每經(jīng)記者 張奇

近期，陷入“環(huán)保門”的紫金礦業(yè)(601899，收盤價(jià)5.72元)成為了輿論焦點(diǎn)。同時(shí)，紫金礦業(yè)的股價(jià)成為A股市場另一個(gè)焦點(diǎn)。受環(huán)保門影響，其股價(jià)在近半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，一度暴跌接近30%。但在本周二，紫金礦業(yè)股價(jià)離奇飚升。對(duì)漲停的情況，市場中出現(xiàn)了多種猜測。

值得注意的是，當(dāng)日有超過8000萬元的融資資金買入抄底，可謂時(shí)間精準(zhǔn)。從此后三天的融資融券數(shù)據(jù)來看，上述8000萬元巨資沒有歸還，如此來看上述融資客 “借錢”也要押注“問題股”

相中了紫金礦業(yè)哪一點(diǎn)？

紫金礦業(yè)在7月12日停牌，爆出紫金山銅礦濕法廠污水池發(fā)生滲漏，造成福建汀江流域局部污染的消息。紫金礦業(yè)股價(jià)在13日復(fù)牌后低開4.6%，并報(bào)出污染事件使汀江死魚達(dá)數(shù)百萬斤，并且紫金山銅礦將無限期停產(chǎn)。7月15日后，該股股價(jià)出現(xiàn)一波猛烈殺跌，三日最大跌幅超過15%。

從大智慧交易數(shù)據(jù)來看，7月19日已有一波資金悄然潛入紫金礦業(yè)。隨后一個(gè)交易日，紫金礦業(yè)股價(jià)漲停，帶領(lǐng)黃金板塊集體飆升。當(dāng)日14.52億元的成交額創(chuàng)今年以來的新高。離奇的是此前極少上榜融資融券榜單的紫金礦業(yè)，當(dāng)日卻成為融資買入額排名第一的個(gè)股，其8058萬元的融資買入額超過了中國太保，占據(jù)當(dāng)日2.13億元融資額的37.8%，占紫金礦業(yè)當(dāng)天成交額的5.51%。

雖然8000萬元的融資買入額不是當(dāng)日漲停的主要力量，但也有推波助瀾的作用。巧合的是，7月20日漲停當(dāng)日，紫金礦業(yè)剛接到證監(jiān)會(huì)的《立案調(diào)查通知書》。在這樣的背景下，出現(xiàn)巨額融資抄底的情況，實(shí)在有點(diǎn)說不過去。

對(duì)此，東北證券行業(yè)分析師諸利達(dá)認(rèn)為，8000萬元的融資額也許是沖著抄底而去的。7月13日紫金礦業(yè)爆出“環(huán)保門”后，股價(jià)在5日內(nèi)的最高跌幅接近20%。此外，從7月初黃金股一波近10%的快速下跌來看，該股短期跌幅過大。而同期的山東黃金和中金黃金在7月13后，僅有4%左右的跌幅。相比之下，紫金礦業(yè)暴跌后的股價(jià)修正可以理解。

有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，8000萬元的融資額短線抄底后，或可兌現(xiàn)利潤。但從此后幾日的融資融券交易數(shù)據(jù)來看，沒有紫金礦業(yè)融資償還的數(shù)據(jù)，也就說這8000萬元資金自買入后，融資客一直按兵不動(dòng)，盡管紫金礦業(yè)漲停后第二天股價(jià)一度飆升超2%，也沒引起融資客兌現(xiàn)利潤的沖動(dòng)。如此來看，此番8000萬元融資買入并不是市場猜測的短線抄底，或是沖著“問題股”的長線投資而去。

分析師稱抄底良機(jī)來臨

關(guān)于紫金礦業(yè)的離奇漲停，市場有多種猜測：拉升股價(jià)減輕索賠壓力、機(jī)構(gòu)護(hù)盤投資者低吸等。同時(shí)，有分析師認(rèn)為事件性暴跌，抄底良機(jī)出現(xiàn)的觀點(diǎn)也應(yīng)運(yùn)而生。

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紫金礦業(yè)延遲披露公告，致使紫金礦業(yè)股價(jià)大跌，不少投資者為此蒙受損失，并且接到了證監(jiān)會(huì) 《立案調(diào)查通知書》，公司或因此受到投資者的訴訟。此時(shí)拉升股價(jià)，不排除是紫金礦業(yè)的關(guān)聯(lián)資金出馬，以減輕投資者對(duì)公司的索賠。

另外一種猜測是，紫金礦業(yè)經(jīng)歷了大幅下跌，很多資金被深度套牢，此時(shí)出現(xiàn)些許利好后，馬上出現(xiàn)大機(jī)構(gòu)護(hù)盤，這種自救行為造就了大幅度反彈。

有不少分析師表示，目前紫金礦業(yè)估值已到了歷史低點(diǎn)，抄底正是時(shí)候。上述業(yè)內(nèi)人士表示，前期階段，紫金礦業(yè)股價(jià)與其他黃金股的走勢形成鮮明背離，加之近期爆出的汀江水污染事件，使公司股價(jià)進(jìn)一步走低，公司在A股黃金上市公司中屬于估值最低，并已接近回歸A股市場以來的最低估值水平。

中銀國際的樂宇坤指出，每100萬斤死魚對(duì)紫金礦業(yè)2010年盈利的影響僅為0.12%。假設(shè)銅礦關(guān)閉6個(gè)月并于明年1月起恢復(fù)生產(chǎn)，銅礦每關(guān)閉1個(gè)月對(duì)上市公司今年盈利的影響為0.5%。

這樣來看，按照目前政府初步統(tǒng)計(jì)的380萬斤的死魚數(shù)據(jù)賠償，對(duì)2010年業(yè)績影響僅為0.47%。如果紫金礦業(yè)汀江污染事件繼續(xù)擴(kuò)大化，那股價(jià)很可能會(huì)大幅下跌，超跌買入良機(jī)將隨之出現(xiàn)。

民族證券分析師關(guān)健鑫認(rèn)為，就目前的情況來看，水產(chǎn)養(yǎng)殖具體賠償細(xì)則已公布，二是造成此次污染的銅濕法冶煉廠處于無限期停產(chǎn)狀態(tài)，但是對(duì)于紫金礦業(yè)這樣龐大規(guī)模的公司而言，此次事件對(duì)于公司的長期發(fā)展不會(huì)產(chǎn)生根本性的破壞。鑒于無法估計(jì)此事件的時(shí)間跨度，維持公司的盈利預(yù)測，目前動(dòng)態(tài)市盈率為16倍，相比其他黃金股而言，其合理市盈率估值應(yīng)該在25至30倍之間。

此外，將紫金礦業(yè)近期股價(jià)表現(xiàn)，與受墨西哥灣的漏油事件影響的英國BP公司股價(jià)對(duì)比來看，同樣受到污染的影響，英國BP公司股價(jià)在一度暴跌超50%的情況下，后續(xù)迎來了強(qiáng)勁的反彈，股價(jià)一個(gè)月的漲幅超過30%?；蛟S這是近期大量資金涌入紫金礦業(yè)的一個(gè)原因，其中包括 “借錢”8000萬元買入該股的融資客。記者粗略計(jì)算，這位“借錢”也要買入紫金礦業(yè)的融資客，此次抄底時(shí)間精確，估算盈利已有4%以上。