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今年五六月份市場(chǎng)低迷的時(shí)候，投資者的信心也低迷到了極點(diǎn)。基金銷售局面慘淡，新基金發(fā)行無(wú)人問津，老基金申購(gòu)平淡，基金定投“?？邸背睕坝?。據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)時(shí)部分基金公司定投客戶減少高達(dá)3成。一家銀行在抽樣調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，4000多個(gè)基金定投賬戶中，連續(xù)出現(xiàn)三次或以上扣款失敗的賬戶超過(guò)200戶。

筆者認(rèn)為，行情低迷時(shí)選擇停扣并不明智。因?yàn)樵S多投資者的定投存量都是在市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)買入的，下跌的時(shí)候正好發(fā)揮定投攤薄成本的功能，此時(shí)放棄，等市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好信號(hào)時(shí)再開始定投，也就等于放棄了低吸籌碼的機(jī)會(huì)。在股市低迷時(shí)繼續(xù)定投，短期可能仍然要忍受虧損的煎熬，但在市場(chǎng)下跌過(guò)程中每月申購(gòu)的基金份額會(huì)越來(lái)越多，也就積累了較多的低價(jià)位籌碼，市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖后基金凈值增長(zhǎng)，收益很快會(huì)從虧損轉(zhuǎn)為盈利。一個(gè)投資者的做法值得借鑒，2008年初他定投基金后設(shè)定了一個(gè)指數(shù)區(qū)域，當(dāng)指數(shù)跌破某個(gè)區(qū)域，每跌100點(diǎn)，他就增加500元定投，到2009年市場(chǎng)反轉(zhuǎn)時(shí)，這種“越跌越買”的做法值為他贏得了豐厚的收益，獲利的“微笑曲線”

臺(tái)灣股市一直流行基金定投“停利不停損”的做法，也就是當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，投資人不但不能停止投資，反而應(yīng)該持續(xù)買進(jìn)，以較低的價(jià)格買入更多的份額，靜待市場(chǎng)回升以獲利。而當(dāng)指數(shù)上漲，投資人獲得一定收益后，可考慮將獲利部分結(jié)算出場(chǎng)、保留戰(zhàn)果，并繼續(xù)保持扣款，進(jìn)入下一個(gè)投資循環(huán)。

銀行人士告訴筆者，從以往幾年看，基金銷售走勢(shì)滯后于市場(chǎng)走勢(shì)這種現(xiàn)象一直沒有改變過(guò)，大多數(shù)投資者都在高買低賣，仿佛擺脫不了這一“魔咒”。定投方面雖然沒有精確的統(tǒng)計(jì)，但從銀行獲悉，大部分定投客戶起始定投的年份多為2007年下半年和2009年下半年，經(jīng)常是還沒等到勝利的喜悅，卻迎來(lái)了虧損煩惱。盡管定投是通過(guò)平均成本法平抑市場(chǎng)波動(dòng)、進(jìn)而規(guī)避擇時(shí)難題，但是起點(diǎn)選擇仍然非常重要。在市場(chǎng)不景氣的時(shí)候開始，長(zhǎng)期來(lái)看獲勝的概率將要高很多。我很贊同一位資深財(cái)經(jīng)媒體人士的說(shuō)法，在投資過(guò)程中，如果先遇到熊市，再經(jīng)歷牛市，那是一種莫大的幸運(yùn)。成都商報(bào)記者 周婷婷 整理