中國人對房價高企的憤怒不新鮮，而屢有新鮮數(shù)據(jù)進一步刺激本已洶洶的輿論輿情。最近，批評者又找到北京工業(yè)大學和社科院文獻出版社一份研究報告，一個數(shù)字備受關(guān)注：北京住宅的平均售價是人均年收入的25倍。這一比率的國際一般水平如何？據(jù)《人民日報》報道，柏林一套普通公寓是其市民人均年收入的3倍；芝加哥人均年收入約為70000美元，房屋售價中值約為290000美元，比率約為4比1。

調(diào)控之后，至6月，全國購房者總算盼到樓市走勢反轉(zhuǎn)的跡象，當月房價開始下跌，環(huán)比降0.1%。周一，國土資源部在一則公告中稱，第二季度中國105個主要監(jiān)測城市地價總體水平為每平方米人民幣2756元，環(huán)比增長1.5%，同比增長9.3%。國土資源部表示，受宏觀調(diào)控政策的影響，第二季度105個主要監(jiān)測城市居住用途地價環(huán)比增幅較上一季度下降1.24%。商業(yè)和工業(yè)用途地價環(huán)比增幅較上一季度分別下降0.36和0.53%。

目前，市場普遍預期北京本輪房地產(chǎn)緊縮措施的全部效應將在未來幾個月出現(xiàn)。但是，居住相關(guān)的另一類價格卻有上升。根據(jù)中國中央電視臺數(shù)據(jù)，隨著房屋售價的下降，租賃價格不斷攀升。目前，房屋平均租賃價格為2950元人民幣，較上月增長2.1%。顯然，居住類價格還有很強的支持，如果開發(fā)商成功游說政府馬上放松緊縮政策，之前的調(diào)控效果仍可能反復。

此時，北京囿于整體經(jīng)濟放緩的壓力，不想再對房地產(chǎn)行業(yè)施加重壓。為今之計，是對緊縮政策的執(zhí)行進行檢查，以確保不追加政策，也能實現(xiàn)預期的調(diào)控效果。我注意到昨天《上海證券報》援引行業(yè)消息人士的話稱，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會下半年將對銀行進行現(xiàn)場檢查，檢查將主要針對銀行是否嚴格執(zhí)行了上半年出臺的房地產(chǎn)相關(guān)貸款緊縮政策。銀監(jiān)會還將檢查銀行是否遵守了其他規(guī)定，以及其風險管理是否有效。此前，銀監(jiān)會已嚴令各銀行加強對房地產(chǎn)開發(fā)及購地相關(guān)貸款的管理，并指示大中型銀行每季度對房地產(chǎn)貸款進行壓力測試。此番檢查意味著下半年監(jiān)管機構(gòu)還要靠這些措施約束房地產(chǎn)類貸款。

正在此時，門外來了個賣保險的，令市場和投資者對政府與房地產(chǎn)業(yè)相互依賴之深，又有深入理解。最近，中國保險監(jiān)督管理委員會主席吳定富在一份聲明中表示，保險公司投資范圍將在下半年穩(wěn)步拓展至房地產(chǎn)和未上市公司股權(quán)等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，中國保險行業(yè)截至6月30日的6個月總體資產(chǎn)回報率為1.93%，回報總額人民幣755億元。同期，保險行業(yè)在存款、債券、股票和其他資產(chǎn)方面的投資余額為人民幣4.17萬億元，存款所占比例約為30.5%，債券為51.8%，股票和其他股權(quán)相關(guān)資產(chǎn)方面的投資僅為15.1%。

其實，保險公司的難題跟為未來生計保險而加入投資者隊伍的普通中國人一樣，都是投資渠道有限。有限的投資品等于有限的投資收益。相對風險較大的股票投資和收益較低的債券投資，中國房地產(chǎn)的較高投資回報率和由政府干預控制的較低整體風險實在是誘人的果實。難怪賣保險的要想插一腳。惟一令我擔心的，是隨著保險業(yè)拓寬房地產(chǎn)投資渠道，政府為房地產(chǎn)市場提供隱性擔保更為理直氣壯，而對房價嚴加管束的動機則又弱了一分。