǎng)的影響屬于中性?！笆聦?shí)上，過(guò)去我們不看好IPO股票時(shí)，是可以通過(guò)投行OTC在上市前就進(jìn)行拋空的，但今年香港證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格禁止了IPO上市前的拋空交易。”他說(shuō)，“這樣的話，即使我們不看好農(nóng)行，也無(wú)法在上市前通過(guò)OTC拋出股份。而港交所推出的賣空機(jī)制也只是上市當(dāng)天生效，因此對(duì)我們沒(méi)有作用。

24只認(rèn)股權(quán)證同日掛牌

另外記者還獲悉，農(nóng)行H股周五首日掛牌上市，將有24只認(rèn)股權(quán)證(俗稱窩輪)同日掛牌。港交所數(shù)據(jù)顯示，其中22只為認(rèn)購(gòu)權(quán)證、2只為認(rèn)沽權(quán)證，行使期由6個(gè)月至5年不等，發(fā)行價(jià)在0.25至0.61元之間，行使價(jià)則介乎2.58至5元之間，引伸波幅為26.6%至99%。

據(jù)了解，農(nóng)行窩輪發(fā)行商包括比聯(lián)、法興、瑞信、瑞銀、巴克萊及花旗，其中以比聯(lián)發(fā)行的數(shù)量最多，共發(fā)行8只認(rèn)股權(quán)證。

此外，農(nóng)行近日陸續(xù)敲定H股分配比例。此次農(nóng)行H股公開發(fā)售部分約獲得5倍超額認(rèn)購(gòu)。一接近承銷團(tuán)的消息透露，目前已敲定一人一手分配，以兼顧小股東。據(jù)悉僅認(rèn)購(gòu)農(nóng)行1手的投資者約有3萬(wàn)人，占總認(rèn)購(gòu)人數(shù)的25.6%，該比例與招行接近。

包括農(nóng)行在內(nèi)的8只H股上市銀行股中，僅中信銀行認(rèn)購(gòu)一手投資者比例超過(guò)半數(shù)，交通銀行最低，為8.4%。而農(nóng)行H股公開發(fā)售的乙組投資者(即申請(qǐng)逾500萬(wàn)元的投資者)，中簽率達(dá)17%，成為H股歷年來(lái)中簽率最高的中資銀行新股。