節(jié)能減排和低碳發(fā)展雙約束下的產(chǎn)量規(guī)?？刂?。十二五草案要求到2015年十種有色金屬的產(chǎn)量規(guī)模為4100萬噸，以2009年的產(chǎn)量2681萬噸為基數(shù)，到2015年未來六年的復(fù)合增長(zhǎng)率為7.33%，而2001年至2009年十種金屬產(chǎn)量的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到15.33%，未來產(chǎn)量規(guī)模的下降將是不爭(zhēng)的事實(shí)。這主要是適應(yīng)了我國(guó)未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，在節(jié)能減排和低碳發(fā)展的雙約束下，傳統(tǒng)的高耗能高污染高排放的發(fā)展模式必將得到扭轉(zhuǎn)，尤其是落后產(chǎn)能的淘汰將成為必然，資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的大企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展將得到鞏固。

大企業(yè)集團(tuán)的整合重組醞釀機(jī)會(huì)。規(guī)劃要求到2015年，銅、鋁、鉛、鋅排名前10位企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量比例分別達(dá)到90%、90%、70%和70%。

提高產(chǎn)業(yè)集中度的最好辦法就是淘汰落后產(chǎn)能的基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)的兼并重組，龍頭公司從中獲益。

資源自給率提高提升盈利能力。規(guī)劃要求，爭(zhēng)取到2015年我國(guó)銅、鋁、鋅礦產(chǎn)原料保障能力分別達(dá)到40%、80%和50%，并且提高再生金屬的比重。目前我國(guó)有色行業(yè)面臨著冶煉產(chǎn)能很大，但盈利能力不足的問題，金屬價(jià)格上漲的大部分利潤(rùn)被上游的礦山企業(yè)分享，冶煉企業(yè)僅賺取微薄的加工費(fèi)，甚至掙扎在虧損的邊緣，資源自給率提高將分享更多利潤(rùn)。再生金屬比重的提高也是適應(yīng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方向，在這方面領(lǐng)先的公司將獲得廣闊的發(fā)展空間。

精深加工、新技術(shù)、新材料是未來方向，夯實(shí)現(xiàn)代化工業(yè)基礎(chǔ)。規(guī)劃鼓勵(lì)深加工、新技術(shù)和新型材料的發(fā)展有利于提升有色行業(yè)整體實(shí)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，分享全產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)。而對(duì)我國(guó)特有的稀有金屬方面，實(shí)行保護(hù)性開采，限制出口初級(jí)產(chǎn)品，而是重點(diǎn)發(fā)展深加工產(chǎn)品和高精尖產(chǎn)品，重點(diǎn)研究開發(fā)滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的輕質(zhì)高強(qiáng)結(jié)構(gòu)材料、信息功能材料、高純材料、稀土材料、軍工配套材料等設(shè)備技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)。精深加工、新材料是新技術(shù)的發(fā)展將進(jìn)一步夯實(shí)我國(guó)現(xiàn)代化工業(yè)的基礎(chǔ)，支撐產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

龍頭公司和優(yōu)勢(shì)資源公司長(zhǎng)期受益。龍頭公司在淘汰落后產(chǎn)能、企業(yè)整合重組以及獲得國(guó)內(nèi)外資源方面都占有無可比擬的優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)。一些掌握稀有優(yōu)勢(shì)資源的公司也將長(zhǎng)期受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變帶來的機(jī)會(huì)。推薦的公司包括包鋼稀土、西藏礦業(yè)、廈門鎢業(yè)、橫店東磁、當(dāng)升科技、中金嶺南、江西銅業(yè)、中金黃金、山東黃金、格林美。另外，具有整合預(yù)期的公司，如北礦磁材、中鋼天源、株冶集團(tuán)等也可重點(diǎn)關(guān)注。(金屬、非金屬與采礦行業(yè)研究員：葉鑫)