主投區(qū)域未有變化

從整體QDII類別資產(chǎn)配置的區(qū)域投向來看，主投區(qū)域仍延續(xù)了以前的思路，前三大主投區(qū)域在近1年公布的5次季報中沒有發(fā)生過變化，始終是香港、美國和澳大利亞。從具體比例來看，1季度到2季度也只發(fā)生了很小的比例調(diào)整，美國市場的配置比例微降，而澳大利亞則微漲。需要說明的是，盡管QDII整體在美國市場的配置比例不大，近1年中均不足10%，但美國作為全球最大的經(jīng)濟體，美國市場作為全球最發(fā)達的金融市場，美國市場的變化對于全球主要市場的走勢都有或多或少的影響，而香港本身作為一個總量較小且開放程度很高的經(jīng)濟體，其市場表現(xiàn)受外圍市場的影響較大，而美國就是一個主要的影響源。所以，美國市場的走勢對于QDII基金整體表現(xiàn)的影響并不像配置比例所表現(xiàn)出的那么低，并且，現(xiàn)在已經(jīng)有了完全跟蹤美國市場的指數(shù)型QDII—國泰納指，美國市場的影響將表現(xiàn)的更加明顯。

發(fā)行提速、份額嚴重縮水

今年以來，借助于去年QDII基金整體較好的表現(xiàn)，基金公司在該類產(chǎn)品的發(fā)行上明顯提速，10年以前市場上總共只有10只QDII基金，除去已成為“植物基金”的華安國際配置，剩余9只基金在09年的平均收益為57.48%，略高于A股市場的股票型基金，而今年截止目前已有8只QDII成立并有一只在銷。但是，基金公司的熱情并沒有帶來發(fā)行規(guī)模的明顯提升，QDII基金早期給投資者帶來的損失讓投資者裹足不前。今年以來成立的QDII中，發(fā)行規(guī)模最大的易方達價值精選也僅5.92億份，這與07年動輒幾百億的首發(fā)規(guī)模相比可算有些寒酸。

從目前各QDII基金的單位凈值與份額縮減的情況可以看到投資者的鴕鳥心理，即不理會自己虧損的資產(chǎn)，希望其能夠漲回到自己的成本，這也是“不愿認錯”的典型的金融行為學特征。具體來看，07年市場高峰時成立的幾只QDII，盡管虧損嚴重，但截止目前份額縮水反而較少。以上投摩根亞太優(yōu)勢為例，截止6月30日，其單位凈值為0.555元，在QDII類別中最低，但其份額縮減比例卻最小(除去最近成立的新基金)，僅縮小了13.45%，目前的份額仍在250億份以上。而08年年中出海的華寶興業(yè)海外，盡管前期受損相對較小，但在較早回復面值的情況下，投資者卻選擇了用腳投票，其份額縮水了76.28%，是QDII基金中最多的。值得注意的是，連今年1月、3月成立的易方達亞洲精選、招商全球資源兩只QDII，截止6月末時份額也縮水了將近一半，這應該是投資者吃一塹，長一智，對這一資產(chǎn)類別保持了更多的警惕，在2季度市場震蕩回落時快速離場，避免再犯07、08年的錯誤。