本報(bào)記者 游敏常

截至7月19日，24家基金公司旗下200只基金公布了首批2010年二季報(bào)。正如之前市場(chǎng)所料，多數(shù)基金二季度大幅減倉(cāng)，可比主動(dòng)管理偏股型基金倉(cāng)位下降近10%。金融保險(xiǎn)成為基金在二季度最不看好的行業(yè)，低配超過(guò)13.38%；相反，醫(yī)藥生物制品行業(yè)則一躍變成基金眼中的“香餑餑”，超配比例為6.08%。

展望下半年市場(chǎng)，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理們表示并不樂(lè)觀，認(rèn)為三季度股指將震蕩尋底，可關(guān)注超跌板塊的反彈行情，以及受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

減倉(cāng)成了基金二季度的主流之選。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至首批公布二季報(bào)的基金中，188只可比基金倉(cāng)位從一季度末的61.74%下降至54.36%。其中，共有159家只基金倉(cāng)位環(huán)比出現(xiàn)下降，占比超過(guò)八成。其中偏股類主動(dòng)管理型基金倉(cāng)位更是下降近10%至66.53%。

不過(guò)，有28只基金在二季度選擇逆市增倉(cāng)，其中更有5只基金增倉(cāng)幅度超過(guò)5%。它們是上投摩根行業(yè)輪動(dòng)、易方達(dá)亞洲精選、基金科瑞、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、銀河滬深價(jià)值和中海分紅增利，增倉(cāng)幅度分別為28.16%、20.91%、15.76%、14.28%、11.07%和5.11%。然而增倉(cāng)之后，這些基金的倉(cāng)位仍然不算太高，除了銀河滬深300價(jià)值這一指數(shù)型基金倉(cāng)位達(dá)93.29%以外，最高倉(cāng)位的中海分紅增利也不過(guò)是78.22%。

在行業(yè)配置方面，雖然沒(méi)有全樣本基金數(shù)據(jù)，但從首批公布二季報(bào)的基金中，我們得以窺見(jiàn)基金策略的變化。金融保險(xiǎn)、采掘和交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)成為這些基金二季度低配較多的行業(yè)，低配比例分別為13.38%、3.95%和2.23%。

相反，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、防御性能良好的醫(yī)藥生物制品、機(jī)械設(shè)備儀表、批發(fā)和零售貿(mào)易則成了這些基金們超配最多的行業(yè)，超配比例分別為6.08%、4.31%和4.07%。

在重倉(cāng)股方面，中國(guó)平安暫居第一大重倉(cāng)之位，已公布季報(bào)的200只基金中有57只選擇重倉(cāng)該股，招商銀行暫時(shí)屈居亞軍位置，重倉(cāng)基金數(shù)目為48只，而浦發(fā)銀行則以45只重倉(cāng)基金緊隨其后。其中浦發(fā)銀行、蘇寧電器和國(guó)電電力成為這些基金最喜愛(ài)的個(gè)股，增倉(cāng)幅度位居前列。

展望后市，基金依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度。這200只基金中，二季度凈值表現(xiàn)較好、僅縮水2.1%的偏股型基金信誠(chéng)中小盤的基金經(jīng)理閭志剛表示，在政策收縮、投資者預(yù)期、以及這種預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)下，市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)震蕩尋底。

銀河收益基金經(jīng)理們也認(rèn)為，三季度，股票市場(chǎng)無(wú)論從政策面、基本面還是資金面來(lái)看，都暫不具備反轉(zhuǎn)的條件。但考慮到平均估值水平相對(duì)偏低，技術(shù)性反彈隨時(shí)有可能展開(kāi)。市場(chǎng)如果出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，一些最先得益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)也會(huì)凸顯價(jià)值，可在涉及消費(fèi)升級(jí)、節(jié)能減排和新技術(shù)、新材料等方面尋找配置的機(jī)會(huì)。