中信證券 毛長青 施亮

全國農(nóng)產(chǎn)品價格近期大幅上漲。據(jù)農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息網(wǎng)”監(jiān)測：2010年7月22日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)是169.10(以2000年為100)，環(huán)比上漲5.36%；“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價格是168.70(以2000年為100)，環(huán)比上漲6.44%。我國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)同比上漲6.69%，菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)同比上漲7.18%。

從國內(nèi)國際期貨市場來看，小麥、白糖和大豆多個主力品種合約近期出現(xiàn)大幅上漲。而后市來看，全球小麥主產(chǎn)區(qū)天氣極度干熱，加劇了減產(chǎn)預(yù)期；大豆、甘蔗、玉米等作物處于生長關(guān)鍵時期，天氣情況的不確定性引發(fā)對新作物產(chǎn)量和質(zhì)量的擔(dān)憂；原糖等階段性偏緊的品種，在流通環(huán)節(jié)也受到天氣的影響。因此，我們認(rèn)為，在國際市場需求剛性甚至部分品種需求強(qiáng)勁的背景下，天氣情況仍將是下一階段主導(dǎo)國際市場走勢的關(guān)鍵因素。

而國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格將繼續(xù)保持上漲勢頭，豬價漲幅擴(kuò)大。今年全國早稻整體減產(chǎn)幅度在10%以上，局部地區(qū)達(dá)20%以上；冬小麥同比減產(chǎn)600萬噸左右，幅度或超5%。夏糧、早稻減產(chǎn)，秋糧農(nóng)時推遲，南方洪澇災(zāi)害后，東北地區(qū)又遭遇暴雨襲擊，威脅產(chǎn)區(qū)大豆玉米等作物生長，我國全年糧食減產(chǎn)風(fēng)險加大，或?qū)⒗^續(xù)推高國內(nèi)糧食的整體價格，全年漲幅可能會達(dá)15%(上半年同比漲幅為11.8%)，超過我們年初預(yù)期的5%-10%。此外，海南甘蔗產(chǎn)區(qū)蟲害嚴(yán)重，西南棉田被淹，糖、棉花產(chǎn)量可能會受到影響，進(jìn)而支持糖、棉價格高位運行。豬價方面，存欄量連月降低導(dǎo)致出欄量減少的滯后效應(yīng)開始顯現(xiàn)，而短期暴雨和疫病更加重了供應(yīng)偏緊的格局，預(yù)計下半年豬價將保持震蕩回升的趨勢。

基于上述原因，預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品、肉、魚、蛋、奶等的消費以及食品飲料的消費將逐漸進(jìn)入旺季，供求關(guān)系面臨進(jìn)一步的失衡從而推升價格，可關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊以及食品飲料行業(yè)的投資機(jī)會，首推登海種業(yè)、隆平高科、豐樂種業(yè)、敦煌種業(yè)、中牧股份、順鑫農(nóng)業(yè)，關(guān)注正邦科技、圣農(nóng)發(fā)展、南寧糖業(yè)、海大集團(tuán)等相關(guān)上市公司。