本報(bào)實(shí)習(xí)記者 徐葉巧 北京報(bào)道

“紫金礦業(yè)(601899.SH)現(xiàn)在說(shuō)的整改就是每天往汀江投300噸石灰，在我們老百姓看來(lái)，根本無(wú)濟(jì)于事?！鄙虾季用裰荛L(zhǎng)順(化名)憤怒地告訴記者。紫金礦環(huán)保門”還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，環(huán)保部組成的聯(lián)合調(diào)查組尚未緩過(guò)氣來(lái)，當(dāng)?shù)鼐用裼珠_始質(zhì)疑紫金的處理態(tài)度。7月20日的離奇漲停背后，紫金導(dǎo)演著怎樣的故事，而混亂無(wú)序的紫金管理又讓投資者何去何從？

6億拉動(dòng)漲停謎局

環(huán)保事故之后，紫金礦業(yè)股價(jià)跌幅一度達(dá)到17%，不少機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)出作空的信號(hào)。但令人想不通的是，從7月20日開始，紫金礦業(yè)的股票卻上演了一部逆市大漲的連續(xù)劇。A股漲幅為9.98%，H股漲幅為7.38%。隨后幾天，股價(jià)在5.70元左右徘徊。23日?qǐng)?bào)收于5.72元，跌0.35%。

22日，國(guó)信證券某營(yíng)業(yè)部開晨會(huì)的時(shí)候，主題就是為什么紫金礦業(yè)會(huì)逆市漲停。一群分析師坐在會(huì)議室里，百思不得其解。隨之而來(lái)的是，業(yè)界刮起一陣“誰(shuí)拉動(dòng)了紫金礦業(yè)股價(jià)”的大討論。

“用近6個(gè)億來(lái)拉漲停板，一般的機(jī)構(gòu)很難做到。”一名業(yè)內(nèi)人士透露。數(shù)據(jù)顯示，20日當(dāng)天，紫金流入金額高達(dá)5.78億，除去當(dāng)天融資買入紫金礦業(yè)的金額8058.97萬(wàn)元，至少還有5個(gè)億的金額不知出處。是紫金礦業(yè)整改速度加快還是環(huán)保調(diào)查有了新進(jìn)展，抑或是游資機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)新的抄底機(jī)會(huì)？

在環(huán)保事故調(diào)查進(jìn)展問(wèn)題上，記者聯(lián)系福建省證監(jiān)會(huì)，得到的答復(fù)是事件還在進(jìn)一步調(diào)查中，目前無(wú)法給出最新結(jié)論。關(guān)于整改進(jìn)展加快的說(shuō)法不攻自破。

“一看就是有人護(hù)盤，否則不可能迅速拉漲停。因?yàn)樽辖鸬V業(yè)是大盤股，參與者眾多，投資者為了自救，合力拉抬也是有可能的?！币皇袌?chǎng)人士如是分析?！叭绻怯钨Y炒作，完全沒(méi)必要選擇紫金礦業(yè)這種問(wèn)題多的大盤股。

在采訪中，也有一些分析師表示，之所以會(huì)出現(xiàn)逆市漲停，還有一個(gè)原因是怕投資者索賠。當(dāng)前，紫金礦業(yè)正在接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查，《中華人民共和國(guó)證券法》第一百七十七條規(guī)定，經(jīng)核準(zhǔn)上市交易的證券，其發(fā)行人未按照有關(guān)規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者有重大遺漏的，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，對(duì)發(fā)行人處以30萬(wàn)元以上60萬(wàn)元以下的罰款。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。在這種情況下，為了避免索賠，紫金投資方自買自救來(lái)減少損失是很正常的。

但在民族證券行業(yè)分析師關(guān)鍵鑫看來(lái)，“從歷史上看，一般水污染事件之后，都對(duì)上市公司股價(jià)帶來(lái)沖擊，紫金礦業(yè)也一度跌到4.97元，逼近歷史低位。按照行情，一般也會(huì)出現(xiàn)超跌反彈，只是不知道會(huì)反彈這么快，這么不是時(shí)候。

廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院一位不愿具名的教授則認(rèn)為，從技術(shù)面上看，紫金礦業(yè)逆市漲停也是有可能的，“紫金礦業(yè)從11.5元的高位開始下跌到現(xiàn)在，已經(jīng)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。按照市場(chǎng)規(guī)律，當(dāng)股票長(zhǎng)期處于下跌的情況下，機(jī)構(gòu)會(huì)預(yù)期抄底增持，此次環(huán)保事故只是中間的插曲。

拉不動(dòng)紫金管理包袱

“護(hù)盤只是一時(shí)的緩兵之計(jì)，短暫的股價(jià)上漲也只是一種形式，如果沒(méi)把混亂的紫金管理問(wèn)題徹底解決，紫金終究還是會(huì)變成扶不起的‘阿斗’，畢竟，不是每次都能有6億的資金拉盤的?！卑残抛C券一位不愿透露姓名的分析師告訴記者。管理問(wèn)題也是記者在對(duì)諸多分析師采訪中，分析師對(duì)紫金最大的詬病。

當(dāng)前，紫金礦業(yè)有三座大山壓在頭上：濕法廠銅礦停產(chǎn)帶來(lái)的減產(chǎn)問(wèn)題、可能面對(duì)的巨額罰單、企業(yè)自身的管理問(wèn)題。紫金也由此陷入兩個(gè)危機(jī)，即誠(chéng)信危機(jī)和環(huán)保危機(jī)，也讓紫金礦業(yè)的后市陷入撲朔迷離的猜測(cè)當(dāng)中。

曾經(jīng)是紫金礦業(yè)工程師的龔先生告訴記者，紫金礦業(yè)的管理缺失最明顯的就是人才管理和技術(shù)管理。在向外擴(kuò)張前，確實(shí)是很重技術(shù)的企業(yè)，但是從2006年以后，隨著企業(yè)的實(shí)力相對(duì)雄厚，紫金礦業(yè)開始走上擴(kuò)張路，這時(shí)候，人才需求斷層的問(wèn)題就浮出水面，加上人才流動(dòng)過(guò)快，創(chuàng)新科研能力根本跟不上。就拿銅礦來(lái)說(shuō)，之所以會(huì)不斷出現(xiàn)問(wèn)題，就是因?yàn)樽辖鸬V業(yè)對(duì)銅礦廢水廢渣的處理沒(méi)有非常成熟的運(yùn)作，對(duì)污水處理池使用的材料都還在摸索階段，而且沒(méi)有建造臨時(shí)應(yīng)急的備用池。

而關(guān)于紫金礦業(yè)備受爭(zhēng)議的選址問(wèn)題，另外一名對(duì)紫金山地形十分了解的紫金員工告訴記者，銅礦建污水處理池所在的地方，就是曾經(jīng)的河床。河床自然遠(yuǎn)不如實(shí)地堅(jiān)實(shí)，沙石也比較多，位置更比周邊的低。而且污水處理池是呈階梯式建造，當(dāng)位于低處的處理池承受不住壓力，地下水、地表水等滲入是很正常的。這次泄露的就是在最尾部的處理池。

與紫金礦業(yè)相鄰的汀江途經(jīng)上杭、永定、廣東省境內(nèi)。當(dāng)?shù)鼐用窈韧鈦?lái)水已經(jīng)有數(shù)十年，如何采取行動(dòng)保證沿線居民的生活安全，是紫金礦業(yè)除了生產(chǎn)管理以外的更大挑戰(zhàn)。