業(yè)績(jī)暴增：餡餅還是陷阱

本報(bào)訊 昨日，中糧地產(chǎn)、如意集團(tuán)、三愛(ài)富一同發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，3家公司預(yù)計(jì)的中期凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到了2306%、1900%、1767%。其中，中糧地產(chǎn)表示，上半年凈利潤(rùn)增幅增加的原因是下屬合營(yíng)公司在二季度住宅銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入的增加。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，10倍預(yù)增股中，利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)除因主營(yíng)收入提高外，其它因素是五花八門。

截至昨日，共有22家公司的中期利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過(guò)了1000%，記者逐一梳理后發(fā)現(xiàn)，這些公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因集中在：主營(yíng)收入的增長(zhǎng)、同期利潤(rùn)基數(shù)過(guò)低或者虧損、投資性收益的暴增、打官司獲得的權(quán)益收入、賣地?fù)Q來(lái)的收入、財(cái)務(wù)結(jié)算的上調(diào)。據(jù)此劃分，共有12家公司或因非經(jīng)常性損益的增加帶了業(yè)績(jī)的飆升。

昨日，國(guó)海證券分析師張韜向《大眾證券報(bào)》表示，華麗的預(yù)增數(shù)字背后，投資者一定要弄清業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的性質(zhì)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)性增長(zhǎng)才會(huì)被價(jià)值投資者追逐，而依靠非經(jīng)常性損益帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升充滿了不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

“今年賣地賺錢了，明年賣什么？”張韜還認(rèn)為，因產(chǎn)品銷售總額的增長(zhǎng)與成本的控制導(dǎo)致的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是可喜的，而賣地或打官司獲得的一次性收益很不靠譜，機(jī)構(gòu)借機(jī)出貨的可能性很大，應(yīng)謹(jǐn)防餡餅變陷阱。

如寧波富邦去年凈利潤(rùn)區(qū)區(qū)只有56多萬(wàn)，公司在10日發(fā)布預(yù)告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算預(yù)計(jì)，2010年中期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)最高可至800萬(wàn)，較上年同期增幅高達(dá)1312%，而公司一筆1000萬(wàn)的非住宅房屋拆遷貨幣補(bǔ)償金竟成為寧波富邦預(yù)增超10倍的關(guān)鍵。

而西北化工業(yè)績(jī)預(yù)告更為戲劇性，公司4月26日凈利潤(rùn)增長(zhǎng)70.36%，就在本月6日發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告中，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約11.49倍，公司表示依據(jù)已經(jīng)生效的甘肅省高級(jí)人民法院的民事調(diào)解書，上半年收回了198萬(wàn)元股權(quán)以抵償其債務(wù)，從而減少了報(bào)告期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提額，其實(shí)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)僅為30多萬(wàn)元。

無(wú)獨(dú)有偶，*ST南方預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)約1.7億，約增長(zhǎng)1650%，然后原因卻是公司轉(zhuǎn)讓廣西高級(jí)人民法院《民事判決書》判決擁有的權(quán)益獲得的收益1.6億將在報(bào)告期得到確認(rèn)，如果扣除上述非經(jīng)常性損益的影響，公司上半年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)只剩下1000萬(wàn)，與上年同期業(yè)績(jī)基本持平。

齊魯證券策略分析師于立婷向記者表示，預(yù)增股最近炒得很熱，但是投資者應(yīng)擦亮眼睛，或許等完整的業(yè)績(jī)報(bào)告出來(lái)再做判斷也不遲，現(xiàn)金流和預(yù)收賬款等財(cái)務(wù)指標(biāo)往往能一針見(jiàn)血，而且預(yù)增股的股價(jià)沒(méi)有傳說(shuō)中那么強(qiáng)勢(shì)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從4月15日至昨日大盤累計(jì)下跌約兩成，就以上述22家預(yù)增超1000%的股票為例，股價(jià)走勢(shì)并未表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)，徐工機(jī)械、寶鋼股份、華峰氨綸等14只股票跌幅多超過(guò)了20%，業(yè)績(jī)大幅提升30倍的焦作萬(wàn)方區(qū)間跌幅達(dá)到了37%，僅有安納達(dá)、如意集團(tuán)、澳洋順昌、風(fēng)華高科4只股票的跌幅在10%以內(nèi)。 記者 徐海峰