國元證券 劉勘

光大銀行預先披露招股書顯示，本次計劃在上交所發(fā)行不超過61億股 (發(fā)行規(guī)模從原來100億股縮減至61億股)，發(fā)行后總股本為不超過395.35億股，并初步定于8月18日在上海證券交易所掛牌上市。

早在2007年光大集團改革重組方案獲國務院批復，改革重組光大銀行，完善公司治理機制，適時引入戰(zhàn)略投資者，擇機公開發(fā)行上市。因此，匯金公司于2007年11月30日向光大銀行注資200億元人民幣等值美元，為光大彌補歷史虧損，創(chuàng)造上市條件落下關(guān)鍵一子。

通過近年來改革重組，光大銀行已進入了健康快速發(fā)展軌道。招股說明書顯示，尤其2009年在利差大幅下滑背景下，光大銀行實現(xiàn)營業(yè)收入242.6億元，凈利潤76.4億元，較2008年73.2億元略有增長；但扣除2008年稅收優(yōu)惠因素，按可比口徑計算凈利增長，2008年光大銀行凈利增長45%，2009年則為凈利潤同比增幅34.8%，凈資產(chǎn)收益率19.43%，該行不良貸款率為1.25%，撥備覆蓋率升至194.08%，這一業(yè)績可謂靚麗，超過深發(fā)展、華夏、北京等多家已上市股份制商業(yè)銀行。該行去年總資產(chǎn)增速和中間業(yè)務收入增速均位于股份制銀行第一，個人存款增速列股份制銀行第二，貸款增速列股份制銀行第三。從質(zhì)量和經(jīng)營特點看均好于先前上市的農(nóng)業(yè)銀行。

光大銀行將是繼農(nóng)業(yè)銀行后A股今年融資規(guī)模第二大IPO項目，為此光大銀行已聘請中金公司、申銀萬國和中投證券3家券商擔任本次A股IPO承銷商。光大銀行若成功上市，將擺脫長期以來資本壓力束縛，同時也成為繼“工農(nóng)中建交”后A最后一家由匯金公司注資持股的上市銀行。

按照2009年底風險加權(quán)資產(chǎn)計算，190億元左右融資規(guī)模，可以提升光大銀行核心資本充足率2.8個百分點，本次發(fā)行可提升光大銀行核心資本充足率2.36個百分點，即核心資本達到9.20%。意味著光大銀行一旦成功上市，將徹底擺脫資本充足率的監(jiān)管束縛。